選專業，張雪峰和A股誰靠譜？

來源：讀數一幟

比專家更真實的是張雪峰，比張雪峰更客觀的，是A股

小蔡沒想到自己的端午節變成了端午劫。節前的A股在他上周的祈禱下果然三連陰，又到了3200以下。

(資料圖)

這三天的小蔡被外派出差，空隙間只能用手機看盤，前兩天光通信光模塊耀武揚威，汽車股大放異彩，盡管市場指數不好，小蔡卻依然覺得沒什么太大的問題，甚至用手機交易了幾筆。

周三市場繼續下跌，這一次領跌的是人工智能，小蔡想起“一鯨落萬物生”，認為人工智能出來的資金肯定會調倉去其他的板塊，也許這就是底了，于是滿倉抄底。他收盤一看，賬戶繼續新低。

另一邊小刀卻憑借小蔡的出差拿下一血。原來小蔡出差是為了參加美圖公司（01357.HK）的影像節，每天坐辦公室好不容易得到一次出差的機會，小蔡抖了起來，在聊天群里現場直播發布會。

小刀發現后趕緊轉發給了自己老板，因為美圖是港股通標的。老板二話不說打開了直播鏈接，一邊看直播一邊盯股價，下午兩點左右股價果然開始異動。

美圖的股價幾天內漲了40%，就算大盤暴跌，也能挺住橫盤。小刀憑借匯報及時拿下首功，獎賞自然不會少。可憐的是在現場的小蔡，光記著四處炫耀，一會兒拍兩張現場ppt，一會兒發兩張自己吃茶點的照片，絲毫沒想到要用賬戶買點什么。等他回過神來，股價已經漲了20%。

事后得知小刀賺錢，小蔡內心極其不平衡，但轉念一想，自己根本沒有開通港股通的資格，“這錢本來就不該我賺。而且雖然沒買到股票，但好歹也喝了咖啡吃了蛋糕，也算不錯啦”，就這樣，小蔡一臉勝利感。

就在小蔡祈禱端午節后能被A股溫柔以待的時候，隔壁的鄰居又發生了難以預測的地緣政治風險事件，于是整個假期，A股在朋友圈一會兒漲停一會兒跌停。滿倉的他只能用麻木來對沖A股給自己帶來的PTSD。

繼續震蕩

端午節前的A股只有三個交易日，周線圖上來看前一周的上漲跌去了大半。主板情況比雙創更嚴重，雙創險守二分之一陽線，主板則直接跌到了前一周陽線的下沿附近。從風格方面觀察，大多數的A股在這個星期的區別也只是跌多和跌少。

（萬得全A周線圖）

（萬得主板周線圖）

（萬得雙創周線圖）

（萬得市場特征指數周漲跌幅）

行業指數來看，前期比較熱門的傳媒行業出現了迅猛的補跌。畢竟才三個交易日，傳媒就跌了5.98%，重災區是出版行業。而下跌更為迅猛的還有建筑材料行業，這其中比較突出的是水泥行業。

（申萬一級行業指數周漲跌幅）

水泥行業股票的下跌源于水泥價格的持續走低。券商統計，端午節前一周，各類水泥價格同比降幅在16.33%-29.46%之間。

按照水泥行業的周期，春季和秋季因為天氣較為適宜，大多數下游建設工程都會選擇在這兩個季度開工，因此春秋是水泥消費的旺季。而炎熱、雨水充沛的夏季和寒冷的冬季則是開工淡季，水泥需求量較少。

與基建相關的建材出現了旺季不旺，價格甚至同比上一年出現了下跌（上一年有疫情管控的影響），也反映了該行業實際需求不足的現實。

從今年以來的指數表現來看，市場資金似乎喜歡關注未來需求擴張的行業，大多數集中在AI的上下游產業鏈上，這些行業的漲幅也最大。

（節前一周十大牛股）

（節前一周十大熊股）

A股是志愿填報指南嗎？

除了鄰國的突發事件，假期國內新聞熱搜第一當屬高考放榜。三達膜（688101.SH）甚至因為總經理千金獲得福建省理科狀元而成為各大股票行情軟件的熱門股票第一，不少投資者認為能出品高考狀元的家庭，所在公司自身科研實力應該也不俗，于是成功將該公司頂上了熱門。

