廣發期貨：焦炭多空交織，靜待新驅動
2023-08-31 17:50:04 來源：廣發期貨
【期現】
截至8月30日，主力合約收盤價2234元，環比上漲57元，汾渭呂梁準一級冶金焦報1910元，環比持平，日照準一級冶金焦報2080元，環比持平，日照港倉單2286元，期貨貼水52元。鋼廠到貨進一步好轉，焦企積極出貨為主。
【利潤】
(相關資料圖)
截至8月24日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利24元/噸，利潤周環比下降50元，其中，山西準一級焦平均盈利51元/噸，山東準一級焦平均盈利4元/噸，內蒙二級焦平均盈利-7元/噸，河北準一級焦平均盈利16元/噸。焦化行盈利能力尚可。
【供給】
截至8月24日，247家鋼廠焦炭日均產量46.2萬噸，周環比減少0.1萬噸，全樣本獨立焦化廠焦炭日均產量70.6萬噸，周環比增加0.8萬噸。焦企仍有一定利潤，生產積極性旺盛。
【需求】
截至8月24日，247家鋼廠日均鐵水245.57萬噸，周環比減少0.05萬噸，鐵水未能進一步增長，9月粗鋼限產可能性在逐步增加，當前重點關注河北地區鋼廠限產時間和節奏。
【庫存】
截至8月24日，全樣本獨立焦企焦炭庫存74.4噸，周環比增加4.4萬噸，247家鋼廠焦炭庫存570.6萬噸，周環比增加24.5萬噸。市場情緒走弱，運輸問題不斷好轉，焦企積極生產為主，疊加貿易商反套出貨，資源集中流向鋼廠，到貨情況明顯好轉。
【觀點】
焦企利潤尚可，生產積極性較高，積極出貨為主，下游鋼廠到貨好轉，鋼焦延續博弈，但是第一輪提降還是基本落地。近期原料煤安監力度較大且宏觀利多較強，建議單邊暫且觀望，關注后市鐵水變化，待驅動落地關注鋼廠擴利潤策略以及焦炭1-5反套。
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