中原證券：券商板塊在回落調整后有望反復活躍
2023-09-08 12:11:20 來源：證券時報
(資料圖)
中原證券研報指出，
（1）進入8月以來，各權益類指數再度同步出現下跌，且跌幅較大，行業權益類自營業務的經營環境面臨年內冰點，固定收益類指數再度轉強并同步逼近歷史高位，固收自營有望對沖權益自營的頹勢，上市券商自營業務整體展望環比穩中偏樂觀。
（2）截至目前市場日均成交量環比出現進一步萎縮，預計 8 月行業經紀業務景氣度將出現進一步回落。
（3）截至目前8月最新兩融余額僅出現微幅回落，預計兩融業務對上市券商單月經營業績的邊際影響將趨于收斂。
（4）在股權小幅放量、債權維持高位的推動下，預計 8 月行業投行業務總量環比將實現小幅增長。
（5）綜合目前市場各要素的最新變化，預計 2023 年 8 月上市券商母公司口徑單月整體經營業績環比有望保持相對穩定。
（6）8 月以來券商指數月初短暫沖高并創出年內新高，隨后跟隨各權益類指數出現持續回調，板塊平均 P/B 最高修復至 1.50 倍，目前再度回落至 1.40 倍左右。
長期看，隨著全面注冊制的正式實施，全面深化資本市場改革將邁入新階段，改革的重心將由融資端逐步向投資端傾斜，投資端改革將聚焦于激發市場活力、提振市場信心、促進投融資實現動態平衡。
中短周期內，關注投資端改革相關政策出臺的力度及進度，券商板塊在回落調整后有望反復活躍，板塊內有望保持一定范圍及力度的結構性行情，積極保持對券商板塊的持續關注。關注龍頭券商以及低估值中小及彈性券商的波段投資機會。
（來源：證券時報）
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