天風研究：周期低谷，優選“三低一高”公司，看好航空、航運、原材料供應鏈
2023-08-31 15:22:43 來源：金融界
作者：陳金海團隊
(資料圖片僅供參考)
周期低谷可以逆勢投資，享受未來周期上行帶來的盈利和股價彈性。優選股價彈性高，股價或估值低，公司業績低谷，行業周期低谷并有望復蘇的公司，看好航空、航運、原材料供應鏈。
周期低谷，優選“三低一高”公司
周期低谷可以逆勢投資，享受未來周期上行帶來的盈利和股價彈性。優選股價彈性高，股價或估值低，公司業績低谷，行業周期低谷并有望復蘇的公司，看好航空、航運、原材料供應鏈。
航空：周期復蘇，彈性較大
航空有望從疫后復蘇，轉向周期復蘇。隨著庫存周期上行，航空需求有望加速增長，而供給持續低增長，積累的供需差有望帶來大量利潤。在庫存周期上行階段，航空股往往大幅上漲。
航運：周期低谷，等待復蘇
干散貨、原油、集裝箱航運都處于周期低谷，油運有望周期上行。集裝箱制造有望景氣回升。
原材料供應鏈：商品漲價，盈利有望上行
6月開始大宗商品價格上行，未來有望隨庫存周期繼續上行，原材料供應鏈盈利有望加速增長。
風險提示：全球經濟增速下行，疫情出現反復風險，大宗商品價格下跌，燃油價格大幅上漲，人民幣繼續貶值風險。
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