ESG行業觀察｜僅不足5%的企業評級為A+，醫療保健行業缺少ESG領軍者
編者按
【資料圖】
8月16日，每日經濟新聞聯合中央財經大學綠色金融國際研究院（以下簡稱中財大綠金院）共同發布《中國上市公司ESG行動報告（2022—2023）》（以下簡稱《行動報告》），并對金融、醫療保健、房地產、交通運輸、互聯網、日常消費和新能源等七大重點行業的ESG（環境、社會、治理）表現進行了分析。
雖然上市公司踐行ESG理念均聚焦在環境、社會和治理三個維度，但由于不同行業生產運作差異較大，不同行業對三個維度的側重程度均不一樣，所需要重點考量的關鍵ESG議題也存在一定差異，因此對重點行業的ESG表現進行觀察，具有現實的標桿價值和參考意義。本期結合《行動報告》，對我國醫療保健行業ESG實踐表現進行觀察。
自7月底全國醫藥領域腐敗問題集中整治工作開展以來，已有十余家醫藥企業終止IPO（首次公開發行股票），核心原因之一就是監管層在對這些公司問詢時提到的“銷售費用過高”問題。這從根本上反映出公司在治理方面需加強風險防患和風險管理的能力。
每日經濟新聞聯合中財大綠金院發布的《行動報告》顯示，從總體來看，醫療保健行業上市公司ESG綜合表現為中等水平：超半數以上企業（約53.21%）的評級集中在B（含B+、B、B-）與C（含C+、C、C-）；評級為A（含A+、A、A-）的企業占比為23.81%，但僅有4.35%的企業為A+，說明業內仍普遍缺少ESG領先企業。
《行動報告》中對醫療行業E、S、G三個維度分別評級的結果顯示，治理維度綜合表現欠佳：C和D級占比均分別高于A和B級，且二者占比占總體比例一半以上。
在實質性議題的陳述和實施方面，我國醫療保健行業上市公司已通過參考、借鑒國際標準，在環境、社會和治理方面進一步細化，形成了一批更符合中國國情的關鍵ESG指標和內容，比如有毒及危險物管理、生物多樣性保護、綠色包裝等。
僅有4.35%企業ESG評級為A+
根據萬得一級行業劃分標準，醫療保健行業（涵蓋醫療保健設備與服務、制藥、生物科技與生命科學等領域）上市公司共有483家，其ESG評級分布情況如下圖所示。
圖片來源：《行動報告》截圖
從各等級占比分布來看，醫療保健行業上市公司ESG評級較為平均——獲得A（含A+、A、A-）的企業占比為23.81%；30.43%的企業獲B（含B+、B、B-）；獲得C（含C+、C、C-）的企業占比為22.77%；另有22.98%的企業評級為D（含D+、D、D-），總體表現中等。
值得注意的是，盡管有23.81%的企業評級為A，但僅有4.35%企業評級為A+，說明業內缺少ESG領先企業。且從下列三個維度的具體評級分布來看，四個級別的結果也較為平均，其中治理維度的C和D級占總體比例一半以上，說明企業該方面的能力還有較大的提升空間。
圖片來源：《行動報告》截圖
在行業實質性議題展示方面，目前國際主流ESG標準面對醫療保健行業ESG發展的關注主要聚焦在公司治理、產品安全與質量、人力資本、碳排放和廢棄物管理等方面。例如，根據SASB（可持續發展會計準則理事會）的實質性地圖（Materiality Map），醫療保健行業作為一級行業主要涵蓋了6個子行業，匯總各個子行業的核心議題，在環境、社會、治理方面分別設置了核心指標。
環境方面主要為溫室氣體排放、能源管理、廢物和危險材料管理。社會責任方面的議題又被進一步劃分為社會資本和人力資本。前者主要為產品質量和安全、銷售實踐和產品標簽、渠道和能力建設、數據安全、客戶福利、人權和社區關系等；后者涵蓋員工參與度、多樣性和包容性、員工健康與安全等議題。治理方面主要包含商業模式與創新、產品設計和生命周期管理、氣候變化的物理影響、領導與治理、商業道德等。
企業下沉基層市場將助力鄉村振興
在參考和借鑒國際ESG實質性議題標準的同時，結合國內部分頭部醫療保健行業企業可進一步識別形成中國醫療保健行業關鍵ESG議題。比如，環境維度的議題被更進一步細化，包括醫療廢棄物在內的各類排放物及廢棄物管理、有毒及危險物管理、生物多樣性保護等；社會維度方面，醫療保險行業的關鍵議題主要集中在相關的醫藥產品質量及服務保障領域，如產品安全及質量、健康可及性及公共衛生安全等；在治理維度，相關科技創新與研發、知識產權及專利的保護是重點關注方向。
圖片來源：《行動報告》截圖
值得一提的是，隨著7月中下旬全國醫藥領域腐敗問題集中整治工作開展以來，不少存在腐敗問題的醫療機構與醫藥、醫療相關企業及從業人員被查處，相信今后商業道德與反腐敗也將成為醫療保健行業重要的ESG長期工作之一。
總的來說，通過分析和梳理我國A股醫療保健業上市公司的ESG表現，可在一定程度上反映出行業的ESG發展趨勢。從宏觀角度來看，隨著國家陸續出臺《“十四五”國家藥品安全及促進高質量發展規劃》《“十四五”醫藥工業發展規劃》《“十四五”優質高效醫療衛生服務體系建設實施方案》等針對醫療保健領域的“十四五”頂層規劃，醫療保健行業高質量、可持續發展的路徑也逐漸清晰。
站在全產業鏈角度，未來還需進一步通過提升精細化管理水平和規模化、體系化建設，在細分領域中培育形成產業主導重點企業，保障產業鏈供應鏈的穩定可控，健全醫療保健儲備體系，確保醫療藥品與設備的穩定供應保障能力。此外，未來可以通過加速在生命科學、數字醫療等新興領域布局，同時健全科技成果轉化體系，完善激勵機制，充分激活各類創新資源，推動基礎研究成果向產業端轉移。
對于企業端而言，未來需要通過制造水平的革新與科技創新，強化藥品、保健品、醫療設備等相關產品的全生命周期質量管理，保證產品質量安全；同時提高低碳化、數字化、智能化生產制造水平，有效控制生產環節的溫室氣體排放、廢棄物及危害品的處置，嚴格把控綠色安全生產風險水平。
此外，在鄉村振興的戰略引導下，企業可以通過打造“互聯網+醫療”的模式進一步在基層下沉醫療市場，提高醫療保健產品與服務的普及性。
封面圖片來源：視覺中國-VCG111123033492
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