券商觀點|化工行業(yè)周報：海外天然氣價格大幅上漲，HFCs配額行業(yè)交流會召開

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8月14日，中銀證券（601696）發(fā)布一篇基礎(chǔ)化工行業(yè)的研究報告，報告指出，海外天然氣價格大幅上漲，HFCs配額行業(yè)交流會召開。

報告具體內(nèi)容如下：

8月份建議關(guān)注：1、地產(chǎn)、出口等順周期產(chǎn)業(yè)鏈低估值子行業(yè)龍頭公司；2、風(fēng)險偏好上升，關(guān)注自主可控、國產(chǎn)替代持續(xù)進(jìn)行的部分新材料產(chǎn)品，尤其是下游AI等場景變化帶來的上游半導(dǎo)體材料的需求增長等；3、關(guān)注同環(huán)比有增長的公司的中報行情；4、關(guān)注地緣對全球農(nóng)產(chǎn)品影響的持續(xù)性及由此帶來的農(nóng)化產(chǎn)品的變化。 行業(yè)動態(tài)： 本周（8.7-8.13）均價跟蹤的101個化工品種中，共有51個品種價格上漲，30個品種價格下跌，20個品種價格穩(wěn)定。周均價漲幅居前的品種分別是液氯（長三角）、鹽酸（長三角31%）、硫酸（浙江巨化）、原鹽（山東海鹽）、硫磺(CFR中國現(xiàn)貨價)；而周均價跌幅居前的品種分別是電石（華東）、離子膜燒堿（30%折百）、液氨（河北新化）、尿素(華魯恒升（600426）(小顆粒))、醋酐（華東）。 本周（8.7-8.13）國際油價小幅上漲，WTI原油收于83.2美元/桶，收盤價周漲幅0.48%；布倫特原油收于86.8美元/桶，收盤價周漲幅0.70%。宏觀方面，根據(jù)財新網(wǎng)，美國7月CPI同比增長3.2%，核心CPI同比增長4.7%，均低于市場預(yù)期，美國通脹顯示出持續(xù)緩和的跡象。供應(yīng)端，沙特宣布將把從7月開始的100萬桶/日的自愿減產(chǎn)石油措施延長至9月底，俄羅斯表示將在9月繼續(xù)自愿減少石油供應(yīng)。需求端，EIA數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，美國原油出口量突破500萬桶/日，主要是對亞洲出口反彈，同時歐洲繼續(xù)從美國墨西哥灣沿岸大量進(jìn)口，亞洲及歐洲市場對于原油的需求保持強勁。庫存方面，美國戰(zhàn)略原油儲備得以補充，美國原油庫存增長，汽油庫存和餾分油庫存減少。展望后市，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩或抑制原油需求增長，然而原油供應(yīng)存在收窄可能，我們預(yù)計國際油價在中高位水平震蕩。另一方面，本周NYMEX天然氣期貨收報2.77美元/mmbtu，收盤價周漲幅7.36%；TTF天然氣期貨收報35.30歐元/兆瓦時，收盤價周漲幅22.36%。根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道，8月9日雪佛龍和伍德賽德能源集團(tuán)澳大利亞工廠的工人投票贊成罷工，而罷工可能會影響澳大利亞LNG出口，進(jìn)而加劇全球?qū)NG的爭奪，荷蘭TTF天然氣期貨價格受消息刺激而大幅上漲。EIA天然氣報告顯示，截至8月4日當(dāng)周，美國天然氣庫存總量為30,300億立方英尺，較此前一周增加290億立方英尺，較去年同期增加5,350億立方英尺，同比增幅21.4%，同時較5年均值高3,050億立方英尺，增幅11.2%。歐洲方面，歐洲市場庫存再度增加，歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至8月7日，歐洲整體庫存為993Twh，庫容占有率87.72%。展望后市，短期來看，受事件性催化及季節(jié)性需求增長影響，海外天然氣價格反彈，但整體庫存充裕，價格仍處于低位，中期來看，歐洲能源供應(yīng)結(jié)構(gòu)依然脆弱，地緣政治博弈以及季節(jié)性需求波動都可能導(dǎo)致天然氣價格劇烈寬幅震蕩。 風(fēng)險提示： 地緣政治因素變化引起油價大幅波動；全球經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)變化。

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