特斯拉Model Y項目正式啟動，國產供應鏈有望充分受益丨牛熊眼

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隨著特斯拉上海工廠國產化率逐步提升，車輛價格將有望進一步下降，同時隨著車型逐步豐富、上海工廠產能逐步爬坡，國內特斯拉產業鏈公司將充分受益。

為什么馬斯克在上海工廠如此動情?因為這是一個奇跡丨熱公司

1月7日，特斯拉國產Model 3正式向社會車主交付(點擊觀看直播)，特斯拉創始人埃隆·馬斯克(Elon Musk)專程從美國來到上海，出席交付儀式。在交付儀式上，馬斯克現場跳舞，以此來慶祝特斯拉的重要時刻。馬斯克同時啟動了特斯拉Model Y項目，他表示，Model Y銷售未來可能超過所有特斯拉其他車型的總和。

特斯拉在去年的三季度財報中，已經宣布美國工廠將于今年夏天啟動Model Y的生產。從Model Y的啟動儀式來看，中國工廠或許會早于美國工廠先投產。

根據特斯拉最新公布的2019年交付數據，Model 3占比高達83%。市場預計，盡管Model Y的價格要高于比Model 3，但SUV在中國等地越來越受歡迎，消費者愿意為此支付更多。

上周末，特斯拉宣布調整中國產Model 3的價格，基礎車價從35.58萬元下調至32.38萬元(包含基礎版輔助駕駛功能)，降價幅度達9%。同時，根據國家政策，全系Model 3可以享受免征購置稅政策，以及24750元的新能源補貼金額，中國制造Model 3補貼后售價為29.9萬元，跌破30萬大關。

二級市場上，特斯拉概念股表現搶眼，截至收盤，奧特佳、永利股份、長盛軸承等多10股漲停，常鋁股份漲超9%，旭升股份、德聯集團大漲6%，廣東鴻圖、凱中精密、貝斯特等紛紛跟漲。

方正證券認為，特斯拉引領新能源汽車大趨勢，堪比當年iPhone引領智能手機浪潮。特斯拉是新能源汽車龍頭，一舉開創了新能源車大趨勢，2019年全球交付36.75萬輛，同比大增50%，帶動股價大漲，同時給傳統車廠帶來壓力和動力。特斯拉國產Model 3車型的價格低于市場預期，其中標準續航升級版車 型起售價為32.38萬元，計算2.475萬元的綜合補貼后，實際新車起售價格為29.9萬元，低售價有望帶動銷量大漲。

該機構認為，隨著特斯拉上海工廠國產化率逐步提升，車輛價格將有望進一步下降，同時隨著車型逐步豐富、上海工廠產能逐步爬坡，國內特斯拉產業鏈公司將充分受益，未來業績有望開啟新一輪增長。看好特斯拉產業鏈：重點推薦：世運電路(汽車板占比36%，特斯拉占比7%); 勝宏科技(汽車 PCB 供應商，特斯拉占比約 2%);建議關注：東山精密、聯創電子、長盈精密、依頓電子、 景旺電子、滬電股份、均勝電子、安潔科技等。

安信證券認為，Model Y銷量或將超越Model 3，低成本高毛利創造高盈利。SUV的定價和盈利能力普遍高于轎車，Model Y作為Model 3的SUV版本，更滿足市場對SUV的偏好，而Model 3在北美市場短時間內就以摧枯拉朽之勢拿到了同級別銷量冠軍，2019年上半年更是以352.5%的全球銷量增速位列第一，因此認為Model Y的銷量或將超越Model 3。成本方面，Model Y和Model 3共用75%的零部件，極大降低成本，擴大汽車的產銷規模。此外，特斯拉吸取Model 3經驗教訓，持續不斷對機器進行優化，進一步節省成本，提升制造效率。無論是階段性的市場壟斷地位還是低廣宣支出，都使得特斯拉與同級別的車型相比，具備更強的盈利能力。

中信建投認為，Model 3及后續Model Y的國產化對進入特斯拉供應鏈的零部件廠商是較大利好。建議投資者關注產品力較出色，和特斯拉有一戰之力的自主新能源汽車龍頭廣汽集團、比亞迪、上汽集團等;關注特斯拉供應鏈上的零部件公司拓普集團、旭升股份、均勝電子等。

責編：張瑜