利潤速降，“綁定華為”也扶不起拓維信息？

近日，拓維信息公布了2023年度半年報，其中營收仍保持較穩定增長，但利潤卻同比縮水了四分之一。經營活動產生的現金凈流出量更是同比擴大了近8倍。

此外，拓維信息剛剛因未按規定披露3.56億元對外擔保事項，且存在會計差錯被證監局采取責令改正行政監管措施。

近幾年，業務與華為緊密綁定的拓維信息，發展現狀究竟如何？

【資料圖】

增收不增利的業績

上半年，拓維信息營收有較明顯的增長，在上年同期9.34億元的基礎上增長了14.84%，實現了10.73億元，突破十億元大關。

然而，營收向上的同時，利潤卻在持續下墜。上半年，拓維信息凈利潤共計5781.47萬元，較上年同期的7712.61萬元，同比減少了四分之一，而相較今年一季度環比下降了62%。

分產品來看，軟件云服務仍是貢獻最大的業務，共計實現營收5.29億元，占總營收比重達到49.29%。其中，行業云產品共實現營收4.73億元，占總營收的44.12%；軟硬一體化解決方案實現5549.32萬元，較上年同期減少了20.72%，僅貢獻了5.17%的總營收。

此外，國產自主品牌服務器及PC業務實現營業收入4.63億元，占總營收的比重為43.11%，同比增長49.68%；手機游戲收入同比下降32.92%，降至1億元以下，僅占總營收的7.6%。對此，拓維信息稱主要受游戲產品本身的生命周期影響，收入規模同比下滑。

值得注意的是，有數據統計，2022年，拓維信息只有國產自主品牌服務器及PC業務收入同比增長13%，其他業務線收入都出現了不同幅度下降，其中軟件云服務的收入同比減少1.38%，手機游戲的收入同比減少30%。公司2022年全年歸母凈虧損更是高達10.19億元，同比由盈轉虧。

增收不增利背后，拓維信息的營業成本有明顯增加。上半年，拓維信息營業成本達7.75億元，較上年同期的6.33億元增加了約1.42億元，增幅達到22.41%。

值得關注的是，拓維信息的現金流方面在報告期內出現較大震蕩。上半年，經營活動產生的現金流量凈額為凈流出5.69億元，較上年同期凈流出的6616.15萬元擴大了近8倍。對此，拓維信息在財報中表示，主要系部分業務經營性資金占用導致采購付款相應增加所致。

拓維信息截至報告期末的現金及現金等價物余額仍在上年同期7.23億的基礎上再度減少近1億元至6.31億元。在2022年度上半年，拓維信息的現金及現金等價物余額已同比減少了2.2億元。拓維信息手中的現金在近兩年出現了縮水。

綁定華為，依舊掙扎

對于拓維信息而言，“背靠華為”仍是其最大的底氣。

早在2017年12月，拓維信息公告與華為簽訂合作協議，達成“同舟共濟合作伙伴關系”，擬基于華為云進行“軟件+硬件”的深入合作。根據當時拓維信息公告來看，核心是基于華為的底層系統和芯片，構建教育、交通、智慧城市等多場景的產品及解決方案，簡言之就是用華為的芯片和系統，“加工”成服務器、PC主板及軟件云服務系統等，然后搭建一個軟硬件結合的模型再服務于華為生態。

在半年報中的核心競爭力分析一欄，拓維信息一上來就提到了與華為的合作——在硬件領域，公司是華為首批昇騰整機合作伙伴；大模型領域，公司目前是華為云首批盤古大模型生態合作伙伴；在軟件應用領域，公司是華為“昇騰智造/智行”雙領域解決方案合作伙伴。

而對于未來的發展計劃，拓維信息表示，未來，依托在AI領域的軟硬件全棧式產業鏈布局，公司有望全面參與AI大模型、AI應用及AI算力的跨越式發展浪潮，把握AI帶來的商業機遇。但其所謂的“AI領域的軟硬件全棧式產業鏈布局”，也是在與華為合作搭建的。

更直觀的是，二級市場對于拓維信息的關注，也與華為密切相關。

今年初，民生證券發布研報稱，拓維信息是華為AI算力的最佳受益者之一。在智能計算領域，在發展以鯤鵬計算為代表的通用算力的同時，公司持續加大對以升騰AI為代表的先進算力布局并取得了市場突破。2022上半年，公司國產自主品牌服務器及PC業務(包含鯤鵬、升騰等業務)增速近50%，2021年該業務增速為382%。而在今年，這一業務的增速也已不足50%，再未有明顯提升。

但“背靠大樹”未必“好乘涼”。年報顯示，2022年，拓維信息向華為投資控股有限公司（以下簡稱“華為投資”）銷售、采購金額分別為3.21億元、10.91億元，較2021年度分別增長17.2%、38.6%；其中，對華為投資采購金額占采購總金額的70.67%，而對華為投資銷售金額只占其總銷售額的14.37%。

