有效市場有哪幾種？

2023-08-25 13:08:30 來源：希財網

有效市場是指市場價格可以反映全部現有信息的市場。有效市場假說通常被認為是現代金融理論的基礎，并意味著市場價格是在一個公平客觀的基礎上形成的。但是，不同類型的有效市場存在不同程度的信息披露和信息交流。本文將從不同的角度分析有效市場，探討有效市場的種類和特征。

【資料圖】

一、按照信息披露的類型分

1.弱有效市場

弱有效市場是指市場價格已經反映過了歷史價格和成交量等可以公開獲得的信息，但是不能反映出內幕消息和分析師的建議等非公開信息。在弱有效市場中，投資者無法通過研究過去的價格走勢來預測未來的價格走勢，因為過去的價格走勢已經被市場反映在當前的價格中了。

2.半強有效市場

半強有效市場是指市場價格已經反映了所有公開信息和性質公開的信息，但是仍有一些非公開信息在市場上流傳。這些非公開信息可能是企業內部的信息、分析師的看法、機構投資者的操作等，這些信息雖然不是完全公開的，但是可以在一定程度上被有限的人群獲得。在半強有效市場中，只有那些掌握非公開信息的投資者才能獲得超額收益。

3.強有效市場

強有效市場是指市場價格已經反映了所有公開信息和非公開信息，包括內幕消息、企業財務報告、分析師的建議等，沒有任何一種信息可以被用來預測未來的價格走勢。在強有效市場中，所有的交易者都無法獲得超額收益。

二、按照信息交流的方式分

1.交易所市場

交易所市場是指交易者通過交易所交易證券的市場，該市場在價格發生變化時會公開報價，且所有交易都在中央清算所進行。這種市場具有信息公開透明、交易方式規范等特點，是強有效市場的典型代表。

2.場外市場

場外市場是指交易者通過場外交易的方式進行交易的市場，它通常是由大型金融機構、證券公司等提供場外交易服務。這種市場的信息披露程度較低，流通性也較差，導致了它的效率較低，是弱有效市場的代表。

三、根據投資者類型分

1.散戶市場

散戶市場是指以個人投資者為主體的市場，散戶投資者在這種市場中的信息獲取途徑較為有限，也沒有機構投資者那么廣泛的信息資源。散戶市場是弱有效市場的代表。

2.機構投資者市場

機構投資者市場是指以機構投資者為主體的市場，機構投資者通常有更廣泛的信息資源、更先進的分析手段、更豐富的投資經驗和更強的投資能力。由于機構投資者會將大量的信息投入市場，所以市場的信息披露程度相對較高。機構投資者市場是半強有效市場的代表。