晶科能源領跌12%，光伏板塊為何震蕩走低

8月15日，光伏板塊震蕩走低。Choice東方財富顯示，光伏設備板塊下跌2.55%，板塊指數報1519.24點。

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整體來看，截至第一財經記者發稿，光伏設備板塊51支成分股中，超九成的成分股下跌。晶科能源（688223.SH）領跌12.16%至10.40元/股，中信博（688408.SH）、TCL中環（002129.SZ）、時創能源（688429.SH）、福斯特（603806.SH）等跌幅靠前，分別下跌6.06%、5.90%、5.06%、4.66%。

業內人士告訴第一財經記者，板塊的震蕩下行或與最近的市場環境有關。在產業鏈上游降價的背景下，終端市場或整體處于觀望態勢，又隱現“價格戰”、消納等擔憂情緒。

機構認為，雖然7月份需求開始拉動，但整體仍舊呈現不溫不火的狀態，終端恢復有限。庫存方面，目前多家組件企業庫存壓力較大。

“展望后市，從近期開標價格來看，8月份簽單價格有輕微下探的趨勢，但當前組件價格已無太多毛利空間，成本受到擠壓的情況下，后續價格下調空間有限。”中泰證券分析。

值得注意的是，8月15日盤中，千億龍頭股晶科能源（688223.SH）領跌12.16%至10.40元/股。

消息面上，該公司昨日晚間披露了2023年半年報和《關于2023年度向特定對象發行A股股票預案披露的提示性公告》（下稱“定增預案”）。該總額高達97億元的定增預案，融資主要是用于建設其山西一體化項目。

公告顯示，晶科能源擬定增募資不超過97億元，用于山西晶科一體化大基地年產28GW高效組件智能化生產線項目、山西晶科一體化大基地年產28GW切片與高效電池片智能化生產線項目、山西晶科一體化大基地年產28GW單晶拉棒切方智能化生產線項目、補充流動資金或償還銀行借款。

該97億元的定增預案與今年5月份披露的560億元山西晶科一體化大基地投資計劃有關。總投資約560億元的一體化投資項目共分4期，建設周期約2年，每期建設規模為拉棒、切片、電池片、組件各14GW一體化項目。其中，一期、二期項目預計于2024年上半年內投產，三四期于2025年建成投產。

今年上半年，晶科能源剛剛完成100億元的可轉債發行，主要用于擴大電池片、組件等優質產品產能。

根據彼時的預案，該次募集的資金主要投向年產11GW高效電池生產線項目、晶科光伏制造有限公司年產8GW高自動化光伏組件生產線項目、上饒市晶科光伏制造有限公司新倍增一期8GW高自動化組件項目、年產5GW太陽能組件及5GW太陽能電池生產線項目，另30億元募資用于補充流動資金。

眼下的光伏行業或許正在經歷主動擴產還是被動淘汰的“生死之戰”，融資擴產成為企業們“沒有選擇的選擇”。

業內人士告訴第一財經記者，光伏行業非常卷的競爭格局決定了企業不擴產就有隨時被超越的風險，某家企業今年融資慢一點或者擴產節奏慢一點，很快就會反映到市場排名和企業競爭力上面。另外，光伏產業具有后進優勢，越是新擴的產能成本越低、光電轉換效率越高，企業沒有理由不擴產。

業績方面，晶科能源在N型產品上領先的出貨量和溢價助力其交出上半年凈利增超三倍的亮眼成績單。

財報顯示，今年上半年，晶科能源實現營業收入536.24億元，同比增長60.52%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤38.43億元，同比增長324.58%。

晶科能源在半年報中指出，報告期內經營業績的增長, 主要源于公司N型TOPCon高效電池已進入大規模量產化階段，憑借性價比優勢在全球市場供不應求，并享有一定溢價。此外，公司憑借N型技術的先發優勢以及不斷提升的產能一體化水平，N型產品出貨占比快速提升，同時積極應對供應鏈價格波動和國際市場的政策變化，實現出貨量的領先和利潤快速增長。

據第一財經記者了解，晶科能源于2019年開始布局N型產能，率先實現TOPCon技術研發與量產，當前已投產N型電池產能共35GW，2023年底規劃產能為55GW左右，總產能占比將超過70%，為行業最大規模TOPCon企業。

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