（三達膜官方公眾號截圖）

（萬得熱門股票排行）

實際上，通過A股行業漲跌幅排名能窺視近年就業需求擴張的行業，考生及家長可以參考A股的行業漲跌幅排名來填報志愿。“新聞學到底有沒有前途”之類的疑問除了外界主觀的分析，也應該看到，傳媒行業指數今年漲幅僅次于通信行業的客觀事實。

當然傳媒下又分為很多的二級行業，包括了游戲、廣告營銷、影視院線、數字媒體、社交、出版、電視廣播。

根據這樣的方法，考生和家長們甚至可以穿透到三級行業指數，甚至可以用不同機構的行業分類來綜合觀察考慮，畢竟二級市場是用真金白銀來下注的，其客觀程度還是比光說不練的各類專家要真實。

（今年以來漲幅最大的20個申萬二級行業指數）

需要注意的是，A股的喜好很可能只代表當下，不代表幾年后的市場，也就是行業需求擴張的持續性存在不確定性。

正如幾年前新能源賽道還是這個市場最吃香的品種，幾年后也就慢慢回歸了均值。但在新能源賽道股最受追捧的時候，正是新能源產業鏈需求擴張最厲害的時期。產業需求擴張，對人才的需求也會相應擴張。

同時要注意的是，股價也摻雜了其他因素的買賣行為，比如短期跟風等。漲得好的行業不代表行業需求會馬上擴張，跌得多的行業也不代表行業需求不會迎來拐點。因此可以同時用行業公司基本面的指標，如行業平均的業績增速及其來源作為參考，但會較市場反應更慢一點，因為業績釋放需要時間。

AI交易員來了

日前興證全球基金（下稱“興全基金”）宣布上線AI交易員，應用場景為資金回購交易的詢價交易。興全基金對外透露，“自上線以來，隨著公司資金交易業務的不斷發展，交易員詢價、審查工作量日益劇增，AI交易員替代了大量重復勞動，極大提升了工作效率，降低了操作風險。自5月19日上線以來成交量逾百億。”

就在興全基金上線AI交易員沒多久，工行等大行也相繼對外公布了自己的AI交易機器人，主攻貨幣市場。工行公布了該AI交易機器人的運作流程。

（AI機器人工作流程）

無獨有偶，在設計領域，美圖也在端午節前一口氣發布了7款新應用，其中大部分是針對B端用戶。其中有一個產品的使用場景是自動生成電商宣傳和展示資料。比如活動海報、產品展示、同款產品不同的配色方案，甚至是展示產品的模特都可以自動生成。

企業主想設計新品的時候，如果不講究獨特的設計感，完全可以不需要單獨請設計師，自己手繪涂鴉一個圖形，軟件就能自動生成一個產品。從設計到最后的上架都可以交由AI軟件自動完成，當然此類AI產品也不可能免費使用，美圖切入B端還是有商業化的考慮，因此該公司股價能夠脫離指數獨立上漲。

位于現場的小蔡并沒能發現這一點，而遠在電腦屏幕前的小刀卻意識到了，這是人與人之間的差別。不知道將來受過訓練的AI在判斷一個公司價值的時候，是否也能如小刀遠遠超越小蔡的認知一般輕松碾壓人類，如果答案是確定的，那么人類將在投資領域徹底被AI取代。而現在，顯然在價值判斷上，AI并不能超越人類。

隨著AI在各行各業替代低端勞動的趨勢已經越來越明顯，人們大致可以總結出，這些被替代的低端勞動都有大量、可復制、可重復的特點。而在低頻、不可復制、不可重復的領域，AI卻依舊比不上人類，這些領域的護城河較高。

擔憂自己工作會被AI取代的打工人們完全可以總結一下，自己工作的內容，是高頻（也可以理解為卷）、可復制、可重復的一類；還是低頻、不可復制、不可重復的一類即可。

關鍵詞：