2.71億落槌成交！經(jīng)歷"多事之秋"后，這家公募全面回歸國資

8月30日上午10點，因新華信托破產(chǎn)，所持新華基金35.31%股權(quán)拍賣事項終于以2.71億元成交，北京華融綜合投資有限公司及重慶市江北區(qū)國有資本投資運營管理集團有限公司成功合拍拿下新華基金35.31%股權(quán)。

其中，北京華融綜合投資有限公司拍得30.31%股權(quán)，重慶市江北區(qū)國有資本投資運營管理集團有限公司拍得5%股權(quán)，金融街集團通過恒泰證券穿透后的股份加上本次拍得的股份，共計持有新華基金47.89%的股權(quán)。

(相關(guān)資料圖)

此番拍賣落槌，意味著北京國資與重慶國資正式入主新華基金，經(jīng)歷“多事之秋”后，新華基金股權(quán)結(jié)構(gòu)終于清晰。公司內(nèi)部人士稱，自金融街集團今年初成為公司實控人以來，就已在幫助公司完善治理結(jié)構(gòu)、搭建班子、出清歷史包袱、優(yōu)化考核體系、重塑企業(yè)文化等各個方面都給予了強有力的支持。

股權(quán)終落定

日前，新華信托在阿里資產(chǎn)拍賣平臺公開拍賣所持有的新華基金35.31%股權(quán)，經(jīng)過前幾輪流拍后結(jié)果終于水落石出。

據(jù)了解，北京華融綜合投資有限公司正是北京金融街投資（集團）有限公司（下稱“金融街集團”）下屬全資子公司，而重慶市江北區(qū)國有資本投資運營管理集團有限公司為重慶市江北區(qū)政府的全資國有公司。

公開資料顯示，金融街集團的實控人為北京市西城區(qū)國資委，有業(yè)內(nèi)人士分析，金融街集團借助地緣優(yōu)勢，長期服務(wù)于“一行兩會”及各銀行保險的金融總部，并建立了良好的信任關(guān)系，新華基金的公募牌照和公募業(yè)務(wù)也有望為金融街集團提供新的發(fā)展增量。

另一方面，重慶市江北區(qū)國有資本投資運營管理集團有限公司實際控制人為重慶市江北區(qū)政府。此次兩地國資聯(lián)手成功競拍，意味著新華基金再次獲得國資青睞，股權(quán)結(jié)構(gòu)將更加清晰。

據(jù)新華基金內(nèi)部人士稱，自金融街集團今年初成為公司實控人以來，就已在幫助公司完善治理結(jié)構(gòu)、搭建班子、出清歷史包袱、優(yōu)化考核體系、重塑企業(yè)文化等各個方面都給予了強有力的支持。

今年1月，證監(jiān)會批復(fù)金融街集團成為新華基金實際控制人。但金融街集團并不直接持有新華基金的股權(quán)，而是通過恒泰證券穿透后持有新華基金17.58%的股權(quán)。加上本次旗下全資子公司成功競拍到的30.31%股權(quán)，金融街集團共持有新華基金47.89%的股權(quán)。

近年經(jīng)歷“多事之秋”

作為老牌券商系公募，新華基金于2004年12月9日獲準成立，是國內(nèi)成立時間較早的公募基金管理公司之一，注冊地位于重慶市，經(jīng)營管理中心位于北京市。

但近年來，新華基金幾易其主，股權(quán)變更十分頻繁。早在2015年，恒泰證券出資約1.3億元，取得新華基金58.62%的股權(quán)，成為其控股股東。

2019年6月17日，天風證券收購恒泰證券29.99%的股權(quán)，成為其第一大股東。收購成功后，天風證券曲線控股新華基金。之后，恒泰證券在同年11月公告稱，委任天風證券副總裁翟晨曦為公司聯(lián)席總裁。從此新華基金進入了天風證券時代。

翟晨曦主管新華基金后定下了“三年1000億，五年進入行業(yè)前30%”的目標，在她帶領(lǐng)下的一年多內(nèi)新華基金管理規(guī)模波動上行，且在2022年年中，管理規(guī)模確實達到了868億元，而這也是距離目標最近的一次。但在下半年隨即遭遇滑鐵盧，而翟晨曦也于去年末離職，卸任包括新華基金董事長、恒泰證券聯(lián)席總裁在內(nèi)一切職務(wù)。

2023年二季度末，新華基金整體管理規(guī)模僅有538.53億元，較峰值跌約四成，非貨基規(guī)模僅有354.57億元，居于所有公募基金公司中等水平。值得一提的是，與新華基金同年成立的華泰柏瑞基金目前管理規(guī)模已達3301億元，天弘基金更是超過萬億規(guī)模。

中小基金股權(quán)溢價降低

經(jīng)過三輪流拍，新華基金本次成交價相較7月17日首次拍賣時的4.2307億元，相當于打了超過“六五折”。除了上述股權(quán)拍賣事項，近期還有包括嘉合基金、安信基金等不少中小基金股東正在主動或被動地放棄手中的股權(quán)，有業(yè)內(nèi)人士指出，此類現(xiàn)象折射的是降費背景下，中小基金公司股權(quán)吸引力的降低。

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年六月末，排名前十名基金公司的管理規(guī)模合計達到10.8萬億元，占全市場總規(guī)模的四成，而管理規(guī)模低于百億元的公募基金管理人則多達68家，合計管理規(guī)模僅有2016億元，占全市場總規(guī)模0.19%。

規(guī)模的兩極分化，直接導致了基金公司經(jīng)營情況天差地別。據(jù)不完全統(tǒng)計，在公募規(guī)模持續(xù)攀高的上半年，華夏基金半年凈利潤就超過10億元，還有南方基金、興證全球基金以及景順長城基金等公司利潤超過6億元。基金公司主要收入來源為產(chǎn)品的管理費用，給市場的印象是“旱澇保收”， 但據(jù)國盛金控半年報披露，江信基金上半年營業(yè)收入為904.37萬元，同比減少52.79萬元；凈虧損2229.89萬元。去年同期，江信基金也虧損了2495.59萬元。

此外，對于中小基金公司而言，影響估值的利空消息也接踵而至。近日，公募基金費率改革啟動，雖然調(diào)降比例相對有限，但根據(jù)動輒超過40%的尾傭比例估算，相關(guān)產(chǎn)品在費率調(diào)降后，對公募基金的管理費收入所帶來的沖擊可謂不小。

從短期對各類機構(gòu)影響而言，中金公司認為，考慮到基金相關(guān)收入占各機構(gòu)整體營收比例，基金公司營收降幅可能在20%左右。

華南某公募一位內(nèi)部人士也對券商中國記者表示，國內(nèi)資本市場邁入高質(zhì)量發(fā)展階段之后，基金行業(yè)也從原來的高速增長向高質(zhì)量增長邁進，而高質(zhì)量增長也意味著結(jié)構(gòu)分化。“降費之后，原本生存就比較緊張的中小型基金公司，壓力就更大，也將加劇馬太效應(yīng)。可以發(fā)現(xiàn)，近期掛牌轉(zhuǎn)讓的中小基金公司的股權(quán)溢價已非常低。”

校對：廖勝超

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