國金證券：L3級自動駕駛呼之欲出 催生傳感器清洗產品百億市場空間

智通財經APP獲悉，國金證券發布研究報告稱，L3級自動駕駛正加速落地，從高速到城市場景正不斷拓展，該行認為在政策、技術等核心因素驅動下，智能汽車滲透率提升，催生ADAS傳感器清洗產品需求。據該行預測，當全球L3+汽車銷量達到5319萬輛時，對應全球ADAS傳感器清洗產品市場空間約194億元。目前行業處于起步階段，國內外市場空間廣闊，國內各家企業已經開始ADAS傳感器清洗系統的研發工作，頭部企業已經進入了小批量交樣和路試階段。

建議關注：恒帥股份(300969.SZ)、經緯恒潤(688326.SH)。

(資料圖)

國金證券主要觀點如下：

L3+自動駕駛即將落地，催生傳感器清洗產品百億市場空間。

L2和L3是自動駕駛技術中的兩個級別：1)L3級別自動駕駛水平更高;2)L3系統提供了更廣泛的感知范圍和更高級別的駕駛輔助功能;3)L3系統中駕駛員參與更少。一般L2級別搭載5～8顆攝像頭，L3級別搭載8～16顆攝像頭及1～3顆激光雷達。相對L2級別，L3級別的傳感器用量更多，對鏡頭清洗的需求將會更旺盛。隨著L3級智能駕駛系統的上路，智能駕駛傳感器清洗系統成為新的增長點。據該行預測，當全球L3+汽車銷量達到5319萬輛時，全球ADAS傳感器清洗產品市場空間約194億元。

三種技術路線并進，滿足下游客戶多維度需求。

根據不同的清洗介質，ADAS傳感器清洗產品分為三種：1)液態清洗：清洗介質為液體，技術成熟但存在清洗液結凍等問題。2)氣態清洗：清洗介質為氣體，可有效驅蟲和清洗行駛中的灰塵，但清潔力度不足以清洗頑固污漬。3)液-氣混合清潔：清洗介質為氣體和液體，清潔效果較好但產品成本相對較高。清洗介質為氣液混合的ADAS傳感器清洗產品將噴液器和空氣噴射干燥器集成在一個雙噴嘴清洗解決方案中，針對不同的臟污源采用不同的清洗方式。但氣液混合的清潔產品結構更加復雜，因此產品價格更高。

DAS傳感器清洗產品單車價值量約1000元，核心部件為智能清洗泵。

DAS傳感器清洗系統產品構成主要包括：1)智能清洗泵：是ADAS傳感器清洗產品的核心部件。清洗泵的智能化要求程度較高、同時需要保證體積更小、輸出扭矩更大。智能化程度提升是清洗泵單個價值量上升的主要原因。傳統汽車清洗泵通常為單通或雙通清洗泵，僅用于前后擋風玻璃和大燈清洗，單個價值量在100元左右;L3級自動駕駛汽車普遍有10到12個外置傳感器窗口需要清洗，智能清洗泵單個價格量約200元到300元。2)電磁閥門：一般有電磁開關閥和電磁切換閥兩種。電磁開關閥以最有效的方式將流體分配到多個噴嘴上;電磁切換閥可以提供兩個不同出口之間的切換。3)其他：儲液罐用于儲存所用的清潔液，管路用于輸送清潔液或壓縮空氣到噴嘴處，噴嘴用于噴射清洗介質。

國內外多家企業參與布局，恒帥股份產品具備壽命長、經濟性高等優勢。

目前已有多家主機廠及tier1供應商意識到ADAS傳感器清洗產品的需求，并進行研發。目前看法雷奧、福特、康德瑞恩、恒帥股份、經緯恒潤、日盈電子等企業已有相應產品研發或預備搭載。其中恒帥股份已有現成產品，進入批產狀態或小批量測試，經緯恒潤的ADAS清洗產品部分項目已經結項，有望進入小批量測試和交付。恒帥股份研發出的清洗泵具備壓力攀升快速、傳送壓力損失小、使用壽命長等優點;ADAS傳感器清洗產品具備壽命長、經濟節約等優勢：1)將汽車前照燈清洗裝置中的活塞連桿設計為可在外殼內移動，并在噴嘴座與活塞連桿之間設置單向閥的方式，在實現噴嘴運動可靠性的同時提高產品的使用壽命;2)洗滌噴嘴的噴嘴主體和主體套通過采取主流道和副流道的設計方式，噴嘴清洗能力達到90%，同時可以節約大約50%清洗液消耗，在提高清洗效率的同時大幅降低儲存清洗液的容器體積。

風險提示：L3級智能駕駛法規落地進度不及預期、行業競爭加劇、技術方案變化等。

本文源自：智通財經網

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