力勤資源：雙項目扎根，鎳產能預期大幅增加

8月28日，全球領先的鎳全產業鏈服務商寧波力勤資源科技股份有限公司（02245.HK，以下簡稱“力勤資源”）披露2023年中期業績報告。

公告顯示，2023年H1，力勤資源實現營業收入9,284.1百萬元，較上年同期下降7.0%，環比增11.7%；實現歸母凈利潤338.4百萬元，較上年同期下降74.9%。

力勤資源表示，隨著鎳價逐步回歸正常后，濕法冶煉中間品等鎳產品的生產能力逐漸釋放，匹配下游需求，進一步帶動了相關鎳產品的價格回落。同時，美元和港幣兌人民幣呈上升趨勢，使公司產生匯兌虧損，進一步影響了公司的利潤空間。

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火法濕法雙線布局 產能快速釋放

力勤資源與印度尼西亞合作伙伴在印尼OBI島共同投資建設的濕法和火法紅土鎳礦冶煉項目，分別采用業內領先的高壓酸浸和RKEF冶煉工藝，年設計產能合計40萬鎳金屬噸。在印度尼西亞所有利用RKEF工藝的已投產或在建的項目中，力勤資源RKEF項目設計產能排名第三，市場份額達15.6%，HPAL項目是全球技術最先進的鎳鈷化合物濕法冶煉項目之一。

2023年上半年，力勤資源濕法二期順利投產并達產，HPAL項目累計生產MHP 2.6萬金屬噸，電池級硫酸鎳0.3萬金屬噸。同時，力勤資源濕法項目三期ONC成功取得了7.8億美元等值的人民幣貸款，濕法項目三期項目核心生產設備高壓反應釜也已成功抵達項目現場，產線正有序建設中。此外，RKEF一期生產線已于2022年10月開始陸續投產，并于上半年實現八條線全部投產，目前部分產線處于產能爬坡階段。目前來看，力勤資源產能如期釋放，產銷量同步增長。

盡管近期，印尼政府開展能礦部廉政調查，導致各鎳礦山新生產配額獲批緩慢，加之部分礦山因生產配額耗盡而無法繼續出貨，鎳礦市場供應緊張氣氛蔓延。但力勤資源火法項目均已拿到印尼政府生產配額，且在礦段與合作伙伴簽訂保供協議，為存量資產。隨著下游應用場景的延伸，力勤資源將持續受益于下游需求的增長。

以量補價穿越鎳價下行周期 把握新能源高增市場

力勤資源濕法項目具備成本及先發優勢，在不利因素擾動下，有望通過以量補價，在行業比較“卷”的情況下持續受益。

力勤資源將持續受益于國內外新能源汽車消費市場的進一步擴張。據中汽協數據顯示，2023年1-6月，新能源汽車產銷分別完成378.8萬輛和374.7萬輛，同比分別增長42.4%和44.1%，新能源車滲透率達到28.3%。今年6月，2023年新能源汽車下鄉活動相關政策陸續出臺，國內新能源汽車滲透率有進一步擴大的政策利好。同時，新能源汽車在中國以外的國家和地區滲透率很可能進一步增長，力勤資源緊跟新能源汽車行業的發展趨勢和需求變化，按照既有產能方案、改善產品結構，首次在印度尼西亞本土實現了電池級硫酸鎳及硫酸鈷的成功投產，以滿足市場需求。

此外，公司合同負債增長亮眼，訂單需求旺盛。公司2023年上半年合同負債環比增長121.2%。在目前產能節奏下，待完成業務實現大幅增長，一方面說明力勤資源產品受到企業客戶認可以及公司銷售能力較強，另一方面也說明公司產能與下游需求較為匹配，公司業績增長具備可持續性。

未來，公司將繼續秉承“力致卓越、勤無止境”的企業精神，擴大上游資源渠道，尋求優質鎳礦投資機會，同時完成建設及擴建鎳產品生產項目，把握下游行業增長機遇。作為鎳鈷項目的龍頭企業，力勤資源將持續提升創新發展水平，加大研發投入，進一步提升現有生產工業和設備，不斷研發新生產工藝，擴大產品譜系，促進各業務板塊的可持續發展，并尋求方法實現資源綜合開發利用以提高生產效率，為產業發展、推動全球鎳產業的高質量發展貢獻力量。

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