電子周觀點：AI+硬件望進(jìn)入加速期

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投資要點：

關(guān)注機器人芯片產(chǎn)業(yè)鏈。本周電子（中信）指數(shù)下跌2.1%。本周受到800G光模塊需求持續(xù)旺盛的利好刺激，光模塊產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)表現(xiàn)較好，且?guī)臃?wù)器連接器、差分晶振等細(xì)分板塊。展望后市，AI行情有望從硬件往應(yīng)用端延伸，其中機器人或作為創(chuàng)新的載體而迎來放量。建議關(guān)注：1）納芯微：公司目前推出磁角度、磁開關(guān)傳感器。機器人需要多類傳感器來保證運動的靈敏度。2）峰岹科技：國內(nèi)無刷直流電機控制MCU領(lǐng)先廠商，產(chǎn)品可運用于驅(qū)動機器人各環(huán)節(jié)的運動，有望深度受益于具身智能機器人發(fā)展。3）晶豐明源：控股子公司凌鷗創(chuàng)芯與公司的電源管理芯片有望形成電機驅(qū)動解決方案，共同拓展家電、電動車、工控等應(yīng)用場景。4）燦瑞科技：公司主要布局磁傳感器和光傳感器。公司光傳感器已應(yīng)用于德國PMD集團的智能工業(yè)機器人方案中，后續(xù)有望隨3D感知技術(shù)滲透同步實現(xiàn)收入增長。5）安路科技：公司22年底發(fā)布的28nm鳳凰系列中有產(chǎn)品面向工控中的伺服、變頻器和PLC市場，卡位伺服FPGA市場。

汽車電子：工信部支持L3+智能駕駛商業(yè)化，看好汽車智能化長線機會。6月21日工信部表示：一是支持關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)；二是進(jìn)一步完善網(wǎng)聯(lián)基礎(chǔ)設(shè)施；三是深化測試示范應(yīng)用。啟動智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點，組織開展城市級“車路云一體化”示范應(yīng)用，支持L3級及更高級別的自動駕駛功能商業(yè)化應(yīng)用。建議關(guān)注汽車智能化長線投資機會：（1）車載通信：電連技術(shù)、裕太微、龍迅股份、創(chuàng)耀科技；（2）車載MCU：國芯科技；（3）激光雷達(dá)：長光華芯、炬光科技、永新光學(xué)；（4）車載光學(xué)：聯(lián)創(chuàng)電子、韋爾股份、思特威、格科微、晶方科技。

傳音控股：智能硬件復(fù)蘇+成長，AI入口邏輯持續(xù)強化。近4個交易日傳音控股股價上漲14.35%，較板塊超額漲幅較大，我們認(rèn)為主要系下半年復(fù)蘇進(jìn)一步明朗。我們持續(xù)看好傳音長期的發(fā)展邏輯，在非洲智能手機行業(yè)尚處成長賽道的背景下，其它地區(qū)+其它硬件加速成長步伐。同時智能硬件廠商在整合軟件資源、跨app調(diào)用以形成完整流程等方面具備得天獨厚的優(yōu)勢，作為終極AI入口持續(xù)得到驗證。

風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、貿(mào)易摩擦風(fēng)險。

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