“金九”行情能否如期而至？六大券商看市：把握三大主線

八月最后一個(gè)交易日，股指小幅低開震蕩后逐波下行，成交量有所萎縮。市場(chǎng)仍處于對(duì)管理層組合政策的消化過程之中。熱點(diǎn)主要集中在芯片領(lǐng)域。

展望九月，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)已處于底部階段，對(duì)于基本面及風(fēng)險(xiǎn)的悲觀定價(jià)已經(jīng)較為充分，政策加碼落地有望帶來進(jìn)一步的改善。配置上，關(guān)注大消費(fèi)、中特估和券商三大方向。

8月滬指累跌超5%

(資料圖片僅供參考)

回顧8月A股市場(chǎng)走勢(shì)，在本月23個(gè)交易日中，上證指數(shù)有7天上漲，期間整體跌5.20%；

深證成指有8天上漲，期間整體跌6.85%；

創(chuàng)業(yè)板指期間整體跌6%。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，板塊方面，核廢水（月度漲幅5.91%）、數(shù)字資產(chǎn)（月度漲幅5.72%）、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化（月度漲幅4.67%）本月漲幅居前；鋰礦（本月跌幅12.92%）、大基建（月度跌幅12.63%）、動(dòng)力電池（本月跌幅11.71%）跌幅居前。

個(gè)股方面，剔除本月上市的新股后，科源制藥（月度漲幅84%）、華是科技（月度漲幅81%）、零點(diǎn)有數(shù)（月度漲幅79%）漲幅居前；

跌幅居前三的分別是，威馬農(nóng)機(jī)（月度跌幅34%）、科沃斯（月度跌幅33%）、文燦股份（月度跌幅32%）。

資金方面，在8月的交易日中，北向資金累計(jì)凈賣出896.82億元，其中滬股通凈流出481.60億元，深股通凈流出415.22億元。

A股市場(chǎng)轉(zhuǎn)機(jī)或在9月

展望9月，國盛證券認(rèn)為，綜合三重觀測(cè)，指數(shù)繼續(xù)下行的空間不大。其一，從長期配置價(jià)值看，當(dāng)前A股再度進(jìn)入深度價(jià)值區(qū)間，高ERP意味著高賠率；其二，從A股長期支撐水平看，萬得全A再一次抵進(jìn)長期支撐線；其三，從政策底到市場(chǎng)底的歷史經(jīng)驗(yàn)看，當(dāng)前A股下行的空間可能也已經(jīng)有限（3%以內(nèi)）。

平安證券表示，當(dāng)前市場(chǎng)已處于底部階段，對(duì)于基本面及風(fēng)險(xiǎn)的悲觀定價(jià)已經(jīng)較為充分，政策加碼落地有望帶來進(jìn)一步的改善。結(jié)構(gòu)上，短期地產(chǎn)金融消費(fèi)板塊仍有波動(dòng)博弈的機(jī)會(huì)，但中期風(fēng)格仍偏向于更具有趨勢(shì)性及彈性的成長板塊。

光大證券指出，當(dāng)前市場(chǎng)處于政策預(yù)期逐步兌現(xiàn)的過程中，由于8月處于中報(bào)業(yè)績密集披露期、8月政策或?qū)⑦M(jìn)入“觀察期”等因素，8月A股市場(chǎng)或?qū)⑻幱诓季执翱谄凇Ｈ绻蠼?jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程偏慢，增量政策或?qū)⒅档闷诖?，在增量政策的提振下，A股市場(chǎng)或?qū)⒅鼗厣闲熊壍溃蝗绻蠼?jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程加快，則政策的重點(diǎn)或在于落實(shí)前期的政策，在經(jīng)濟(jì)回升的支撐下，A股市場(chǎng)或?qū)⒄鹗幧闲小Ｒ虼耍瑹o論哪種情況來看，9月A股市場(chǎng)或?qū)⒅鼗厣闲熊壍馈?/p>

興業(yè)證券認(rèn)為，A股市場(chǎng)的轉(zhuǎn)機(jī)或在9月。8月份數(shù)據(jù)疲弱或?yàn)?月初帶來新的宏觀、地產(chǎn)政策加碼預(yù)期。各項(xiàng)資本市場(chǎng)呵護(hù)措施也開始發(fā)力，有望逐步帶動(dòng)微觀資金面改善、推動(dòng)市場(chǎng)信心修復(fù)。一方面，證監(jiān)會(huì)已明確表示將加強(qiáng)一、二級(jí)市場(chǎng)的逆周期調(diào)節(jié)。另一方面，公募和券商資管紛紛公布自購計(jì)劃，上市公司也密集披露回購預(yù)案，向市場(chǎng)投資者釋放積極信號(hào)、提振市場(chǎng)情緒。后續(xù)更多的資本市場(chǎng)呵護(hù)舉措也值得期待。本輪外資流出或已處于尾聲階段。

三大主線成券商“心頭好”

9月應(yīng)該布局哪些行業(yè)板塊？梳理發(fā)現(xiàn)，多家券商主要推薦大消費(fèi)、中特估和券商三大方向。

國金證券認(rèn)為，市場(chǎng)風(fēng)格而言，反彈行情中成長風(fēng)格依然是主線，主要受益于情緒面回暖、流動(dòng)性邊際改善以及自身相對(duì)較強(qiáng)的基本面支撐。同時(shí)，考慮到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)筑底，尤其消費(fèi)拐點(diǎn)已現(xiàn)，其未來將有望引領(lǐng)順周期方向，A股市場(chǎng)底部區(qū)域建議左側(cè)布局消費(fèi)底倉。

（一）維持緊握成長+券商“搶反彈”。成長包括：

（二）建倉消費(fèi)，包括：醫(yī)藥（含醫(yī)美）、汽車和白酒，不僅受益于外資回流，其作為順周期旗手，一旦被動(dòng)去庫開啟，將引領(lǐng)消費(fèi)行情啟動(dòng)。

信達(dá)證券表示，配置風(fēng)格偏向順周期，中特估主題內(nèi)部下半年超配金融類（證券銀行），Q3后期可能會(huì)進(jìn)一步提高上游周期的配置重要性。

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