南京證券：給予立訊精密買入評級

(資料圖)

南京證券股份有限公司高宏近期對立訊精密進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《深度報(bào)告：站在巨人的肩膀上開疆拓土》，本報(bào)告對立訊精密給出買入評級，當(dāng)前股價(jià)為33.9元。

立訊精密(002475)
經(jīng)過“外延并購” +“內(nèi)生研發(fā)”，公司形成完整的底層生產(chǎn)能力
公司最為核心的基礎(chǔ)是智能制造能力，由四大板塊組成：連接器、結(jié)構(gòu)件、射頻、線材線纜，只要涉及到相關(guān)電子元器件的部分，公司都能迅速、高效地切入。由此，形成了零組件→模組→系統(tǒng)級組裝的垂直整合能力；
公司目前已經(jīng)形成了消費(fèi)電子品類完整（ 83.9%） 、 汽車領(lǐng)域持續(xù)擴(kuò)張（ 2.9%） 、 通信領(lǐng)域穩(wěn)定發(fā)展（ 6.0%） 的產(chǎn)品布局，未來有望把握智能終端、汽車“四化”和 5G 大數(shù)據(jù)的發(fā)展機(jī)遇實(shí)現(xiàn)業(yè)績的持續(xù)增長。
立訊精密業(yè)務(wù)板塊組成（消費(fèi)電子品類）
從2011年收購昆山聯(lián)滔電子開始，立訊獲得了蘋果的MacBook內(nèi)部連接線業(yè)務(wù)，順利切入蘋果供應(yīng)鏈。自此開始，立訊精密在蘋果的業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)張，內(nèi)部連接線覆蓋的產(chǎn)品從MacBook到iPad，再到iPhone，隨后產(chǎn)品品類從連接線擴(kuò)張到電源線、 lightning線、無線充電、天線、聲學(xué)器件甚至TWS耳機(jī)，消費(fèi)電子業(yè)務(wù)的飛速增長，離不開蘋果的大力扶持；
立訊精密2014年消費(fèi)電子業(yè)務(wù)收入26.52億元，占比為36.3%，至2022年該部分業(yè)務(wù)收入為1796.67億元，占比83.9%。 2014年至2022年期間年化復(fù)合增速為69.4%。

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，東亞前海證券彭琦研究員團(tuán)隊(duì)對該股研究較為深入，近三年預(yù)測準(zhǔn)確度均值高達(dá)92.63%，其預(yù)測2023年度歸屬凈利潤為盈利126.55億，根據(jù)現(xiàn)價(jià)換算的預(yù)測PE為18.79。

最新盈利預(yù)測明細(xì)如下：

該股最近90天內(nèi)共有14家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級13家，增持評級1家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為42.2。

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