套現(xiàn)590億后寶能系再現(xiàn)大手筆

近日，重慶長安汽車股份有限公司(以下簡稱“長安汽車”)發(fā)布公告稱，已與深圳前海銳致投資有限公司(以下簡稱“前海銳致”)簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將所持有的長安PSA50%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給前海銳致，轉(zhuǎn)讓金額為16.3億元。據(jù)了解，前海銳致是寶能汽車有限公司100%控股的子公司，實(shí)際控制人為姚振華。

受此消息影響，2020年1月2日，長安汽車股價(jià)大漲7.68%至10.8元，總市值518.7億。

對(duì)于此次交易，寶能汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴時(shí)間財(cái)經(jīng)，這是寶能汽車、長安汽車和PSA集團(tuán)三方充分市場化行為。寶能汽車將與長安汽車及PSA集團(tuán)長期合作。后續(xù)，寶能汽車將加大對(duì)深圳制造研發(fā)基地的研發(fā)、技術(shù)、資金、人才和資源投入，共同為客戶、行業(yè)和社會(huì)創(chuàng)造更大價(jià)值。

與此同時(shí)，PSA亞太地區(qū)發(fā)言人在接受媒體采訪時(shí)透露，“PSA也已經(jīng)和寶能簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，我們也會(huì)把在長安PSA所有的股份轉(zhuǎn)讓給寶能,也就是合資公司長安PSA50%的股份”。屆時(shí)，長安PSA將全面“賣身”寶能汽車。

據(jù)了解，長安PSA由長安汽車和PSA在2011年共同出資設(shè)立。長安PSA主要生產(chǎn)銷售法系豪華汽車品牌——DS。但自2013年投產(chǎn)到2018年，DS銷量非常慘淡，0.39到2.7萬輛之間;2019年前9個(gè)月，長安PSA累計(jì)銷量約為0.2萬輛。

發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測中心首席汽車分析師程曉東告訴時(shí)間財(cái)經(jīng)，從長線來看，在汽車行業(yè)面臨低估的時(shí)候，寶能并購長安PSA是“抄底”的好時(shí)機(jī)。但寶能更擅長資本運(yùn)作，在生產(chǎn)、管理等面臨的難度還是非常大。兩年前購入的觀致汽車，目前狀況并沒有太大改善。目前，業(yè)內(nèi)人士都知道觀致品牌，但消費(fèi)者興趣不太大。

收購長安PSA

長安PSA的誕生，曾是當(dāng)年汽車行業(yè)最引人注目的事件。根據(jù)規(guī)劃，長安PSA主要生產(chǎn)DS品牌的豪華車型，工廠位于深圳，年產(chǎn)能為20萬輛。長安與PSA雙方均認(rèn)為，引入DS品牌將彌補(bǔ)合資雙方在豪華車細(xì)分市場的“缺憾”。

但自成立伊始，長安PSA就一直處于虧損中。根據(jù)長安汽車2013年到2019年9月30日財(cái)務(wù)報(bào)告，按照權(quán)益法核算的長安PSA股權(quán)收益累計(jì)為虧損24.55億元。由于長安汽車在長安PSA中持股50%，因此長安PSA過去6年整體虧損額為49.1億元。

隨著長安汽車近幾年大幅虧損，扭虧希望最渺茫的長安PSA，最先被“舍棄”。2019年11月，長安PSA的兩大股東——長安汽車和PSA集團(tuán)分別表示，出售所持有的合資公司50%股份。

這也讓其成為資本大鱷寶能系的“獵物”。據(jù)《財(cái)新》報(bào)道，“寶能系”過去20個(gè)月共減持了22.39億股萬科A，總共套現(xiàn)約589.13億元。若不考慮資金成本、分紅等因素，“寶能系”已經(jīng)通過減持萬科A收回了初期所有投資，并獲得了約137.13億元的收益。另外，還有4.99%的萬科股票在手中。

對(duì)于此次寶能入主長安PSA，部分業(yè)內(nèi)人士表示，雖然此前DS品牌銷量低迷，但其齊備的生產(chǎn)資質(zhì)(包括傳統(tǒng)燃油車和新能源)、工廠生產(chǎn)線等硬件設(shè)備，仍然具有一定價(jià)值。此外，深圳市政府的優(yōu)惠政策與土地資源也堪比“黃金屋”。

