匯市日評2023年8月22日
中國銀行北京市分行外匯交易員 張望之
【資料圖】
市場摘要
昨日的外匯市場中,美元指數跌0.11%,報103.33;非美貨幣多數上漲,歐元兌美元漲0.2%,報1.0896;英鎊兌美元漲0.18%,報1.2759;澳元兌美元漲0.2%,報0.6414;美元兌日元漲0.56%,報146.22;國際現貨黃金漲0.3%,收報1894.63美元/盎司。
歐元兌美元
受歐美經濟數據以及貨幣政策分化影響,歐元兌美元近一月以來自1.1275連續下行,近期在1.09附近波動。后市來看,個人認為歐元下行壓力持續加大。
經濟數據方面,歐洲經濟下滑的趨勢在制造業和服務業中表現愈發明顯。歐元區7月Markit制造業PMI進一步回落至42.7,為2020年中疫情以來最低水平;7月服務業PMI從上月的52.0下降至50.9,為今年1月以來最低水平;7月綜合PMI錄得48.9,低于預期值49.6且為連續第二個月處于枯榮線下方。而作為傳統的制造業大國,德國7月制造業PMI更是大幅下跌至38.8。反觀對手貨幣,美國經濟整體展現出較強韌性。從上周披露數據來看,美國初請失業金人數小幅下降,且7月零售銷售數據環比增幅超預期。總的來說,在歐洲經濟相對疲軟的情況下歐元或將繼續承壓,維持震蕩下行趨勢。
貨幣政策方面,美聯儲公布的7月會議紀要釋放出偏鷹派信號,美國經濟軟著陸的預期升溫支撐美元走強,歐元受到打壓。紀要顯示,緊俏的勞動力市場疊加遠超目標的通脹數據使大部分官員認為通脹的上行壓力仍存,幾乎全部官員都認為7月加息是必要的并且不排除年內進一步加息的可能。與此同時,因近半年以來多項經濟指標皆強于預期,所以美聯儲官員表示不再預測美國經濟將在年底前進入衰退。雖市場對于9月議息會議加息的預期維持不變在10%左右,但美聯儲對經濟形勢較為樂觀,從官員表態中可以看出美聯儲傾向于在更長時間內維持高利率水平。因此,美元短期內大幅下跌的空間相對有限,歐元或將承受更多下行壓力。
美元兌日元
在美元持續走強的背景下,受到息差收窄、避險情緒增強等因素影響,上周日元呈先貶后升趨勢,周線小幅收跌0.31%,昨日收報于146.22。整體來看,美日匯率走勢與美日利息差保持相對一致。
日本方面,日本內閣公布的二季度GDP數據環比增長6%,遠高于市場預期,連續兩個季度突破歷史新高,但拆分不同科目來看,居民消費和進口對GDP貢獻度有所下降,國內需求疲軟導致日本經濟走勢及政策變化易受到歐美等國的影響。在此背景下,短期內日本央行改變超寬松貨幣政策的動力不足,將繼續維持鴿派姿態,日元下行壓力加大。
美國方面,美國經濟在美聯儲持續加息抑制通脹的緊縮政策下仍保持韌性。近期公布的工業產出、首次申請失業人數與零售數據等均超出預期,支撐美元進一步走強。此外,上周美聯儲發布的7月貨幣政策會議紀要傳遞鷹派信號,使得美債收益率延續上行趨勢,打壓日元。
展望后市,在美國經濟保持穩健發展、通脹壓力仍存的背景下,美日政策差異或將導致利差走闊,預計短期內日元仍存在一定貶值壓力。本周日本將公布PMI、CPI等經濟數據,或對市場產生一定影響;美國將召開杰克遜霍爾會議,其中鮑威爾講話將對市場情緒產生較大影響,建議持續關注經濟數據、政策變化對美日匯率的影響。
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