汛期下半場 水電企業(yè)如何蹚過業(yè)績淺水區(qū)？

汛期對于水力發(fā)電企業(yè)來說，是發(fā)電的黃金期，直接帶動水電項目的業(yè)績提升。但是從多家公司披露的半年報來看，上半年多地來水情況不及預(yù)期，影響水上發(fā)電量。

截至8月22日，21家水電上市公司中，11家已公布半年度業(yè)績（含預(yù)告），黔源電力等9家企業(yè)上半年業(yè)績預(yù)減或虧損，其中，今年以來水電站流域來水量偏枯是影響業(yè)績的主要因素。

巨豐投顧于曉明介紹，汛期通常指的是雨季期間，特指江河湖泊水位上漲，水流湍急的時期。在我國，汛期一般從每年的5月份到9月份，以7月份和8月份為主要時期。而隨著汛期進入下半場，意味著雨季即將結(jié)束，水位逐漸回落，水流逐漸平緩。對于水電企業(yè)來說，這意味著水位和水流將趨于穩(wěn)定，發(fā)電設(shè)備的利用率也將得到提升。

(資料圖片)

上半年多地汛期水力不夠

“我國南方流域的汛期主要集中在‘七下八上’，也就是七月下旬和八月上旬。今年的降水與往年的降水分布不同，夏季降水北部明顯較多，而南方則持續(xù)處于副熱帶高壓氣候影響，導(dǎo)致降水減少。所以降水呈現(xiàn)北多南少的局面。”職業(yè)投資人程宇向記者如是說。

以長江為例，氣象數(shù)據(jù)顯示，今年7月份，長江流域總降水量較多年均值偏少21.9%，其中長江上游降水量128.4mm，偏少22.6%，中下游降水量142.9mm，偏少21.2%。

川投能源董秘辦工作人員稱，今年五、六月份的時候，來水相較去年的確出現(xiàn)汛期偏枯情況。

多家水電企業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)也同樣顯示出偏枯情況。

黔源電力半年度業(yè)績預(yù)告顯示，公司上半年扣非凈利潤比上年同期下降88%-91%，主要原因為：公司2023年上半年來水較上年同期偏枯69.8%，較多年平均來水偏枯61.7%，公司上半年發(fā)電量為22億千瓦時，同比下降59.00%，使發(fā)電收入及發(fā)電利潤減少。

主營水力發(fā)電業(yè)務(wù)的韶能股份也受到轄區(qū)干旱影響，公司水電企業(yè)上半年售電收入、利潤總額分別同比下降33.70%、54.92%。公司在半年報中表示：“報告期內(nèi)，公司水電站所在地區(qū)連續(xù)多月干旱，降雨量、來水量同比大幅下降，且降雨集中在3月下旬、6月下旬，未能充分發(fā)揮入庫水量利用率，導(dǎo)致水電業(yè)務(wù)實現(xiàn)的售電收入、利潤總額均同比大幅下降。”

不過，全球最大的水電上市公司長江電力，在今年二季度投資者溝通情況中分析稱，極端旱澇都是有周期性發(fā)生概率的，總體來看長江流域降水仍處于增多趨勢中，暫時無明顯科學(xué)證據(jù)支持長江流域后續(xù)降水逐漸偏枯或降雨帶北移的說法。

IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜表示，根據(jù)過去的汛期情況來看，各主要流域的來水和降雨呈現(xiàn)出不穩(wěn)定的特點。來水情況因季節(jié)而異，有時會受到降雨量少或者干旱的影響，導(dǎo)致來水量減少。

國家能源局8月17日公布的數(shù)據(jù)顯示，1-7月份，全國發(fā)電設(shè)備累計平均利用2079小時，比上年同期減少54小時。其中，水電1578小時，比上年同期減少523小時。

汛期淺水如何蹚過

8月15日10時，三峽集團所屬金沙江下游烏東德、白鶴灘、溪洛渡、向家壩四座梯級電站共54臺大型水輪發(fā)電機組實現(xiàn)今年首次全開運行，當(dāng)日梯級電站高峰出力超6000萬千瓦，創(chuàng)歷史新高。

長江電力對此發(fā)布消息稱，上述四座電站，與三峽和葛洲壩電站共同構(gòu)成世界最大清潔能源走廊。其安裝的水輪發(fā)電機組總數(shù)達110臺，總裝機容量達7169.5萬千瓦，年平均發(fā)電量約3000億千瓦時，可滿足超3億人一年用電需求。

