海爾金盈三次減持中金，金額或達(dá)130億！要套現(xiàn)離場？

中金公司再遭減持。

近日，中金公司（601995.SH）公告，海爾集團(tuán)(青島)金盈控股有限公司 （下稱“海爾金盈”）將在公告披露之日起15個(gè)交易日結(jié)束后的3個(gè)月內(nèi)，通過集中競價(jià)交易方式或大宗交易方式，減持合計(jì)不超過144,817,705股公司A股股份，不超過公司總股本的3%。公告解釋稱，因海爾金盈因自身發(fā)展需要，減持價(jià)格根據(jù)市場價(jià)格確定。

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8月14日，中金公司報(bào)收39.57元/股，若以這一價(jià)格估算，海爾金盈此次減持涉及金額達(dá)57.3億元。此前，海爾金盈已兩次減持，合計(jì)套現(xiàn)72.06億元。若此次減持計(jì)劃完成，海爾金盈前后將套現(xiàn)總金額近130億元，持股比例預(yù)計(jì)下滑至1%左右。

海爾金盈在中金公司股權(quán)的初始成本價(jià)為54.58億元，完成三次減持，海爾金盈有望直接盈利約74億元。

公布新減持計(jì)劃前一天，中金公司公告稱海爾金盈通過大宗交易累計(jì)減持9654.42萬股中金公司A股股份，占公司總股本的2%，減持總金額35.21億元。

圖片來源：圖蟲

密集減持，與海爾金盈本身流動(dòng)性壓力或存在密切關(guān)系。海爾金盈為海爾集團(tuán)的子公司，其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額由2017年的211.49億元持續(xù)下滑至2023年一季度的115.97億元，后者無法覆蓋當(dāng)期一年內(nèi)到期的144.49億元有息負(fù)債，短期償債有一定壓力。

從減持節(jié)點(diǎn)看，海爾金盈踩中了中金公司近期股價(jià)較高位置。7月底開始，中金公司隨著券商股反彈，股價(jià)實(shí)現(xiàn)了較好的增長。海爾金盈選擇在這個(gè)節(jié)點(diǎn)開始新一輪減持，無疑是要搭上市場的順風(fēng)車。

減持的另一面，是中金公司開始面臨業(yè)績增長壓力，盈利能力出現(xiàn)下滑。中金公司2022年?duì)I業(yè)收入260.87億元，同比下降13.42%；歸屬于母公司股東的凈利潤75.98億元，同比下降29.51%；歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤75.03億元，同比下降29.56%。

據(jù)海爾金盈財(cái)報(bào)顯示，2021年-2022年來源于中金公司的宣告發(fā)放現(xiàn)金股利或利潤變動(dòng)額分別為0.71億元、-0.91億元。

今年一季度，中金公司的利潤總額同比增速有所回升，同比增速為34.56%，一是因?yàn)?022年一季度的利潤基數(shù)比較低；二是因?yàn)橥顿Y收益由上年同期的-59.55億元，轉(zhuǎn)為當(dāng)期的24.39億元。利潤總額增長也推動(dòng)了凈資產(chǎn)收益率的增長，但就其年化水平來看，仍未回到2021年的水平。

2022年，中金公司各業(yè)務(wù)板塊的收入也有不同程度的下滑。2022年中金公司收入前三的業(yè)務(wù)板塊分別為財(cái)富管理業(yè)務(wù)、股票業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)。其中，股票業(yè)務(wù)收入下滑的幅度較大，同比下滑29.68%；2022年，境內(nèi)外主要的股票指數(shù)均有不同程度的大幅度下跌，這也給中金公司的股票業(yè)務(wù)帶來影響，導(dǎo)致該業(yè)務(wù)的手續(xù)費(fèi)和傭金凈收入同比下滑20.78%。

另外，中金公司各個(gè)業(yè)務(wù)的營業(yè)利潤率也出現(xiàn)了下滑，財(cái)富管理業(yè)務(wù)的利潤率同比下滑了8.12個(gè)百分點(diǎn)，但收入規(guī)模下滑幅度較低。

據(jù)中金財(cái)富（中金公司負(fù)責(zé)財(cái)富管理的子公司）2023年上半年的業(yè)績預(yù)告，上半年收入為36.99億元，同比增長31.96%。

據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，2023年一季度，在44家可比券商中，有42家券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入出現(xiàn)下滑，最高下降超三成。中小券商大打傭金價(jià)格戰(zhàn)，導(dǎo)致行業(yè)整體傭金水平下滑。中金公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入能保持小幅度增長，實(shí)屬不易。

不過，中金公司的投資銀行業(yè)務(wù)出現(xiàn)一定下滑，2022年該業(yè)務(wù)收入同比下滑13.72%。這與市場大環(huán)境息息相關(guān)。2022年，A股IPO共完成416單，融資規(guī)模5222.55億元，同比下降13.4% ；A股再融資共完成329單，融資規(guī)模6687.34億元，同比下降6.1%。市場需求的下滑，使得中金公司的投資銀行業(yè)務(wù)收入大幅度下滑。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至8月13日，2023年A股共有224單IPO，募集資金2854.23億元；共有217單股票增發(fā)，募集資金4360.79億元，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)均不及2022年7成。

今年年初至今，中金公司參與的A股融資項(xiàng)目（主要包含IPO和增發(fā)）有41單，涉及發(fā)行總規(guī)模2180.31億元，涉及發(fā)行費(fèi)用21.21億元，涉及承銷及保薦收入16.02億元。就涉及到的發(fā)行總規(guī)模來看，就占據(jù)了整個(gè)A股的半壁江山，可見中金公司在投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的實(shí)力。不過今年該業(yè)務(wù)能否實(shí)現(xiàn)回升，也存在不確定性。

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