大行評級｜美銀證券：下調騰訊音樂目標價至34港元 評級“買入”
2023-08-18 05:22:51 來源：格隆匯
(資料圖)
美銀證券發表報告指，騰訊音樂強勁的音樂業務為疲軟的直播業務提供緩沖。隨著集團毛利率持續改善和成本控制，音樂業務盈利能力遠勝預期，認為直播收入大幅下降對集團今年至后年利潤影響有限。美銀證券認為，騰訊音樂的音樂業務毛利率已超過Spotify 25%的水平，并仍有增長空間。
不過，直播業務調整對收入的影響大大低于市場預期，估計下半年社交業務收入按年下降逾50%，而之前預期為下跌25%。由于音樂業務強勁，美銀證券將騰訊音樂2023至2025財年收入預測下調8至14%，利潤預測下調5至7%。港股目標價由39元降至34元，重申“買入”評級。
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