全球新一輪降息夢回2009?美股歷史上的單日暴漲， A股機遇在哪?

周一美股暴力反彈，道指收漲近1300點。截至收盤，道指漲5.09%報26703.32點，創2009年3月以來最大單日漲幅。標普500漲4.6%報3090.23點，納指漲4.49%報8952.17點。

美國大型科技股集體上漲，蘋果漲9.31%，亞馬遜漲3.73%，奈飛漲3.26%，谷歌漲3.51%，Facebook漲2.06%，微軟漲6.65%。

數據顯示，2000年以來，道指單日漲幅超過4%出現20次，2008年就出現了8次，2002年出現了4次，最近一次單日暴漲4%以上發生在2018年12月26日。當日道指大漲4.98%。

道指單日暴漲日

2000年以來，標普500單日漲幅超過4%出現30次，其中2008年12次，2009年5次，2002年4次，2011年3次，最近一次單日暴漲4%以上也發生在2018年12月26日。

2000年以來，納斯達克指數單日漲幅超過4%出現67次，其中2000出現17次，2001出現13次，2002年出現11次，2008年出現12次，2009年之后累計只出現13次，其中2009年4次，2011年4次，最近兩次納指大漲發生在2018年12月26日和2019年1月4日，漲幅分別為5.84%和4.26%。可看出，近年來納指單日暴漲的頻率越來越低，符合慢牛特征。納指熊市和超級震蕩市更容易出現單日暴漲。

此次，美國三大股指暴漲很容易讓人聯想2008年和2009年。

重回2009？全球經濟體新一輪降息潮？

新冠病毒繼續牽動全球資本市場。世衛組織公布，中國境外共64個國家確診新冠肺炎8774例，死亡共計128例;與前一日相比，中國境外新增新冠肺炎1598例，新增6個國家出現新冠肺炎病例。

歐洲將新冠病毒風險級別提高到“高”。據法新社報道稱，歐盟委員會主席馮德萊恩周一表示，歐盟疾控機構已將新型冠狀病毒肺炎的風險級別從“中等”提升至“高(級別)”。歐洲央行表示，新冠疫情狀況發展迅速，這將對經濟前景和金融市場功能構成風險;密切關注新冠疫情對經濟、中期通脹以及貨幣政策傳導的影響;歐洲央行準備好在必要時采取合適行動。

3月2日晚間，美國總統特朗普稱，美聯儲主席鮑威爾和美聯儲行動太慢。德國與其他國家正在向本國經濟注入資金。其他央行行動更加激進。出于所有正確的理由，美國應當擁有最低的利率水平。然而事實并非如此。

據CNBC報道，美國財長努欽和美聯儲主席鮑威爾將于周二領導針對新冠病毒的G7緊急電話會議。摩根大通預計，美聯儲3月份降息50基點，4月份再降息25基點;預計美國今年上半年經濟增速約0.5%，下半年約2.25%。

每一次全球出現經濟危機或事件性危機，全球各經濟體央行都會祭出量化寬松政策，來應對經濟的不確定性。

方正證券認為，受全球疫情困擾，為穩定美股市，市場預期美聯儲3月降息是大概率事件。美聯儲能夠降息，將給國內央行更大的貨幣政策可騰挪的空間。預計全球各經濟體將再掀起新一輪降息潮，甚至美不排除再推出QE政策。

選取美股最近兩次標準性大漲，2018年12月26日和2019年1月4日，2018年12月26日次日滬指、深成指、創業板指的漲幅分別為-0.6%，-1.01%和-1.26%，當時A股尚未擺脫中美貿易摩擦影響。2019年1月4日次個交易日，滬指、深成指、創業板指的漲幅分別為0.7%、1.58%和1.83%，開始呈現聯動效應，并開始在2019年領跑全球主要指數，近期在疫情影響下，A股更是成為全球避險資產的典范，持續走出逆市上漲行情。

資金提前搶籌大基建

相對于外圍的動蕩，A股昨日率先企穩，北上資金連續六個交易日凈流出后，迎來首個資金凈流入日。北上資金昨日凈買入金額居前的個股包括：萬科A、寧德時代、中國建筑，凈買入金額分別為4.84、3.33、2.57億元。

機構資金買入前十的個股包括會暢通訊、祥生醫療、三鑫醫療、智云股份、僑銀環保、祥鑫科技、延江股份、黃河旋風。凈買入個股機械設備、醫藥行業居多。

在昨日基建股大漲行情下，建筑股包括機械股獲得外資和機構資金的青睞。

A股如何配置？

西南證券認為，新證券法實施，各類長線資金入市，資產轉移配置的大浪潮方興未艾。這使得A股核心資產的優勢將更加凸顯。每次風險沖擊，都是核心資產的買入良機。A股核心資產存在長期走牛條件，現在全球疫情擴散，韓國、日本等廠商停工，中國開始復工，這反而有利于強化中國企業在全球產業鏈中的地位。

兩大方向四條主線值得堅定配置。一大方向是受益于政策刺激的傳統產業，兩條主線是房地產產業鏈和汽車產業鏈。這次疫情，使人們認識到自由住房與私家車在非常時期的極端重要性。預計復工后房子和車子迎來報復性消費，再疊加政策刺激。另一大方向是受益于政策刺激的新興產業，兩條主線是5G產業鏈和新能源汽車產業鏈。房地產產業鏈，配置龍頭房企萬科A，金地集團，東方雨虹，江山歐派，蒙娜麗莎，美的集團等。汽車產業鏈，配置上汽集團，長安汽車，還有一些基本面有反轉預期的零部件廠商。5G產業鏈，依然堅持計算機+電子+傳媒，配置中科曙光，萬興科技，順網科技，深南電路，滬電股份，生益科技。新能源汽車產業鏈，配置贛鋒鋰業，華友鈷業，寧德時代，比亞迪，湘潭電化。最后，由于美聯儲有降息預期，加一個山東黃金。另外，有一些受益于疫情的標的，如化工的金石資源等。

中金公司認為，海外疫情對中國資產的影響短期主要是風險偏好的傳導，已經有所反映;中期要觀察外需的變化以及中國應對外需可能銳減的舉措。利率仍然是黃金價格的核心驅動力，避險價值猶存。總體來看在疫情下半場，國內資產的排序是股票>債券>商品，不過考慮到風險資產波動率的高企，在配置建議上，我們繼續維持超配利率債、港股和黃金，標配A股、信用債和海外，低配商品的建議不變。

華創證券指出，當前疫情的發展使得國際資本市場通縮以及經濟衰退預期升溫，對于A股市場而言，基于貨幣政策寬松預期以及再融資新規落地下，風險偏好驅動科技板塊走強邏輯，短期由于經濟動能、盈利驅動關注度的提升受到抑制。進入3月，需要關注疫情對于海外市場沖擊、國內疫情影響在宏觀數據以及上市公司盈利層面體現、企業復工進程推進的影響。從行業配置上來看，仍強調市場回調是具有中長期邏輯支撐的新引擎資產配置的好機會，短期政策對沖預期的增強，具有估值優勢以及政策催化的新基建相關板塊值得重點關注。