京滬高鐵能否成功領(lǐng)跑? 春運期間“敲響”A股大門

短期走勢看概念炒作的情況，長期還是要回歸基本面。

1月16日，A股將迎來巨無霸新股京滬高鐵(601816.SH)。

從2019年10月22日申報上市材料到11月14日過會僅用23天，京滬高鐵刷新了A股IPO發(fā)審紀錄。再到2020年1月16日上市，總計也只用了86天時間。

4.88元/股發(fā)行價高不高?

根據(jù)公告，公司此次發(fā)行價格為4.88元/股，發(fā)行數(shù)量62.85億股，其中戰(zhàn)略配售占發(fā)行股份的48.9%。

根據(jù)4.88元/股的發(fā)行價推算，京滬高鐵發(fā)行市盈率為23.39倍。首次公開發(fā)行股票結(jié)果顯示，網(wǎng)上投資者放棄認購1335萬股，棄購金額為6515萬元。網(wǎng)下投資者放棄認購10.26萬股，棄購金額為50萬元。

京滬高鐵本次IPO網(wǎng)上中簽率高達0.79%，僅次于2019年底在A股上市的另一只巨無霸郵儲銀行。

國金證券分析師蔡翔表示，從估值角度來看，雖然有些投資者認為京滬高鐵接近24倍的發(fā)行市盈率偏高，但是如果考慮到公司未來成長性，特別是公司所面臨的受眾群體和人口基數(shù)，后期客運票價調(diào)整及人口流動持續(xù)增長等因素，京滬高鐵未來經(jīng)營業(yè)績及估值彈性應(yīng)該高過國內(nèi)其他鐵路上市公司。

京滬高鐵上市首日行情將如何走?一位來自北京的分析師表示，短期走勢看概念炒作的情況，長期還是要回歸基本面。

申萬宏源證券交通運輸行業(yè)高級分析師匡培欽在接受第一財經(jīng)采訪時表示，未來要根據(jù)基本面來判斷行情，要看京滬高鐵的業(yè)績驅(qū)動，主要三個方面，首先是看鐵路客運調(diào)圖，看京滬高鐵本線車和跨線車的開行對數(shù)的變化，數(shù)量是否有增長，從量的方面驅(qū)動利潤增長;其次，京滬線本線是否會提價也是重點關(guān)注的方面之一，2018年和2019年全國已有不少高鐵線路調(diào)價，但是京滬線的票價多年未變，相對航空票價來說，京滬高鐵價格較低，具有調(diào)價的市場條件;第三個方面，重點關(guān)注京福安徽公司的運行情況，京福安徽公司的減虧以及未來的扭虧能夠為京滬高鐵帶來并表利潤的增長。

或助力拉升鐵路板塊

關(guān)于京滬高鐵上市的影響，匡培欽認為主要有三個方面意義，首先開啟了高鐵資產(chǎn)證券化之路。其次，對于鐵總來說，京滬高鐵的上市重啟了鐵路資產(chǎn)的股權(quán)融資，有助于緩解債權(quán)融資的壓力。最后，對投資者來說，京滬高鐵這樣優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)上市，也有助于將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與投資者共享。

匡培欽預(yù)計，未來還有可能上市的鐵路資產(chǎn)，除了中鐵特貨可能也會在2020年沖刺A股外，還有像東南沿海的一些高鐵，目前已經(jīng)處于盈利狀態(tài)，具備了上市的條件，之后也不排除上市的可能。

不過，京滬高鐵上市遇上解禁潮。按周來看，本周解禁市值達1642億元，為2020年第三高，下周解禁市值達3259億元，為2020年最高。

蔡翔認為，解禁潮給京滬高鐵帶來的影響并不大，“整個戰(zhàn)略配售主要是集中在10家公司。像順豐控股、中國銀河、中郵資本這些公司的戰(zhàn)略投資者對整個投資的時間周期，包括盈利預(yù)期，看得應(yīng)該比較長遠。大額解禁沖擊，我認為更多的是心理層面影響。”他稱。