“零錢組合”走俏，大額快贖受寵，究竟值不值得買？

“‘活錢理財’隨取隨用，七天年化收益率2%以上，比活期劃算。”

“1萬元‘閑錢’放在銀行活錢理財里，一個月能賺杯奶茶錢呢。”

“躺在活期的零錢又有新去處了，需要用錢時，能快速贖回，而且門檻低，1分起購。”……

(資料圖片僅供參考)

“隨著存款利率走低、大額存款‘一單難求’，投資者對低風險、穩健、靈活性高的零錢理財類產品熱情持續高漲。” 某股份制銀行理財經理表示。

當前多家銀行瞄準投資者的需求，加大力度推行零錢理財類產品，如招商銀行的“朝朝寶”、郵儲銀行的“開薪寶”、工商銀行的“天天盈”、建設銀行的“建信寶”等。

專家分析稱，零錢理財類產品也叫“零錢組合”服務，它事實上是一個產品組合，具有安全性和流動性高的優勢，通過對接多只現金管理類理財產品或貨幣基金來提高快速贖回額度。不過其收益率不高，只適合作為零錢管理工具。投資者選購該類產品時，需要關注其底層產品數量及單日快贖額度。

兼具流動性和收益性

零錢理財類產品，一般是指風險低、門檻低且申贖靈活的現金管理產品。今年以來，不少銀行將幾只甚至幾十只貨幣基金等產品組合搭配，成為一種新的組合式現金管理產品，也是銀行零錢理財類產品的一種。

據普益標準統計， 7月份全市場共發行了59款零錢理財類產品（包含總份額產品），較去年同期上漲883.33%，翻了近9倍。其中97%為理財公司發行，發行規模合計為2989萬元。

整體來看，申贖靈活兼顧收益和安全性，成為零錢理財類產品受到投資者追捧的重要原因。

“零錢理財產品申贖靈活，額度范圍內可以快速贖回，實時到賬。同時，這類產品兼顧流動性和收益性。”普益標準研究員楊怡表示，雖然各種寶寶類產品的流動性也高，但與之相比，大部分零錢理財的收益率更高一點，零錢理財7日年化收益率超過2.3%的產品占比一半左右。而寶寶類產品如余額寶的收益在2%左右。 此外，收益按日計算，沒有申贖費，這也是零錢理財類產品的優勢之一。

提高快贖額度上限

除了風險較低、流動性較好的優點外，單日快速贖回額度大幅提高也成為零錢理財類產品吸引投資者的重要原因。

2022年底，原銀保監會、人民銀行發布的《關于規范現金管理類理財產品管理有關事項的通知》（即“現金管理新規”）正式施行。現金管理新規從銷售辦法、投資管理以及流動性等方面對現金管理類產品進行了嚴格要求，其中對投資者影響較大的一條規定為：每只現金管理類產品的快贖額度上限降至1萬元。

“現金管理新規實施之后，T+0申贖機制均調整為T+1，單日快速贖回額度只有1萬元，現金管理類產品流動性大幅減弱，而‘零錢組合’服務因對接了多只現金管理類產品或貨幣基金，單日快贖額度大幅提升。”融360數字科技研究院分析師劉銀平分析稱，若“零錢組合”對接的是現金管理類理財產品，一般都是銀行旗下理財公司自家的產品，但單家公司發行的現金管理類產品數量有限，相較來看，對接貨幣基金更加方便，可以從多家基金公司引入多只貨幣基金，單日快贖額度更高。

交通銀行升級“活期盈”產品，每日合計最高快贖額度由此前的5萬元提升至10萬元；寧波銀行于近日推出“日日寶”貨幣基金組合快贖服務，底層對接50只貨幣基金，單日最高快贖額度為50萬元；民生銀行“民生天天利”底層產品均支持快速贖回，每人每日最高可贖回30萬元；中信銀行“活錢+”底層產品由57只擴充至66只，最高日快贖額度提升至66萬元。

“這些組合產品都是由多只低風險產品組成，主打1分起購、低風險、高流動性等特點，整體快贖額度因產品數量的不同有不同程度的提高，滿足了投資者在流動性上更高的需求，逐漸成為市場上追捧的對象。”楊怡表示。

流動性風險需關注

業內專家認為，展望未來，類比余額寶和零錢通等互聯網平臺的閑錢管理工具發展，銀行推出的零錢理財類產品兼具多重優勢，具有較大的發展空間。

不過，零錢理財通過產品組合突破單日申贖上限的方式， 其流動性風險問題也越來越受到市場關注。

光大證券發布的研究報告強調，一些銀行代銷渠道為提高客戶申贖的便利性，通過打包銷售數十只現金管理類理財或貨幣市場基金的方式，打造了“貨幣+”產品，變相突破了監管對于單日快贖上線1萬元的限制。“隨著產品銷售規模增長，一旦因市場環境急劇變化遭遇客戶集中贖回，很可能加劇流動性風險及市場的脆弱性。”

談及對于購買零錢理財類產品的建議，有理財人士稱，由于不同組合產品在轉入和贖回規則上存在差異，可能造成投資者收益分化，若投資者關注收益，就需要在購買時花更多時間仔細閱讀相關規則。

“投資者在選擇零錢理財時需注意以下幾點： 一是盡量選取財富管理能力相對較高的平臺，利用其專業優勢保障零錢理財的安全性；二是明確零錢理財背后可能投向的資產是否與自身的風險偏好相符；三是了解該類理財產品的申贖機制，判斷流動性是否符合資金安排。”普益標準研究員鄧皓之表示。

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