套現590億后寶能系再現大手筆

近日，重慶長安汽車股份有限公司(以下簡稱“長安汽車”)發布公告稱，已與深圳前海銳致投資有限公司(以下簡稱“前海銳致”)簽署了《股權轉讓協議》，將所持有的長安PSA50%股權全部轉讓給前海銳致，轉讓金額為16.3億元。據了解，前海銳致是寶能汽車有限公司100%控股的子公司，實際控制人為姚振華。

受此消息影響，2020年1月2日，長安汽車股價大漲7.68%至10.8元，總市值518.7億。

對于此次交易，寶能汽車相關負責人告訴時間財經，這是寶能汽車、長安汽車和PSA集團三方充分市場化行為。寶能汽車將與長安汽車及PSA集團長期合作。后續，寶能汽車將加大對深圳制造研發基地的研發、技術、資金、人才和資源投入，共同為客戶、行業和社會創造更大價值。

與此同時，PSA亞太地區發言人在接受媒體采訪時透露，“PSA也已經和寶能簽署了股份轉讓協議，我們也會把在長安PSA所有的股份轉讓給寶能,也就是合資公司長安PSA50%的股份”。屆時，長安PSA將全面“賣身”寶能汽車。

據了解，長安PSA由長安汽車和PSA在2011年共同出資設立。長安PSA主要生產銷售法系豪華汽車品牌——DS。但自2013年投產到2018年，DS銷量非常慘淡，0.39到2.7萬輛之間;2019年前9個月，長安PSA累計銷量約為0.2萬輛。

發改委價格監測中心首席汽車分析師程曉東告訴時間財經，從長線來看，在汽車行業面臨低估的時候，寶能并購長安PSA是“抄底”的好時機。但寶能更擅長資本運作，在生產、管理等面臨的難度還是非常大。兩年前購入的觀致汽車，目前狀況并沒有太大改善。目前，業內人士都知道觀致品牌，但消費者興趣不太大。

收購長安PSA

長安PSA的誕生，曾是當年汽車行業最引人注目的事件。根據規劃，長安PSA主要生產DS品牌的豪華車型，工廠位于深圳，年產能為20萬輛。長安與PSA雙方均認為，引入DS品牌將彌補合資雙方在豪華車細分市場的“缺憾”。

但自成立伊始，長安PSA就一直處于虧損中。根據長安汽車2013年到2019年9月30日財務報告，按照權益法核算的長安PSA股權收益累計為虧損24.55億元。由于長安汽車在長安PSA中持股50%，因此長安PSA過去6年整體虧損額為49.1億元。

隨著長安汽車近幾年大幅虧損，扭虧希望最渺茫的長安PSA，最先被“舍棄”。2019年11月，長安PSA的兩大股東——長安汽車和PSA集團分別表示，出售所持有的合資公司50%股份。

這也讓其成為資本大鱷寶能系的“獵物”。據《財新》報道，“寶能系”過去20個月共減持了22.39億股萬科A，總共套現約589.13億元。若不考慮資金成本、分紅等因素，“寶能系”已經通過減持萬科A收回了初期所有投資，并獲得了約137.13億元的收益。另外，還有4.99%的萬科股票在手中。

對于此次寶能入主長安PSA，部分業內人士表示，雖然此前DS品牌銷量低迷，但其齊備的生產資質(包括傳統燃油車和新能源)、工廠生產線等硬件設備，仍然具有一定價值。此外，深圳市政府的優惠政策與土地資源也堪比“黃金屋”。

長安汽車在其公告中表示，長安PSA現有整車、研發和物流三塊土地，均為工業用地，總共約137萬平方米，整車土地面積99.61萬平米，現已建成建筑面積55.81萬平米，剩余計容積率建筑面積73.68萬平米;研發中心土地面積30萬平米，現已建成建筑面積4.7萬平米，剩余計容積率建筑面積20.8萬平米;物流土地面積70萬平方米，未進行建設。

當前車市處于回調中，如何讓一個年產能20萬輛的汽車工廠運轉產生收益，是寶能需要考慮的難題。

觀致銷量大跌4成

據了解，目前寶能集團有四大板塊，包含高端制造、國際物流、綜合開發、民生服務和三大戰略“制造寶能”、“科技寶能”、“民生寶能”。其中，“制造都是排在第一位的，而高端制造中汽車產業又是重中之重”，觀致汽車CEO矢島和男曾表示。

寶能已經布局汽車領域，已有兩三年。2017年3月，寶能集團以10億元注冊成立寶能汽車有限公司。隨后，它又在汕頭、杭州、廣州等地陸續投資了12家企業。2017年12月，寶能斥資65億元收購觀致汽車51%股份，獲得汽車生產資質。

除此之外，寶能規劃將在全國建設7個汽車生產基地，涵蓋常熟、廣州、昆山、昆明、貴陽、西安等，年產能將達到200萬輛;同時，寶能正在打造研究總院及分院、新能源研究院、德國工程中心、日本技術中心、美國前瞻技術中心在內的全球研發基地。

但最被外界看重的觀致汽車，在被寶能收購兩年后情況依舊不容樂觀。公開數據顯示，寶能汽車2016年和2017年的銷量分別是2.4萬輛和1.5萬輛。寶能接手后，觀致汽車2018年年銷量暴漲至6.32萬輛，同比增幅高達320%。2019年前11個月，寶能的零售銷量為3.6萬輛，同比下降40%。

但近期觀致汽車大部分銷量，都是以低價方式賣給了寶能旗下的“聯動云”租車，這被外界認為是“自產自銷”。對此，觀致汽車銷售公司副總經理朱乃軍回應稱，當前聯動云采購仍然占據觀致銷量的多數，這個的確是事實。但換個角度思考，如果沒有聯動云的大宗采購，觀致能否生存下來都是一個問題，聯動云對于觀致“重新點火”起到了非常重要的作用。

不容忽視的是，觀致汽車的渠道遭遇嚴重問題。此前，部分觀致經銷商聯名發起致廠家函，直指廠家低價直銷嚴重擾亂市場價格。此外，觀致設置各種限制不給承諾的返利及推廣費用等進一步加大了經銷商虧損程度。事件發酵后，到2019上海車展，最終引發了40多家經銷商出現在觀致展臺進行集體維權。

另一個被詬病的問題是，觀致汽車在產品推新上動作緩慢。截止目前，觀致汽車已經連續4年未推出全新產品。寶能接手觀致的兩年中，也僅在2019年11月推出一款新增的小改款觀致5暗夜英雄版。

對于觀致汽車的現狀，CEO矢島和男近日表示，盡管觀致還沒有回到完全健康的軌道，但可以說，觀致“最艱難的時候”已經過去了。(北京時間財經 歐陽西子)