食品飲料行業(yè)周觀點：中報密集披露 關(guān)注低估值績優(yōu)標的

上周食品飲料板塊下跌0.31%，于申萬31 個子行業(yè)中位列第3。上周（2023 年08 月21 日-2023 年08 月27 日），上證綜指下跌2.17%，申萬食品飲料指數(shù)下跌0.31%，跑贏上證綜指1.86 個百分點，在申萬31個一級子行業(yè)中排名第3。上周食品飲料子板塊多數(shù)下跌，其中零食（-7.48%）、其他酒類（-6.45%）、烘焙食品（-5.45%）跌幅居前三。白酒方面，2.42 億酒用原糧合作在黔簽約，兩項酒業(yè)零碳標準討論會召開，中酒協(xié)與國際洋酒生產(chǎn)商協(xié)會簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，“多彩貴州風(fēng)黔酒中國行”廣州站舉行。茅臺1935 尋道烏蘭浩特，丁雄軍率隊調(diào)研茅臺酒七輪次生產(chǎn)，茅臺酒處暑產(chǎn)品發(fā)布。五糧液參投商業(yè)銀行赴港上市，五糧液與中石油成立綠色能源公司。瀘州老窖21.35 億技改項目計劃9 月底竣工，仰韶三萬噸一期釀酒車間正式投產(chǎn)。啤酒方面，青島啤酒榮成公司擴建灌裝車間項目獲批，燕京9 號開啟“小時達”業(yè)務(wù)，珠江啤酒擬投資1.5 億灌裝線。大眾品方面，蒙牛特侖蘇包裝生產(chǎn)線升級項目投資超1.24 億，海關(guān)總署稱將全面暫停進口原產(chǎn)地為日本的水產(chǎn)品，中國鹽業(yè)協(xié)會表示我國食鹽保障充足，不需要囤鹽。建議關(guān)注：1）白酒：

(相關(guān)資料圖)

當前板塊低估值+預(yù)期改善，反彈有望持續(xù)；同時中秋國慶旺季將至，白酒備貨節(jié)奏加快，建議關(guān)注旺季動銷和庫存情況；區(qū)域高端白酒穩(wěn)占市場，次高端白酒成長空間大，建議關(guān)注高端、次高端白酒配置機會；2）啤酒：燕京啤酒、珠江啤酒發(fā)布半年度報告，啤酒高端化趨勢延續(xù)，長期向好趨勢明確。建議關(guān)注高端化啤酒龍頭；3）大眾品：大眾食品需求剛性較強，業(yè)績分化比較明顯，近期中報業(yè)績密集發(fā)布，建議關(guān)注業(yè)績表現(xiàn)較好的速凍食品、保健品、調(diào)味品、軟飲料、乳制品、休閑零食等大眾品行業(yè)龍頭。

投資要點：

本周行情回顧：上周食品飲料板塊下跌0.31%，于申萬31 個子行業(yè)中位列第3。上周（2023 年08 月21 日-2023 年08 月27 日），上證綜指下跌2.17%，申萬食品飲料指數(shù)下跌0.31%，跑贏上證綜指1.86 個百分點，在申萬31 個一級子行業(yè)中排名第3。年初至今上證綜指下跌0.82%，申萬食品飲料指數(shù)下跌6.73%，跑輸上證綜指5.91 個百分點，在申萬31 個一級子行業(yè)中排名第18。上周食品飲料子板塊多數(shù)下跌，其中零食（-7.48%）、其他酒類（-6.45%）、烘焙食品（-5.45%）跌幅居前三。

白酒每周談：上周白酒板塊上漲0.66%，其中迎駕貢酒（+9.09%）、山西汾酒（+2.25%）、今世緣（+1.82%）漲幅居前三，貴州茅臺上漲1.24%，五糧液下跌1.21%。行業(yè)層面，貴州茅臺：上周，20年飛天茅維臺批價持3080 元/瓶，飛天散瓶價格維持2900 元/瓶。茅臺1935 尋道烏蘭浩特,丁雄軍率隊調(diào)研茅臺酒七輪次生產(chǎn),茅臺酒處暑產(chǎn)品發(fā)布。五糧液：

上周，普五（八代）價格保持穩(wěn)定，維持960 元/瓶。五糧液參投商業(yè) 銀行赴港上市,五糧液與中石油成立綠色能源公司。瀘州老窖：上周，瀘州老窖（52 度）價格保持378.00 元/瓶。瀘州老窖21.35 億技改項目計劃9 月底竣工。

食品飲料其它板塊：

啤酒：青島啤酒：青島啤酒榮成公司擴建灌裝車間項目獲批。燕京啤酒：

燕京啤酒與京東合作再升級，燕京9 號原漿在京東電商平臺開啟“小時達”業(yè)務(wù)。珠江啤酒：珠江啤酒擬投資1.5 億灌裝線。

乳制品：蒙牛乳業(yè)：蒙牛特侖蘇包裝生產(chǎn)線升級項目投資超1.24 億。

風(fēng)險因素：1.政策風(fēng)險2.食品安全風(fēng)險3.經(jīng)濟增速不及預(yù)期風(fēng)險

關(guān)鍵詞：