從半年報看消費新趨勢

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餐飲消費快速增長，航班數量持續回升，智能家電銷售向好……消費暖意不僅體現在宏觀數據中，也體現在微觀業績里。近期，多家上市公司陸續披露半年成績單。從整體業績看，消費類上市公司收入增長的同時，盈利水平也顯著提升，體現出上半年消費需求增長、市場持續擴大的旺盛活力。

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旅游景區人頭攢動，電影票房刷新紀錄，鐵路暑運再創新高……今年暑假，消費活力持續釋放。國家統計局數據顯示，今年上半年，社會消費品零售總額突破20萬億元，達到22.8萬億元，同比增長8.2%，增速明顯快于去年全年；今年前7月，服務零售額同比增長20.3%。

消費暖意不僅體現在宏觀數據中，也體現在微觀業績里。近期，多家上市公司陸續披露半年成績單。透過上市公司半年報觀察消費市場，暖意中涌動著哪些新意？下半年的消費預期又如何？記者采訪了有關部門、相關上市公司和行業專家。

服務消費需求旺盛，企業盈利顯著提升

嶺南清香爽皮雞、粵式脆皮咕嚕肉香氣誘人，嶺南窗花、廣彩廣繡裝飾四周，用餐環境特色十足……今年5月，粵菜老字號廣州酒家上海首店開門迎客，吸引華東食客爭嘗粵式美食。

“餐飲消費增長較快，帶動我們加快門店布局、拓展餐飲市場。”廣州酒家董秘陳揚表示，今年以來，消費場景逐步恢復、促消費政策落地顯效，公司實現“餐飲+食品”兩大主業協同聯動，擴大市場的同時還提升了品牌知名度。“老字號”煥發新光彩，上半年，廣州酒家預計實現營收同比增長22.57%，凈利潤同比增長39.86%。

一面是餐飲消費的全面回暖，一面是旅游需求的集中釋放。

“周年慶免票”“熱門機票秒殺”……近日，春秋航空萬張機票特價促銷活動掀起購票熱潮。“客座率持續回升，上半年扭虧為盈！”春秋航空新聞發言人張武安說，今年上半年，國內航班量超過2019年同期，國際航線也加快復蘇，100多個國家和地區恢復了組團旅游，游客的旅行意愿得以充分釋放，帶動公司的主營業務大幅改善。

張武安介紹，上半年，春秋航空凈利潤預計為6.5億—8.5億元。“從目前訂票情況來看，國慶中秋黃金周旅游需求更加強烈。下半年，隨著國際航線的進一步復蘇，除了節假日爆發性增長外，日常出行也將加快增長。”張武安分析。

據上海證券交易所統計，上半年，滬市文旅酒店及餐飲行業上市公司加快復蘇，截至8月15日，13家此類上市公司已經發布中期業績數據，預計共實現凈利潤16億元，全面實現大幅扭虧。

“截至8月18日，上市公司上半年的業績報告和盈利預告的披露率接近50%，從已披露公司業績情況看，上半年服務消費業復蘇彈性較好，隨著線下客流回暖和出行活動恢復，部分領域出現了一定的供不應求現象，對價格上漲也帶來一定支撐。”中金公司研究部首席國內策略分析師李求索表示，餐飲、旅游、酒店、線下零售、電影院線等服務消費領域恢復較快，顯示出我國消費形態逐漸由商品消費為主向商品和服務消費并重轉變的大趨勢。

從整體業績看，消費類上市公司收入增長的同時，盈利水平也顯著提升。截至8月15日，滬市38家已披露中期業績數據的零售批發類上市公司數據顯示，預計合計實現凈利潤132億元，同比增長36%。

截至8月23日，深市共計38家日常消費類上市公司披露了2023年半年度報告，合計實現營業收入2918.61億元，同比增長11.57%；實現凈利潤86.14億元，同比增長348.09%。其中，36家公司營收同比增長，18家公司營收同比增長超過20%；共計34家公司實現盈利。

升級類商品銷售增長，線上線下融合發展

“看，這是冰箱的頂置恒溫鮮凍系統，讓冷凍食材溫度波動小于0.2攝氏度，大大提升鮮味留存率并減少細菌滋生。”8月22日，在合肥百貨大樓內，市民張少華在工作人員的介紹下，經過認真比對，購買了長虹美菱的“凍鮮生”冰箱。“我們家人多，對食材冷凍保鮮需求大。趁暑期商場有優惠活動，來試試高科技新品。”張少華說。

