華金證券：給予龍軟科技增持評級

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華金證券股份有限公司李宏濤近期對龍軟科技進行研究并發布了研究報告《業績持續高增，AI+GIS云化開啟新業態》，本報告對龍軟科技給出增持評級，當前股價為43.68元。

龍軟科技(688078)　　事件：2023年8月15日，龍軟科技發布2023上半年報告，2023上半年公司實現營業收入1.39億元，上年同期增長20.8%，實現歸母凈利潤0.38億元，同比上升33.5%，扣非歸母凈利潤為0.37億元，同比增長30.5%。　　專注煤炭工業軟件，營收利潤快速增長。公司主營業務是以自主研發的LongRuanGIS平臺為基礎，利用云計算、大數據、物聯網等技術，為智能礦山、智慧安監、智慧園區建設提供整體解決方案。公司深耕煤炭行業20余年，產品能夠有效實現跨越多重標準、異構平臺、多源數據融合的技術要求，滿足煤礦井下復雜地質條件下的信息化、智能化綜合需求，客戶遍及2021年中國煤炭企業50強中的44家，覆蓋超過1800對礦井。得益于國家對智能礦山建設的重視與推進，2023上半年公司實現營業收入1.39億元，上年同期增長20.8%，新增訂單達2.58億元，為后續業務開展奠定了良好的基礎。　　一體化服務競爭優勢明顯，智能保障采掘表現亮眼。公司擁有智能礦山信息化領域完整的技術體系、產品體系及服務體系，產品矩陣包括基于LongRuanGIS的智能管控平臺、智能地質保障系統、智能采掘和通風系統、工業物聯網應用產品、智能洗選系統平臺等，覆蓋煤礦綜采、掘進、回采等工作面，可面向大中型煤礦提供全面信息化和智能化整體解決方案。報告期內，智能管控平臺業務持續穩步增長；智能地質保障業務快速增長，實現營業收入0.29億元，收入占比超過20%；智能采掘通風業務收入總額及占比均實現了較快的增長。　　研發創新鞏固核心優勢，知識產權布局進一步優化。公司長期致力于礦山GIS軟件基礎平臺核心技術的自主研發和創新，堅持自主研發的發展策略，具有強大的研發成果商業化應用能力。在核心業務煤礦智能化領域，構建完善GIS協同“一張圖”及智能管控平臺相關專利組、智能綜采綜掘工作面相關專利組、透GIS明化礦山相關專利組、礦山新型開采方式及裝備相關專利組等“四大”核心專利組。2023上半年研發投入為0.21億元，同比增長13.2%，占營收比重為15.4%，新增5項發明專利授權，獨立取得軟件著作權10項，實用新型專利1項。　　礦山GIS向云服務化轉型，數字孿生構建透明化礦山。基于云服務的云端、客戶端一體化協同能夠提高數據處理便捷性，實現云端互聯、協同共享，大大降低工業軟件的使用和運維門檻，賦能中小煤礦轉型，具有強烈的現實需求。新一代龍軟云GIS平臺提供基于人工智能、云服務、工業互聯網架構的服務平臺，降低了系統內部的強依賴和耦合度，具有多端一體、跨平臺、云服務、云協同、二三維一體化等新特性。另外，數字孿生、虛擬仿真等技術在行業內應用更加深入，公司透明化數字孿生管控云平臺能夠實現生產要素全息可視、生產系統協同可控、生產管理智能可算，為煤礦安全生產管理決策提供快速、有效支持。　　AI加持智能化礦山建設，大模型專家系統初步實現。隨著以GPT、大模型為代表的AI技術的研究突破和應用落地，智能化礦山建設中對AI的研究和應用也越來越重視，有望開拓礦業行業新增長極。公司積極探索研發AI大模型應用技術，建立專門團隊研究AI前沿技術，研究利用GPT強大的知識推理能力構建基于大模型的礦山垂直領域知識庫與模型庫系統架構，初步實現了具有時空特色的AI能力及煤礦領域專家系統，關鍵技術水平將達到國內先進水平。未來AI大模型將進一步與垂直行業深度融合，重塑礦山行業生產模式，為智能化礦山建設提供強大的助力。　　投資建議：當前國家出臺多條重磅文件貫徹智能礦山建設。公司在智能礦山領域具有先發優勢，系列化智能礦山工業軟件行業領先，具有高成長性。我們預測公司2023-2025年收入4.79/6.27/8.16億元，同比增長31.4%/30.8%/30.2%，歸母凈利潤分別為1.17/1.55/2.06億元，同比增長45.6%/33.3%/32.7%，對應EPS為1.62/2.16/2.86元，PE為27.0/20.3/15.3，首次覆蓋，給予“增持”評級。　　風險提示：智能礦山建設不及預期，人才擴張不及預期，市場競爭加劇。

證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，東北證券黃凈研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達87.98%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利1.16億，根據現價換算的預測PE為27.13。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級3家；過去90天內機構目標均價為54.0。

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