銀輪股份2019年凈利3.2億同降8.29% 低于券商預期

2月24日，銀輪股份(002126)發布2019年度業績快報顯示，報告期內，公司實現營業收入536,994.59萬元，較去年同期增長6.99%;歸屬于上市公司股東的凈利潤32,017.21萬元，較去年同期下降 8.29%。2019年，中國汽車產銷分別完成2572.1萬輛和2576.9萬輛，同比分別下降7.5%和8.2%。

對于公司凈利潤下降原因?銀輪股份表示，受人工成本上升、出口美國業務加征關稅、客戶和產品結構變化等因素影響，營業利潤、利潤總額、歸屬于上市公司股東的凈利潤出現下滑。

事實上，銀輪股份的業績下滑早就出現端倪。

銀輪股份2019年三季報顯示，公司前三季度實現收入38.6億，同比增1.1%，歸母凈利2.6億，同比下滑9.8%;其中Q3單季度收入11.6億，同比下滑2.2%，歸母凈利0.54億，同比下滑33.6%。

興業證券研究報告分析認為，銀輪股份19Q3收入降幅收窄，但是費用率同比提升，毛利率同比下滑，拖累公司整體業績。

公司19Q3收入11.6億，同比下滑2.2%，同比降幅環比二季度收窄，預計主要受益于行業19Q3產銷同比降幅收窄(19年Q2/Q3國內汽車銷量同比下滑5.5%/13.5%),19Q3毛利率23.4%，同比下滑1.5pct，預計主要是規模效應以及產品結構影響，19Q3費用率21.0%，同比增加4.2pct，其中銷售費用/管理費用/研發費用率/財務費用為5.9%/9.4%/4.8%/0.9%，同比+1.75/+1.57/+0.74/+0.18pct。受毛利率以及費用率提升拖累，公司整理利潤下滑幅度超過收入下滑幅度，2019Q3實現利潤0.54億，同比下滑33.6%。

此外，興業證券(601377,股吧)研究報告還預計2019年銀輪股份的凈利潤可實現3.7億元，同時維持“審慎增持”評級。

然而，銀輪股份2019年的凈利潤僅實現3.2億元，低于興業證券預期0.5億元。