鋼鐵企業(yè)大漲27.73%！鋼價如何失而復(fù)得？

8月16日，中鋼網(wǎng)資訊研究院調(diào)研鋼材市場，從市場中走到寫字樓里，又走進(jìn)倉庫，看到車輛偶爾一輛，足以得出結(jié)論。目前內(nèi)市場情緒明顯降溫，近期宏觀政策上暫無利多，平控限產(chǎn)政策反復(fù)炒作，市場對此消息的反應(yīng)程度減弱，淡季需求壓力下鋼價延續(xù)弱勢調(diào)整。

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當(dāng)下，做鋼貿(mào)需要勇氣，膽氣，更需要一身正氣。猶如鋼鐵般堅毅，然后融合各方新聞消息，正所謂“眼觀六路耳聽八方”。有一則新聞報道，美國鋼鐵公司拒絕競爭對手的收購要約，開始評估戰(zhàn)略選項(xiàng)，對其估值約為72.5億美元。美國鋼鐵美股盤前大漲27.73%。

消息一出即刻分析，對鋼鐵行業(yè)有什么影響，對國內(nèi)鋼貿(mào)市場有何影響？那我們要先聊聊國內(nèi)目前鋼鐵市場的具體情況如何。

先看國內(nèi)宏觀政策方面，8月15日，中國央行調(diào)整常備借貸便利利率，隔夜期下調(diào)10個基點(diǎn)至2.65%；7天期下調(diào)10個基點(diǎn)至2.80%；1個月期下調(diào)10個基點(diǎn)至3.15%。金融政策一出，刺激鋼材市場價格反彈，但持續(xù)性不容樂觀。

然而，我們來看前兩日政策出臺，7月金融貨幣數(shù)據(jù)繼續(xù)走弱，M1和信貸脈沖增速延續(xù)回落狀態(tài)，市場缺少金融加杠桿擴(kuò)表的意愿，利空大宗商品市場。近期地產(chǎn)行業(yè)反腐+雷暴事件頻發(fā)，基建下半年持穩(wěn)，高層會議定調(diào)加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和政策儲備，基建歷來是逆周期調(diào)節(jié)重要工具。基建預(yù)計仍是重要抓手，三季度專項(xiàng)債發(fā)行提速，推動實(shí)物工作量加快落地，在落地之前處于空檔期。

中鋼網(wǎng)資訊研究院分析，從需求端來看，鋼材需求的產(chǎn)業(yè)消費(fèi)結(jié)構(gòu)是：地產(chǎn)行業(yè)加上基建行業(yè)54%、制造業(yè)28%（機(jī)械制造20%、汽車制造6%、家電制造1%、造船行業(yè)1%）、出口1%、鐵道1%、能源4%、其他12%。

目前這個結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，今年以來，制造業(yè)的需求增速最快，那么，我們想在當(dāng)下行情中脫穎而出，也要適應(yīng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，才是出路。

從產(chǎn)業(yè)鏈的基本面來看，政策預(yù)期充分消化，平控限產(chǎn)的時間點(diǎn)和節(jié)奏尚未確定，市場交易逐步切換至供需現(xiàn)實(shí)。鐵水產(chǎn)量止降轉(zhuǎn)增，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生調(diào)整，建材生產(chǎn)減少，熱軋產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)增多，熱卷和中厚板供需雙增，庫存持續(xù)累庫，淡季需求難有爆發(fā)性增長。成本端走勢分化，鐵礦石偏強(qiáng)，鋼廠對焦炭第五輪提漲有抵觸心理，成本驅(qū)動減弱，短期市場缺乏向上驅(qū)動。

終端需求依然較弱，從各個下游行業(yè)用鋼消費(fèi)來看，房地產(chǎn)行業(yè)修復(fù)跡象仍不明朗，且竣工端仍是發(fā)力重心，整體用鋼需求依然偏弱；基建投資增速逐漸下降，對建筑用鋼消費(fèi)支撐增量下降；在擴(kuò)內(nèi)需、提振消費(fèi)的背景下，汽車、家電行業(yè)下半年有望向好；工程機(jī)械行業(yè)仍處于周期內(nèi)筑底階段，用鋼需求較弱；造船行業(yè)維持高景氣度，用鋼需求將穩(wěn)中有增。

綜上所述，近期政策上力度支持有限，房地產(chǎn)風(fēng)險大于機(jī)會，平控限產(chǎn)的時間點(diǎn)和節(jié)奏尚未確定，宏觀數(shù)據(jù)偏向利空、產(chǎn)業(yè)供需未能改善，宏觀政策底和限產(chǎn)相對確定。但供需依然偏差，限產(chǎn)執(zhí)行力度存疑。鋼價短期大漲、大跌都相對比較難。建議鋼貿(mào)商謹(jǐn)慎操作，有反彈機(jī)會，則逐步降庫。