近兩月滬深交易所“零受理” A股IPO節(jié)奏或已按下放緩鍵

◎記者 劉立 郭成林

8月27日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證監(jiān)會(huì)統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)平衡 優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》，表示將根據(jù)近期市場(chǎng)情況，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡。

【資料圖】

事實(shí)上，A股IPO階段性收緊早有端倪。據(jù)上海證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前A股共有836家公司正在IPO申報(bào)審核過(guò)程中。但從今年7月至今，滬深交易所均處于IPO事項(xiàng)“零受理”狀態(tài)，僅北交所受理了3家新申報(bào)企業(yè)。

資深投行人士王驥躍在接受記者采訪時(shí)表示，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，階段性收緊IPO節(jié)奏屬于休養(yǎng)生息、緩和情緒的政策，有利于市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。對(duì)擬上市公司來(lái)說(shuō)，IPO節(jié)奏放緩在延長(zhǎng)上市進(jìn)程的同時(shí)，也有助于未來(lái)實(shí)際首發(fā)融資規(guī)模的提升。

A股此前曾因市場(chǎng)原因數(shù)度暫停IPO，有效緩和了市場(chǎng)壓力。近年來(lái)，新股審核與發(fā)行步入常態(tài)化，但節(jié)奏仍有松有緊。此次及時(shí)推出動(dòng)態(tài)收緊將有效減少新股供給，回應(yīng)當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)切，大幅提振投資者的信心。

8月22家公司審核狀態(tài)為“終止”

8月28日晚，上交所網(wǎng)站顯示安徽老鄉(xiāng)雞餐飲股份有限公司（下稱“老鄉(xiāng)雞”）主板IPO審核狀態(tài)已“終止”。終止審核的原因是，公司及其保薦人撤回發(fā)行上市申請(qǐng)。

老鄉(xiāng)雞于2022年5月19日首次預(yù)披露招股書(shū)，今年2月28日遞交申報(bào)稿，3月31日，上交所對(duì)老鄉(xiāng)雞問(wèn)詢，但此后并無(wú)更新，直到此次終止審核。

老鄉(xiāng)雞并非終止審核的孤例。

據(jù)記者粗略統(tǒng)計(jì)，今年8月滬深交易所已有22家公司IPO狀態(tài)顯示為“終止”（包括18家終止撤回和4家終止注冊(cè)），行業(yè)涉及餐飲，計(jì)算機(jī)、通信，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)等。其中，有10家公司止步創(chuàng)業(yè)板IPO，是所有板塊中最多的。相比來(lái)看，去年全年終止注冊(cè)的IPO公司數(shù)量?jī)H有7家。

有意思的是，據(jù)記者統(tǒng)計(jì)對(duì)比，科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市的公司數(shù)量在今年大幅下滑。科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)是指：允許突破關(guān)鍵核心技術(shù)、擁有原創(chuàng)引領(lǐng)技術(shù)，但尚處于研發(fā)階段尚未形成收入的企業(yè)上市。

7月至今幾乎“零受理”

過(guò)去數(shù)年，A股IPO市場(chǎng)一直保持高溫狀態(tài)。

但從今年開(kāi)始，出現(xiàn)了明顯的降溫趨勢(shì)。7月至今，在近2個(gè)月的時(shí)間里，滬深交易所處于“零受理”狀態(tài)，僅北交所受理了3家企業(yè)。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管7月、8月一直是交易所的受理淡季，但在往年也至少有一兩家企業(yè)獲得受理，零受理的情況極為罕見(jiàn)。

另外，在審環(huán)節(jié)中，上會(huì)的節(jié)奏也有所放緩。

Choice數(shù)據(jù)顯示，7月滬深交易所合計(jì)21家企業(yè)上會(huì)，8月合計(jì)22家企業(yè)上會(huì)，而2022年同期，這個(gè)數(shù)據(jù)分別為45家、48家，近兩月上會(huì)數(shù)量同比腰斬。與此同時(shí)，7月、8月的平均上會(huì)數(shù)量也明顯低于今年上半年月均28家的水平。

今年3至5月每月IPO企業(yè)注冊(cè)生效數(shù)均在40家以上，而6月和7月均只有29家。上交所和深交所的IPO公司最新受理消息也停留在2023年6月30日。

IPO放緩會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)什么？

回溯歷史，為提振股市，2016年之前A股曾9次暫停IPO。

“現(xiàn)在不是暫停，只是放緩。”8月29日，另一位投行負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，“IPO階段性收緊意義重大，可緩解從市場(chǎng)‘抽血’的巨大壓力。”

Choice數(shù)據(jù)顯示，2022年，A股市場(chǎng)有425家公司首發(fā)IPO，共募集資金5868.28億元，平均每家公司的募資額為13.8億元。相比2021年，首發(fā)上市的公司數(shù)量減少了98家，但募資資金規(guī)模實(shí)現(xiàn)了441億元的增長(zhǎng)。

截至8月28日，今年以來(lái)，A股市場(chǎng)有242家公司首發(fā)IPO，共募集資金3031.66億元，平均每家公司的募資額為12.53億元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在資金量一定的前提下，短期內(nèi)新增IPO數(shù)量越多，每家企業(yè)能夠分到的資金量就越少。

同時(shí)，這或?qū)?duì)上市公司的質(zhì)量提出更高要求。“到去年底，A股上市公司的數(shù)量就超過(guò)5000家，量到之后，對(duì)質(zhì)有要求是順理成章的事情。不論是科創(chuàng)板還是創(chuàng)業(yè)板，在上市門檻的把握上，對(duì)于公司的商業(yè)化能力、確定性程度都有了一定提高。”前述投行人士認(rèn)為。

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