“國內家電市場已進入成熟期，行業存量化競爭十分激烈，但消費者不斷升級的消費需求為我們打開新的市場增量。”長虹美菱股份有限公司總裁鐘明介紹，針對消費者對冰箱保鮮要求更高等需求，企業加大研發力度，加快產品結構升級，上半年公司冰箱、冰柜業務收入同比增長22.54%。

“不僅冰箱、空調、洗衣機等傳統家電升級為業績帶來有力支撐，小家電等新產品也帶來增長新動能。”鐘明分析，上半年，公司的智能茶藝機等小家電和廚衛業務實現收入約8.53億元，同比增長17.21%。

“從商品銷售類上市公司上半年業績看，汽車及家電部分細分行業實現較好的盈利增長，部分公司海外出口維持韌性給業績帶來支撐；同時，升級類商品銷售增長較快，與年輕人有關的新消費增長趨勢較好，包括小家電、醫美、化妝品、潮玩等新消費的銷售增速好于消費整體增長。”李求索表示。

上交所分析顯示，從滬市上市公司半年報來看，消費群體和消費需求呈現多元化和升級趨勢，亮點頗多：家用電器行業業績保持增長，智能家電受到年輕消費群體的喜愛；國貨美妝興起，珀萊雅、上海家化等4家滬市上市公司預計實現凈利潤8億元，同比增長83%；食品行業產品結構升級，預制菜成為新型消費產品，35家食品飲料類公司預計實現凈利潤475億元，同比增長20%……

商品銷售穩定增長的同時，商品銷售類上市公司盈利能力也有所提升。李求索分析：“隨著上游原材料成本下降，消費行業成本壓力較過去兩年有所緩解，普遍實現毛利率改善，尤其是汽車、家電等原材料占比較高的制造業改善更為明顯。”

在南開大學金融發展研究院院長田利輝看來，消費板塊半年業績中還有一個鮮明特點——線上消費持續增長，電商企業和傳統零售企業在電商渠道的銷售收入增長明顯。

“公司今年上半年實現營收同比增長32.58%，凈利潤同比增長47.41%，作為新增消費者的主要入口，線上渠道為業績增長提供了強勁支撐。”湯臣倍健股份有限公司有關負責人表示，上半年湯臣倍健主品牌線上渠道收入同比增長超60%。

“不少上市公司加強線上線下融合發展，逐步形成了新的零售模式，以滿足消費者對購物體驗和便利性逐步增長的雙重需求。此外品牌化也成為上市公司應對消費升級的重要手段，一些公司通過提升品牌形象、加強品牌營銷等手段，提高產品附加值和溢價能力。”田利輝分析。

　優化產品服務供給，促進消費提質升級

“在抓住口味這個關鍵競爭力的同時，廣州酒家致力于將傳統飲食、地域文化與新興消費理念相結合，滿足更多層次的餐飲需求。”陳揚說。

“春秋航空在守住安全底線的基礎上，加強數據挖掘分析、持續提升航班準點率，利用自有渠道優化產品組合和出行服務，進一步激發出行需求。”張武安表示。

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上市公司既是觀察消費市場的重要窗口，也是推動高質量發展的強勁動力。

“滬市零售及消費品類上市公司代表著國內領先的生產技術、營銷理念，從半年業績看，在消費回暖中發揮了較為明顯的行業龍頭帶動效應。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍分析，一方面，上市公司資源配置能力更強，能夠第一時間響應最新消費熱點和變化，并且通過不斷加強產品創新、開拓消費模式培育新的消費習慣；另一方面，龍頭企業能夠通過對外投資和并購，培育孵化更多新型消費類產業鏈公司，壯大消費產業圈。

李求索認為，消費類上市公司的高質量發展不僅保障了供給端的穩定，同時，通過不斷創新升級，滿足居民對美好生活的新消費需求，有助于擴大內需、促進消費提質升級，加快形成需求牽引供給、供給創造需求的更高水平動態平衡。

今年以來，各部門陸續推出促進家居、電子產品消費，支持新能源汽車等促消費政策。隨著政策落地見效，以及經濟發展和居民收入的逐步回穩，專家認為，下一階段，消費擴大和升級仍有較大潛力，上市公司應當繼續當好“火車頭”，引領行業提質升級。

“我國的產業升級將繼續成為消費升級的重要基礎，服務類消費繼續復蘇仍是重要趨勢，上市公司應該積極增加研發投入，將產品與新技術應用緊密結合，進一步提高供給質量。”李求索認為，在創新技術的助力下，各類消費有望繼續沿著更舒適、更方便、更清潔、更美觀、更健康的方向進一步精細化發展。

田利輝建議，上市公司要通過加強技術創新研發、提高供應鏈效率、提升產品質量、加強品牌建設等方式來優化產品和服務供給，持續推動消費市場高質量發展勢頭。

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