雖然行業(yè)多數(shù)企業(yè)直言所在流域汛期受偏枯影響，但與長江水電一樣，已有多家企業(yè)正嘗試依靠新增水電產(chǎn)能或其他能源產(chǎn)能投產(chǎn)等不同策略來彌補枯水帶來的影響。

比如甘肅能源，受益于公司在建風(fēng)電光伏項目陸續(xù)投產(chǎn)發(fā)電，以及原有已發(fā)電項目結(jié)算電價有所上漲，公司上半年扣非凈利潤比上年同期增長67.53%至2.43億元。業(yè)績承壓下，黔源電力近期也正在開展貴州省光馬混合式抽水蓄能電站建設(shè)的可行性研究，若該電站建成，將提高電力系統(tǒng)調(diào)峰、緊急事故備用能力，保障電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定運行。

除了自建產(chǎn)能以外，同時也有“天賜良機”。川投能源工作人員談及業(yè)績不錯的重要原因，即今年1-4月份的枯水期來水情況出乎意料，枯水期電價普遍高于豐水期電價，因此效益明顯改善。實際上，在幸運的背后，該工作人員同時表示，公司自主水電站安全性高、穩(wěn)定性強，近幾年來“非計劃停運”指標(biāo)一直為零，設(shè)備從來沒有“非停”過，意味著設(shè)備隨時運轉(zhuǎn)，沒有出現(xiàn)問題因而導(dǎo)致棄水。

中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)研究院總經(jīng)理肖海燕在接受《證券日報》記者采訪時表示，遇到汛期偏枯的情況，企業(yè)可以通過監(jiān)測水質(zhì)、調(diào)整處理參數(shù)、增加儲存容量等方式應(yīng)對來水波動。同時，可以增加污水處理系統(tǒng)的儲存容量，以應(yīng)對進水水質(zhì)波動引起的處理負荷變化。最后，企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定應(yīng)急處理措施和加強與供水單位的合作，及時了解供水計劃、水質(zhì)變化等信息，以便提前做好調(diào)整準(zhǔn)備。

迎接下半場汛期尾聲

隨著9月份臨近，今年留給水電企業(yè)的“汛期時間”也不多了。

程宇表示，在進入秋季以后，南方降水開始出現(xiàn)持續(xù)增多的走勢，下半年南方發(fā)電企業(yè)發(fā)電量有望逐步上升。

據(jù)8月21日氣象數(shù)據(jù)顯示，金沙江來水持續(xù)上漲，上游多站流量超歷史記錄，長江上游及漢江上游將發(fā)生明顯漲水過程。而未來一周（8月21日至8月27日），金沙江、漢江、長江多地流域?qū)⒊霈F(xiàn)中到大雨，局地將可能出現(xiàn)暴雨。這可以直接帶動水電企業(yè)發(fā)電量的提升，在汛期“下半場”無疑是天賜的業(yè)績利好。

華福證券8月21日發(fā)布的研報也認為，汛期水電出力有所好轉(zhuǎn)，降幅收窄。受來水偏枯影響水電利用小時數(shù)下滑，預(yù)計汛期迎來好轉(zhuǎn)可能性較大。國盛證券也表示，水電運營商Q3環(huán)同比改善可能性較大，水電業(yè)績邊際修復(fù)可期。

一些水電企業(yè)也看好整年表現(xiàn)。長江電力也于近期公開表示，2023年是首次完整開展“六庫聯(lián)調(diào)”的年份，聯(lián)合調(diào)度效果將逐步展現(xiàn)。一季度受益烏東德、白鶴灘電站的加入，聯(lián)合調(diào)度增發(fā)電量達15億千瓦時，預(yù)計全年通過“六庫聯(lián)調(diào)”可實現(xiàn)增發(fā)電量60-70億千瓦時。

而對于接下來的汛期“收尾”工作，川投能源董秘辦工作人員表示，會積極做到不棄水，每度電做到應(yīng)發(fā)盡發(fā)，同時充分做好安全工作和下一步研判。

韶能股份等企業(yè)也表示，將密切關(guān)注雨水情變化，緊密協(xié)調(diào)上游水庫等單位，做好水情聯(lián)動調(diào)度，最大限度提升水能的利用率。

（文章來源：證券日報）

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