一汽集團整體欲上市 華盛昌供應商上演“貍貓換太子”

【IPO觀察】

2019年IPO投行過會率及中介機構業績排行榜出爐

2019年新上市公司合計201家，其中主板53家，中小板26家，創業板52家，科創板70家，募資金額共計2489.29億元，創出近八年來新高。上市數量廣東、江蘇、北京分別以34、30、28位居前三;而募資規模前三地區分別為：北京644.02億元、廣東394.46億元、浙江316.9億元。

投行的保薦數量中，“三中一華”的“三中”中信證券、中金公司、中信建投依舊牢牢占據著自己行業前四的“第一梯隊”地位，廣發證券沖進前三; 原本屬于“第一梯隊”的華泰聯合今年明顯掉隊，保薦的上市企業數量在業內僅排名第8位，華泰聯合今年的掉隊也從一個側面反應了行業競爭趨于激烈。

【A股IPO】

一汽集團整體欲上市：夏利“割肉還母”，一代國產神車落魄無人識

據悉，一汽夏利近日宣布重大資產重組。自2018年3月1日起，公司開始將所持一汽豐田15%股份轉出，受讓方為控股公司一汽集團。通過轉移資產，一汽夏利近幾年得以一路支撐走來。通過查閱一汽夏利的財務報告數據發現，夏利在2013和2014年累計虧損達20億，出售資產僅扭轉了當年的虧損局面，避免了被迫退市的尷尬。

夏利已多次出售過資產，就在2019年9月28日前，一汽夏利已將全資子公司一汽華利100%股權轉讓給拜騰汽車，實際對價8億元。由此可以看出，一汽夏利早就開始謀劃剝離資產。與此同時，業界也正在達成共識，一汽作為率先開啟合資企業時代的企業，在后合資企業時代中不斷流失中高端市場情況下，正被同行緩慢超越。

華盛昌IPO：供應商上演“貍貓換太子”?子公司虧損拖累業績

近日，證監會官網披露，深圳市華盛昌科技實業股份有限公司(下稱“華盛昌”)將于2020年1月2日進行首發上會審核。招股書顯示，2015-2018年，公司營收分別為4.69億元、4.98億元、4.56億元、4.9億元，分別同比增長6.05%、-8.42%、7.44%。

可以看到，2017年華盛昌業績遭遇滑坡，凈利潤同比下降近44%。然而，對于當年業績大滑坡，華盛昌并未在招股書中做出解釋和詳細說明。不過，引人注意的是，華盛昌在首次披露的招股書前五大客戶與最近更新的招股書中的前五大客戶完全不一致，似乎上演了一場“貍貓換太子”的戲碼?

賽伍股份IPO：賬款或難收回 3億募資額補充現金流

證監會官網信息顯示，賽伍股份將深圳市華盛昌科技實業股份有限公司、安徽龍磁科技股份有限公司一同于2020年1月2日首發上會審核。公開資料顯示，賽伍股份成立于2008年11月，是同為首發上會的三家公司中最年輕的企業，公司主營業務為薄膜形態功能性高分子材料的研發、生產和銷售;公司所屬行業為光伏行業，主要產品為太陽能背板，收入占比超九成。

從營收和凈利潤的增長率角度來看，2016年、2017年營收同比增長分別為37.07%、18.34%;對應的凈利潤同比增長分別為25.99%、19.56%;2016年到2017年，業績大幅下滑肉眼可見。值得注意的是，在報告期各期末，公司應收賬款和應收票據的壞賬風險大幅度增高。從現金流來看，賽伍股份經營的隱患似乎愈加凸出。

【科創板IPO】

科創板芯片IPO風再起：又一家IC設計公司擬叩門

又一家芯片設計公司——杭州寰星電子科技有限公司(下稱“寰星電子”)有意申請科創板上市。資料顯示，寰星電子是一家Febless芯片設計公司，已成立10年，擁有GNSS、Wi-Fi、Bluetooth等多個自主產權核心芯片技術，可應用在消費電子、物聯網、人工智能、5G、智能家居、數據存儲、網絡傳輸等眾多領域。

受訪人士強調，在存儲芯片、CPU主芯片等領域，研發難度較大，芯片產品價格依然堅挺。一些國產芯片廠家在中低端領域通過性價比優勢搶占市場后，正逐步通過技術、資金、人力的投入進入中高端產品領域。

華峰測控科創板IPO：信息披露異于同行，技術人員卷入訴訟

2019年12月10日，北京華峰測控技術股份有限公司(下稱：華峰測控)擬在上交所科創板IPO提交注冊，目前暫未有注冊結果。華峰測控選擇的上市標準為預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元。本次IPO，華峰測控擬公開發行新股不超過1,529.63萬股，募集資金10億元，分別用于"集成電路先進測試設備產業化基地建設項目"(下稱：產業化項目)、"科研創新項目"和"補充流動資金項目"。

然而，其招股書披露的產業化項目現有產品的產能披露異于同行，產量鬧出烏龍且建設期與政府官網披露數據不一致，信息披露真實性存疑;此外，報告期內還有5名技術人員卷入了一起訴訟糾紛。至于科力公司股東間的矛盾將來是否能夠順利解決，對華峰測控的5名技術人員影響如何，目前都是未知數。

【港股IPO】

汽車融資租賃服務商喜相逢赴港上市，滴滴全資子公司持股逾5%

汽車融資租賃服務商喜相逢集團控股有限公司(以下簡稱“喜相逢”)于北京時間12月31日正式遞交上市申請，擬港交所主板上市，東興證券(香港)擔任獨家保薦人。值得注意的是，喜相逢在招股書中提及，其在2018年年底與國內領先的出行平臺北京車勝達成合作協議，開始為網約車提供汽車租賃解決方案。而根據工商資料，北京車勝科技有限公司即為滴滴出行的全資子公司，經理兼執行董事為滴滴副總裁楊峻，監事則為滴滴聯合創始人吳睿。

喜相逢表示，此次IPO募集所得資金將主要用于進一步增購車輛以抓住汽車零售及融資市場的增長潛力、擴充銷售網絡以提高市場滲透率、增強技術能力并升級相關軟件以及一般營運資金。