公私募正摩拳擦掌再融資新規松綁! 定增市場有望重新點燃

【再融資新規松綁!定增市場有望重新點燃 公私募正摩拳擦掌】近期，證監會對定增等再融資規則松綁，A股定增市場有望再度火熱起來，上市公司通過定增融資的熱情正在回升，公私募機構們正在摩拳擦掌躍躍欲試。(中國基金報)

近期，證監會對定增等再融資規則松綁，A股定增市場有望再度火熱起來，上市公司通過定增融資的熱情正在回升，公私募機構們正在摩拳擦掌躍躍欲試。

此前的公募定增基金，參與定向增發的熱度在增加。有私募機構也正在該領域積極發力，股權私募基石資本合伙人陳延立表示，定增政策放松后，憑借過往定增專業優勢，打算再度大力發展這塊業務。

上市公司和機構

積極備戰定增

2019年11月8日，再融資新規征求意見稿發布，一個月的反饋時間已截止，新規正式實施已是箭在弦上，隨時可能公布。不論是定增的發行方還是參與方，都在積極行動。

上市公司定增預案明顯增多。2019年12月份，就有超過40家上市公司發布了定增預案，較2019年月度平均數量有明顯增加。與此同時，有多家公司已經開始從這兩年火熱的可轉債市場，轉向定增融資。如2019年11月21日，紅太陽發布公告終止并撤回公司可轉債申請文件，同時發布定增預案。

公募私募機構們非常看好再融資松綁。“監管層對再融資規則的調整，對定增市場投資是一場及時雨。”北京一位中型公募定增基金經理對此表示。

九泰基金投資事業部總經理兼執行投資總監劉開運認為，本次再融資政策的大幅放松，將會明顯降低投資者在定增投資方面的不確定性，大幅提升投資者參與定增投資的熱情，進而大幅改善上市公司的融資環境。

過往有著多年定增經驗的股權私募機構基石資本，也在積極醞釀新的定增產品，基石資本在2013年就開始進入定增投資領域。與此同時，上海多家私募也在醞釀進行定增投資。

私募摩拳擦掌

緊盯定增投資機會

陳延立表示，在2017年定增收緊之前，歷年的定增整體都實現了很好的超額收益，而在定增收緊之后，定增市場規模和投資機會明顯下降，而今再融資政策松綁，定增可打8折，鎖定期縮短、參與門檻降低等諸多利好，將再度激發定增市場活力，定增的投資機會也將涌現。

在陳延立看來，本次再融資新規修訂，政策拐點已現，紅利窗口已經悄然開啟;將極大提振市場信心，定增市場也將迅速反應，上市公司的定增積極性將明顯提升，機構參與熱度也會大大提高。

市場人士預測，2020年定增有可能再度“井噴”，在此情形之下，各路機構之間或許也將展開激烈競爭，那么如何獲得更好的投資收益?

陳延立表示，定增新政下，初期誰先參與可以有先發優勢，也就是先成立的定增產品會收獲一定政策紅利;當然，隨著市場的擴容，定增標的的增多，長期而言，還是要考驗機構對企業的成長、估值、折價等方面的把握，這將真正考驗機構的實力。