三大利好！A股將有新變化？

大盤早盤沖高回落午后窄幅震蕩，三大指數漲跌不一。

(資料圖)

盤面上，芯片股集體反彈，利揚芯片、大港股份、盈方微等近10股漲停?？苿摪宕涡鹿纱鬂q，德邦科技、盛邦安全、康鵬科技20CM漲停。AI概念股午后走強，其中數據要素方向大漲，零點有數、人民網均漲停創歷史新高；ChatGPT概念股震蕩反彈，云從科技漲超10%，漢王科技漲停。板塊方面，科創板次新、半導體、數據要素、6G等板塊漲幅居前。

下跌方面，券商股集體調整，錦龍股份跌停，山西證券接近跌停。證券、核污染防治、養殖、新型城鎮化等板塊跌幅居前。總體上個股漲多跌少，兩市超3000只個股上漲。

截至收盤，滬指漲0.04%，深成指漲0.26%，創業板指跌0.05%。滬深兩市今日成交額9843億，較上個交易日縮量528億。北向資金全天凈賣出24.63億元，其中滬股通凈賣出21.5億元，深股通凈賣出3.13億元。

科創板迎三大催化

在市場弱勢震蕩的情況下，科創50指數一度漲超3%，收盤漲幅仍有2.53%。

具體來看，受華為商城上架Mate60系列機型的影響，半導體板塊今日“一騎絕塵”，資金流入超過18億元，遠超其他行業；板塊內多只個股漲停，4000億龍頭中芯國際漲近4%。

同時，在華為、蘋果新機即將發布的情況下，消費電子板塊也迎來催化，行業板塊指數漲幅超過2%。結合消費電子板塊此前經歷了長時間的整理，本身存在著修復預期，因此如果本輪以科技股為主導的反彈行情能夠延續的話，消費電子板塊勢也有望扮演重要角色。

事實上，半導體、電子行業的走強，也是科創板反彈的縮影。目前來看，政策推動下科創板正在見底回升，綜合市場觀點，背后或有三大催化：

首先，從短期來看，IPO階段性收緊，大股東減持行為規范，科創板最為受益，同時科創板的高彈性、強貝塔屬性，在市場企穩反彈期間表現最好；從長期來看，半導體周期見底，對科創板基本面拖累最大的時期即將結束?？苿?0點位以及科創板整體估值均處于歷史低位，性價比較高。

其次，科創板的高彈性、強貝塔屬性，在市場企穩反彈期間往往會表現較好；同時近幾日10年期美債收益率持續回落，也利好成長股。

此外，隨著中報業績雷風險整體基本披露完畢、出清，科技板塊最差的業績中報風險基本落地，中信建投預計三季度科技板塊業績將開始邊際逐步改善，整體產業周期目前海外均給出四季度反轉的指引，明年行業有望實現確定性增長。

基于上述條件，中信建投最新觀點稱，疊加全球科技創新浪潮到來，人工智能產業發展、國內數字經濟前景有望成為后續科創板投資主線，提振投資者信心并吸引大量資金投資科創板。從戰略上和戰術上，科創板均已顯現出較好的投資價值，值得投資者重視。重申看好科創板戰略性機會。其中，AI產業鏈高景氣雙位數高增概率較大。

A股資金壓力或減半

除了消息面和業績落地催化科創板行情外，A股整體也有望迎來資金面的改善。最為顯著的就是，在減持新規即將落地的情況下，多家上市公司正在“叫停”減持。

在證監會發布減持新規后的第二天，8月28日晚間，中源家居、大智慧、金浦鈦業、金麒麟等13家上市公司發布公告稱，根據證監會于8月27日發布的監管要求，并結合自身情況，公司控股股東、實際控制人等大股東提前終止減持計劃。8月29日晚間，得潤電子、掌趣科技、香雪制藥、龍津藥業等近10家公司也發布公告稱，控股股東、實際控制人等大股東提前終止減持計劃。

也就是說，兩天時間內，已有超過20家上市公司大股東響應監管要求，終止減持。接下來，預計還會有更多不符合減持新規的上市公司大股東終止減持計劃。此外，8月29日晚還有20多家公司為提振投資者信心，主動終止了減持計劃。

目前來看，收緊股份減持有助于扭轉當前減量博弈市場的局面。中信證券研報稱，各部門活躍資本市場政策頻出，A股市場流動性缺口有望得到顯著緩解。靜態測算下，A股市場的資金需求壓力減少約一半。

資本減持持續收緊的同時，另一方面，增量資金也在路上。8月29日晚間，又有近10家上市公司加入回購大潮。其中包括九安醫療、中遠海控、華熙生物等行業龍頭公司。據不完全統計，8月18日至今，11天內，A股市場發布回購預案的上市公司數量已接近150家。

除此之外，外資反轉也有了參考。據證券時報報道，有網絡大V透露，目前外資主要的擔心有兩個：一是與美國的經貿脫鉤，二是與美國國債脫鉤。外資是否反轉？何時反轉？只要觀察哪天外資的凈買入金額超過70億即可。

反彈行情開啟在即

最后，回到A股后續走勢上。

往后看，在多重利好政策下，A股將如何演繹？對此，國金證券研報稱，經濟動力最差的時候已經過去，國內經濟大概率筑底。底線思維下，悲觀無益，當積極做多。

消費視角看，影響消費趨勢的根本是消費能力，即薪資與就業，二季度兩者拐點已經回升，因此，站在當前時點，不應該比今年一季度更悲觀。

制造業視角看，工業生產、投資端并未如想象中出現惡化，尚處于上行的修復通道。就微觀而言，企業ROE保持弱修復態勢，疊加實際償債壓力減輕，意味著企業實際回報率亦將大概率回升，即微觀層面顯示國內經濟亦已經基本筑底。

一方面，基于工業企業利潤“量”、“價”及“凈利率”拆解分析，預計7月工業利潤累計同比將繼續改善；另一方面，市場一致預期8月制造業PMI或重回50榮枯線。同時，7月經營活動預期指數已經扭轉了過去5個月的下滑態勢。

基于此，國金證券判斷，市場底部已現，情緒面導致的“超跌”終將回補。目前，A 股市場情緒面已經降至底部區域，但凡出現“導火索”均有望促使市場情緒回暖。當市場盈利底與估值底確定時，趨勢將大概率向上，靜待情緒面改善，A股市場將大概率反彈。

考慮到情緒面或受益于較為“亮眼”經濟、盈利數據提振及政策面輔助，將有望扭轉對于國內經濟的“過度悲觀”，疊加未來印花稅、存量按揭貸款利率下調等重大政策仍有望逐步落地，一旦觀察到北上資金止跌回升，本次“反彈行情”將開啟。

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