研究防范化解重大金融風險攻堅戰

小雪節氣剛過，各地都在期盼迎來今年的第一場瑞雪，而對于中國A股來說，這個冬天，希望能夠迎來更多的長期資金。

今年以來，“引導更多中長期資金入市”已成為資本市場的一個熱詞，不僅監管層屢次提及，而且，在今年9月份證監會提出的今后一個時期全面深化資本市場改革的12個方面重點任務中，第六項就是推動更多中長期資金入市，推動放寬各類中長期資金入市比例和范圍。

筆者認為，引入長期資金可以增強市場活力，改善市場流動性和投資者結構，引導更多中長期資金入市，是促進資本市場持續穩定健康發展的重要內容，也是全面深化資本市場改革的重要任務。隨著相關舉措的落地實施，資本市場將迎來更多的增量長期資金。

長期以來，我國資本市場機構投資者比例不高，近年來，為了引入更多長期資金入市，監管層推出了多項政策措施，包括優化和擴大股票互聯互通機制、修訂完善QFII、RQFII制度、進一步擴大證券期貨業開放等等。從資金來源、業績考核、投資渠道、監管安排等方面入手，為更多中長期資金入市提供多方面支持。

今年10月21日，證監會召開社保基金和部分保險機構負責人座談會時再次強調了長期資金對資本市場穩定的重要性。

會議指出，社保基金和保險機構作為資本市場重要的專業機構投資力量，在優化投資者結構、維護市場穩定發展、提升市場運行效率等方面發揮著重要作用，下一步拓展市場參與深度潛力巨大。希望社保基金、保險機構繼續發揮專業優勢，堅持長期投資、價值投資理念，堅定信心，積極行動，為促進資本市場高質量發展貢獻力量。

與此同時，中長期資金“愿意來、留得住”的市場環境也逐漸形成。監管層正在通過全面深化改革進一步完善市場基礎性制度建設，健全多層次資本市場體系，全面改善市場生態，提升交易便利性和效率，降低交易成本，研究完善引導資金長期投資的相關政策，為社保基金和保險資金等各類中長期資金入市提供更好的制度體系和市場環境。

筆者相信，隨著相關制度的進一步完善，包括養老金、企業年金、職業年金、保險資金以及國際資本等倡導價值投資的長期資金入市空間也將越來越大。長期資金也必將成為增強市場韌性，穩定市場發展的重要基石。