紙漿：進口成本走平，下游需求改善，漿價區間震蕩
一、期貨市場概覽
數據來源：文華財經 新世紀期貨
(資料圖)
截止上周五，SP2309合約價格5308元/噸，較上周下降8元/噸，降幅%，SP2401合約價格5570元/噸，較上周下降4元/噸，降幅%。9月合約與1月合約價差由-244元/噸下降為-262元/噸，價差有所擴大。
截止上周五，SP2309合約的成交量為1,290,600手，環比減少%，SP2401合約的成交量為786,716手，環比增加%；SP2309合約的持倉量為159,460手，環比減少%，SP2401合約的持倉量為158,817手，環比增加%。
圖1 紙漿期貨09月合約與紙漿期貨01月合約價差
數據來源：卓創 新世紀期貨
現貨市場：漿價進口成本難以反轉
數據來源：文華財經 新世紀期貨
針葉漿現貨市場價格，8月11日當周國內均價為5412元/噸，較上周均價下降%，國外均價不變；闊葉漿現貨市場價格，8月11日當周國內均價為4700元/噸，較上周均價上漲%，國外均價不變。8月11日當周針闊價差為712元/噸，較上周縮小108元/噸。漿價進口成本難以反轉，對期貨價格存一定壓力。
圖2 進口漿外盤價走勢圖
數據來源：卓創 新世紀期貨
圖3 山東針葉漿和闊葉漿價格及價差
數據來源：卓創 新世紀期貨
三、下游成品紙價格回升
生活用紙：本周生活用紙市場偏強整理，供需博弈。本周生活用紙均價6228元/噸，環比上漲%，漲幅擴大個百分點。其中木漿生活用紙均價6300元/噸，環比上漲%，漲幅增加個百分點。主要影響因素：第一，北方紙企開工下滑，導致供應減少；第二，下游采買適量，部分漲價函逐步落地；第三，川渝市場供需博弈，不少紙企復產，下游采買積極性一般，短期內市場供需平穩。廣西紙企出貨節奏適宜，但提漲動力不足，穩價為主。
雙膠紙：本周市場價格穩中有漲。本周70g木漿雙膠紙市場均價為5533元/噸，較上周上漲44元/噸，漲幅%，漲幅較上周擴大個百分點。主要原因有：第一，規模紙廠訂單繼續跟進，助力挺價心態；第二，華南地區前期檢修產線復產，但經銷商出貨一般；第三，華北地區市場交投偏好，部分貨源供應略顯偏緊。
雙銅紙：本周雙銅紙市場價格延續偏強走勢。本周157g銅版紙市場均價為5268元/噸，環比上調66元/噸，漲幅為%，漲幅較上周擴大個百分點。主要原因：第一，個別紙廠發運略有減緩；第二，經銷商有跟隨紙廠漲價出貨的動向；第三，下游印廠適量補入，略支撐業者心態。
白卡紙：本周白卡紙市場價格重心持續上行。本周250-400g平張白卡紙市場含稅均價4300元/噸，較上周上漲%，漲幅擴大百分點。市場主流參考價格4200-4400元/噸，少數4500元/噸。影響原因有：第一，白卡紙廠促漲持續，規模紙廠產銷壓力減弱；第二，低價囤貨減少，新補貨價格上漲，貿易商迫于盈利壓力陸續拉漲出貨價格。
數據來源：卓創 新世紀期貨
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