也就是說，在深度綁定華為后，拓維信息70%的芯片原材料供應有了保障，但做好產品后能夠銷售給華為的也僅有不足三成，剩下的產品就需要其自己去找銷路，拓展市場。

更主要的是，盡管只有少數產品能夠成功銷售給華為。但華為對于其產品的要求卻相當嚴格。

2022年拓維信息軟件云服務業務營收不增反降，從12.8億下降至12.67億。而在年報問詢函的回復函中，拓維信息表示，主營業務下降的核心原因是公司部分子公司的業務能力未能達到華為云的要求，長征教育云一代資格被迫降級，縮減運營覆蓋省份，且返點政策收緊，最終導致以華為云為主的軟件云服務收入下滑。

此外，身處如此高精尖的科技板塊，研發投入更是必不可少，但拓維信息卻似乎并不想在這方面投入太多。2021-2022年公司的研發費用占收入比均不足9%，上半年研發費用又出現明顯下滑，這似乎也給拓維信息開拓新局平添了一道阻礙。

業務發展磕磕絆絆后，拓維信息似乎打起了“歪心思”。

財務“洗大澡”

7月中旬，拓維信息因未按規定披露3.56億元對外擔保事項，且存在會計差錯被證監局采取責令改正行政監管措施，有關擔保案件或造成公司2146萬元損失。

證監局表示，2017年至2018年期間及2020年，拓維信息全資子公司海云天科技為游忠惠（時任拓維信息董事、海云天科技董事長）、劉彥（時任拓維信息董事、海云天科技總經理）等人提供借款的資產擔保，本息合計3.56億元。

上述海云天科技對外擔保涉及的擔保資產為深圳大鵬地產項目，實際歸屬游忠惠、劉彥等人，權屬登記在海云天科技名下（拓維信息收購海云天科技時已披露該資產不屬于上市公司）。經核查，公司知悉上述擔保情況，但未按規定臨時報告及在有關定期報告中披露上述對外擔保事項，僅于2022年8月29日披露上述部分擔保涉及訴訟情況。

與此同時，證監局還發現拓維信息在2016-2021年未及時調整長期股權投資當期損益變動共計605.89萬。據監管令公告顯示，截止2021年末，拓維信息參股子公司吉林慧海科技累計損益變動為-4107.24萬元。根據拓維信息享有的持股比例（14.75%），影響公司各年當期損益變動共計-605.89萬元，據此公司應在2016-2021年及時調整對吉林慧海的長期股權投資的當期損益變動。

此外，證監局指出，拓維信息未在2021年及時計提壞賬準備64.22萬元。拓維信息對嘉興一家科技公司的應收賬款減值跡象明顯，在2021年應全額計提壞賬準備，但公司仍按賬齡計提壞賬準備，導致2021年未及時計提壞賬準備64.22萬元。

因此，湖南證監局決定，對時任董事長兼總經理李新宇、財務總監邢霓虹（現兼任董事會秘書），時任董事會秘書龍麒及負有直接責任的時任董事劉彥、游忠惠采取出具警示函的行政監管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

海云天與拓維信息的“聯姻”開始于2015年，拓維信息豪擲10.6億元并購了海云天科技。海云天也給出了業績承諾，2016年度至2018年度合并報表中，扣非歸母凈利潤分別不低于7170萬元、9010萬元、1.13億元。如利潤未達承諾數，海云天科技應以現金、公司股份對拓維信息進行補償。

但這場“聯姻”很快走到了分岔路，海云天科技僅在2016年完成了業績承諾，2017年和2018年連續兩年未達標。2018年，拓維信息對收購海云天科技形成的商譽計提減值3.5億元。2019年-2020年，拓維信息向相關方要求業績補償，但補償款卻遲遲沒有到位，由此引發了一系列訴訟，而這似乎也為當前的混亂局面埋下伏筆。

值得一提的是，早在拓維信息2022年報問詢函中，深交所就質疑公司通過一次性計提商譽進行“財務大洗澡”，其中主要提到對海云天科技計提商譽減值4.41億元。與此同時，拓維信息其他教育業務發展得也并不順利。公司在2022年內計提多家教育子公司商譽減值，公司旗下長征教育、家校圈分別計提商譽減值2032.58萬元、4744.32萬元。

但在回復函中，拓維信息否認“財務洗澡”：公司根據企業會計準則的要求，每年末對各商譽資產組進行減值測試，對于存在減值的資產組計提商譽減值準備。2022年，因資產組所處的宏觀環境發生變化、公司戰略轉型影響，公司預計商譽資產組未來的盈利能力有所下降，商譽資產組出現減值跡象。公司聘請聯合中和土地房地產資產評估有限公司對商譽資產組未來現金流現值進行評估，公司根據評估結果計提商譽資產組減值準備。公司不存在通過一次性計提商譽進行“財務大洗澡”的情形。

縱觀拓維信息目前發展，“綁定華為”對于其而言，既是吸引眼球的“金字招牌”，也是承受著不小的壓力。如今，這一光環所帶來的業績補益已消耗的越來越少，推動業績再上新臺階，拓維信息的難度并不小。

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