公私募正摩拳擦掌再融資新規(guī)松綁! 定增市場(chǎng)有望重新點(diǎn)燃

【再融資新規(guī)松綁!定增市場(chǎng)有望重新點(diǎn)燃 公私募正摩拳擦掌】近期，證監(jiān)會(huì)對(duì)定增等再融資規(guī)則松綁，A股定增市場(chǎng)有望再度火熱起來(lái)，上市公司通過(guò)定增融資的熱情正在回升，公私募機(jī)構(gòu)們正在摩拳擦掌躍躍欲試。(中國(guó)基金報(bào))

近期，證監(jiān)會(huì)對(duì)定增等再融資規(guī)則松綁，A股定增市場(chǎng)有望再度火熱起來(lái)，上市公司通過(guò)定增融資的熱情正在回升，公私募機(jī)構(gòu)們正在摩拳擦掌躍躍欲試。

此前的公募定增基金，參與定向增發(fā)的熱度在增加。有私募機(jī)構(gòu)也正在該領(lǐng)域積極發(fā)力，股權(quán)私募基石資本合伙人陳延立表示，定增政策放松后，憑借過(guò)往定增專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，打算再度大力發(fā)展這塊業(yè)務(wù)。

上市公司和機(jī)構(gòu)

積極備戰(zhàn)定增

2019年11月8日，再融資新規(guī)征求意見(jiàn)稿發(fā)布，一個(gè)月的反饋時(shí)間已截止，新規(guī)正式實(shí)施已是箭在弦上，隨時(shí)可能公布。不論是定增的發(fā)行方還是參與方，都在積極行動(dòng)。

上市公司定增預(yù)案明顯增多。2019年12月份，就有超過(guò)40家上市公司發(fā)布了定增預(yù)案，較2019年月度平均數(shù)量有明顯增加。與此同時(shí)，有多家公司已經(jīng)開(kāi)始從這兩年火熱的可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)，轉(zhuǎn)向定增融資。如2019年11月21日，紅太陽(yáng)發(fā)布公告終止并撤回公司可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)文件，同時(shí)發(fā)布定增預(yù)案。

公募私募機(jī)構(gòu)們非?？春迷偃谫Y松綁。“監(jiān)管層對(duì)再融資規(guī)則的調(diào)整，對(duì)定增市場(chǎng)投資是一場(chǎng)及時(shí)雨。”北京一位中型公募定增基金經(jīng)理對(duì)此表示。

九泰基金投資事業(yè)部總經(jīng)理兼執(zhí)行投資總監(jiān)劉開(kāi)運(yùn)認(rèn)為，本次再融資政策的大幅放松，將會(huì)明顯降低投資者在定增投資方面的不確定性，大幅提升投資者參與定增投資的熱情，進(jìn)而大幅改善上市公司的融資環(huán)境。

過(guò)往有著多年定增經(jīng)驗(yàn)的股權(quán)私募機(jī)構(gòu)基石資本，也在積極醞釀新的定增產(chǎn)品，基石資本在2013年就開(kāi)始進(jìn)入定增投資領(lǐng)域。與此同時(shí)，上海多家私募也在醞釀進(jìn)行定增投資。

私募摩拳擦掌

緊盯定增投資機(jī)會(huì)

陳延立表示，在2017年定增收緊之前，歷年的定增整體都實(shí)現(xiàn)了很好的超額收益，而在定增收緊之后，定增市場(chǎng)規(guī)模和投資機(jī)會(huì)明顯下降，而今再融資政策松綁，定增可打8折，鎖定期縮短、參與門(mén)檻降低等諸多利好，將再度激發(fā)定增市場(chǎng)活力，定增的投資機(jī)會(huì)也將涌現(xiàn)。

在陳延立看來(lái)，本次再融資新規(guī)修訂，政策拐點(diǎn)已現(xiàn)，紅利窗口已經(jīng)悄然開(kāi)啟;將極大提振市場(chǎng)信心，定增市場(chǎng)也將迅速反應(yīng)，上市公司的定增積極性將明顯提升，機(jī)構(gòu)參與熱度也會(huì)大大提高。

市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)，2020年定增有可能再度“井噴”，在此情形之下，各路機(jī)構(gòu)之間或許也將展開(kāi)激烈競(jìng)爭(zhēng)，那么如何獲得更好的投資收益?

陳延立表示，定增新政下，初期誰(shuí)先參與可以有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，也就是先成立的定增產(chǎn)品會(huì)收獲一定政策紅利;當(dāng)然，隨著市場(chǎng)的擴(kuò)容，定增標(biāo)的的增多，長(zhǎng)期而言，還是要考驗(yàn)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)、估值、折價(jià)等方面的把握，這將真正考驗(yàn)機(jī)構(gòu)的實(shí)力。