長安汽車在其公告中表示，長安PSA現(xiàn)有整車、研發(fā)和物流三塊土地，均為工業(yè)用地，總共約137萬平方米，整車土地面積99.61萬平米，現(xiàn)已建成建筑面積55.81萬平米，剩余計(jì)容積率建筑面積73.68萬平米;研發(fā)中心土地面積30萬平米，現(xiàn)已建成建筑面積4.7萬平米，剩余計(jì)容積率建筑面積20.8萬平米;物流土地面積70萬平方米，未進(jìn)行建設(shè)。

當(dāng)前車市處于回調(diào)中，如何讓一個(gè)年產(chǎn)能20萬輛的汽車工廠運(yùn)轉(zhuǎn)產(chǎn)生收益，是寶能需要考慮的難題。

觀致銷量大跌4成

據(jù)了解，目前寶能集團(tuán)有四大板塊，包含高端制造、國際物流、綜合開發(fā)、民生服務(wù)和三大戰(zhàn)略“制造寶能”、“科技寶能”、“民生寶能”。其中，“制造都是排在第一位的，而高端制造中汽車產(chǎn)業(yè)又是重中之重”，觀致汽車CEO矢島和男曾表示。

寶能已經(jīng)布局汽車領(lǐng)域，已有兩三年。2017年3月，寶能集團(tuán)以10億元注冊(cè)成立寶能汽車有限公司。隨后，它又在汕頭、杭州、廣州等地陸續(xù)投資了12家企業(yè)。2017年12月，寶能斥資65億元收購觀致汽車51%股份，獲得汽車生產(chǎn)資質(zhì)。

除此之外，寶能規(guī)劃將在全國建設(shè)7個(gè)汽車生產(chǎn)基地，涵蓋常熟、廣州、昆山、昆明、貴陽、西安等，年產(chǎn)能將達(dá)到200萬輛;同時(shí)，寶能正在打造研究總院及分院、新能源研究院、德國工程中心、日本技術(shù)中心、美國前瞻技術(shù)中心在內(nèi)的全球研發(fā)基地。

但最被外界看重的觀致汽車，在被寶能收購兩年后情況依舊不容樂觀。公開數(shù)據(jù)顯示，寶能汽車2016年和2017年的銷量分別是2.4萬輛和1.5萬輛。寶能接手后，觀致汽車2018年年銷量暴漲至6.32萬輛，同比增幅高達(dá)320%。2019年前11個(gè)月，寶能的零售銷量為3.6萬輛，同比下降40%。

但近期觀致汽車大部分銷量，都是以低價(jià)方式賣給了寶能旗下的“聯(lián)動(dòng)云”租車，這被外界認(rèn)為是“自產(chǎn)自銷”。對(duì)此，觀致汽車銷售公司副總經(jīng)理朱乃軍回應(yīng)稱，當(dāng)前聯(lián)動(dòng)云采購仍然占據(jù)觀致銷量的多數(shù)，這個(gè)的確是事實(shí)。但換個(gè)角度思考，如果沒有聯(lián)動(dòng)云的大宗采購，觀致能否生存下來都是一個(gè)問題，聯(lián)動(dòng)云對(duì)于觀致“重新點(diǎn)火”起到了非常重要的作用。

不容忽視的是，觀致汽車的渠道遭遇嚴(yán)重問題。此前，部分觀致經(jīng)銷商聯(lián)名發(fā)起致廠家函，直指廠家低價(jià)直銷嚴(yán)重?cái)_亂市場價(jià)格。此外，觀致設(shè)置各種限制不給承諾的返利及推廣費(fèi)用等進(jìn)一步加大了經(jīng)銷商虧損程度。事件發(fā)酵后，到2019上海車展，最終引發(fā)了40多家經(jīng)銷商出現(xiàn)在觀致展臺(tái)進(jìn)行集體維權(quán)。

另一個(gè)被詬病的問題是，觀致汽車在產(chǎn)品推新上動(dòng)作緩慢。截止目前，觀致汽車已經(jīng)連續(xù)4年未推出全新產(chǎn)品。寶能接手觀致的兩年中，也僅在2019年11月推出一款新增的小改款觀致5暗夜英雄版。

對(duì)于觀致汽車的現(xiàn)狀，CEO矢島和男近日表示，盡管觀致還沒有回到完全健康的軌道，但可以說，觀致“最艱難的時(shí)候”已經(jīng)過去了。(北京時(shí)間財(cái)經(jīng) 歐陽西子)