特斯拉Model Y項目正式啟動，國產(chǎn)供應(yīng)鏈有望充分受益丨牛熊眼

2020-01-09 17:28:35 來源：第一財經(jīng)

一財資訊

隨著特斯拉上海工廠國產(chǎn)化率逐步提升，車輛價格將有望進(jìn)一步下降，同時隨著車型逐步豐富、上海工廠產(chǎn)能逐步爬坡，國內(nèi)特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈公司將充分受益。

為什么馬斯克在上海工廠如此動情?因為這是一個奇跡丨熱公司

1月7日，特斯拉國產(chǎn)Model 3正式向社會車主交付(點擊觀看直播)，特斯拉創(chuàng)始人埃隆·馬斯克(Elon Musk)專程從美國來到上海，出席交付儀式。在交付儀式上，馬斯克現(xiàn)場跳舞，以此來慶祝特斯拉的重要時刻。馬斯克同時啟動了特斯拉Model Y項目，他表示，Model Y銷售未來可能超過所有特斯拉其他車型的總和。

特斯拉在去年的三季度財報中，已經(jīng)宣布美國工廠將于今年夏天啟動Model Y的生產(chǎn)。從Model Y的啟動儀式來看，中國工廠或許會早于美國工廠先投產(chǎn)。

根據(jù)特斯拉最新公布的2019年交付數(shù)據(jù)，Model 3占比高達(dá)83%。市場預(yù)計，盡管Model Y的價格要高于比Model 3，但SUV在中國等地越來越受歡迎，消費者愿意為此支付更多。

上周末，特斯拉宣布調(diào)整中國產(chǎn)Model 3的價格，基礎(chǔ)車價從35.58萬元下調(diào)至32.38萬元(包含基礎(chǔ)版輔助駕駛功能)，降價幅度達(dá)9%。同時，根據(jù)國家政策，全系Model 3可以享受免征購置稅政策，以及24750元的新能源補貼金額，中國制造Model 3補貼后售價為29.9萬元，跌破30萬大關(guān)。

二級市場上，特斯拉概念股表現(xiàn)搶眼，截至收盤，奧特佳、永利股份、長盛軸承等多10股漲停，常鋁股份漲超9%，旭升股份、德聯(lián)集團大漲6%，廣東鴻圖、凱中精密、貝斯特等紛紛跟漲。

方正證券認(rèn)為，特斯拉引領(lǐng)新能源汽車大趨勢，堪比當(dāng)年iPhone引領(lǐng)智能手機浪潮。特斯拉是新能源汽車龍頭，一舉開創(chuàng)了新能源車大趨勢，2019年全球交付36.75萬輛，同比大增50%，帶動股價大漲，同時給傳統(tǒng)車廠帶來壓力和動力。特斯拉國產(chǎn)Model 3車型的價格低于市場預(yù)期，其中標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航升級版車型起售價為32.38萬元，計算2.475萬元的綜合補貼后，實際新車起售價格為29.9萬元，低售價有望帶動銷量大漲。

該機構(gòu)認(rèn)為，隨著特斯拉上海工廠國產(chǎn)化率逐步提升，車輛價格將有望進(jìn)一步下降，同時隨著車型逐步豐富、上海工廠產(chǎn)能逐步爬坡，國內(nèi)特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈公司將充分受益，未來業(yè)績有望開啟新一輪增長。看好特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈：重點推薦：世運電路(汽車板占比36%，特斯拉占比7%); 勝宏科技(汽車 PCB 供應(yīng)商，特斯拉占比約 2%);建議關(guān)注：東山精密、聯(lián)創(chuàng)電子、長盈精密、依頓電子、景旺電子、滬電股份、均勝電子、安潔科技等。

安信證券認(rèn)為，Model Y銷量或?qū)⒊組odel 3，低成本高毛利創(chuàng)造高盈利。SUV的定價和盈利能力普遍高于轎車，Model Y作為Model 3的SUV版本，更滿足市場對SUV的偏好，而Model 3在北美市場短時間內(nèi)就以摧枯拉朽之勢拿到了同級別銷量冠軍，2019年上半年更是以352.5%的全球銷量增速位列第一，因此認(rèn)為Model Y的銷量或?qū)⒊組odel 3。成本方面，Model Y和Model 3共用75%的零部件，極大降低成本，擴大汽車的產(chǎn)銷規(guī)模。此外，特斯拉吸取Model 3經(jīng)驗教訓(xùn)，持續(xù)不斷對機器進(jìn)行優(yōu)化，進(jìn)一步節(jié)省成本，提升制造效率。無論是階段性的市場壟斷地位還是低廣宣支出，都使得特斯拉與同級別的車型相比，具備更強的盈利能力。

中信建投認(rèn)為，Model 3及后續(xù)Model Y的國產(chǎn)化對進(jìn)入特斯拉供應(yīng)鏈的零部件廠商是較大利好。建議投資者關(guān)注產(chǎn)品力較出色，和特斯拉有一戰(zhàn)之力的自主新能源汽車龍頭廣汽集團、比亞迪、上汽集團等;關(guān)注特斯拉供應(yīng)鏈上的零部件公司拓普集團、旭升股份、均勝電子等。