恒大為什么要在美國申請破產保護？

今天（8月18日）早上，新聞app都在鋪天蓋地推送一個消息：

【資料圖】

中國恒大集團今日在紐約曼哈頓向美國法院申請破產保護。

2022年3月21日至今，中國恒大的股票于一直處于暫停交易狀態，到今天這個消息傳出，很多人都會以為，恒大要破產了。

的確，恒大截至去年底，其欠款就已經高達人民幣2.44萬億元，約占中國GDP的2%。

用正常的經濟思路去理解，已經是回天乏術。

而破產又是應對債務的一種方式——直接清零了嘛。

不過，此番恒大申請的是“破產保護”，而非破產。

破產保護，指不管債務人是否有償付能力，當債務人向法院提出破產重組申請后，可以提出一個破產重組方案，就債務償還的期限、方式以及可能減損某些債權人和股東的利益作出安排。

在破產保護期間，債權人不得強制要求還債。

美國破產法第15章允許外國企業在美國申請破產保護，以處理跨境破產案件。

恒大的目的，是利用這個規定，避免恒大的債權人在美國提起訴訟或扣押資產，這樣可以更好地騰出空間和精力進行資產重組和其他的挽救的方式。

說簡單點，就是我確實欠了錢不假，但是我怕債主把我的店鋪封了，如此就一點賺錢的活路都沒有了。

如果恒大不申請這個，那么一旦進入破產程序，企業的運營就要全部停止，那恒大真就是完了。

所以，申請破產保護，是一個相對明智且務實的選擇。

之前瑞幸也在美國申請過破產保護，后來七搞八搞，還真就搞成功了。

但！

恒大和瑞幸那是不一樣的業務模式。

瑞幸是一個處于上升渠道的消費市場，基本面是中國有廣闊的咖啡消費需求。

而恒大的房地產行業，則是下行周期。

在行業已經見頂的時候，依然大幅逆周期加杠桿，而現在大量三四線房子難賣，土地爛在手里，出現巨額虧損。

如果恒大能起死回生，除非中國房價再翻一倍，且銷量走俏，量價齊升。

可現在來看，這已經不可能了。

房地產行業有句老話：

“長期看人口、中期看土地、短期看金融”。

中國現在的生育率甚至低于日本，城鎮化也趨于飽和，金融吸引力提升空間無限大。

超低的出生率和低迷的消費面，過于飽和的供應量，決定了房價很難持續上漲。

留給恒大的時間……

不多了。

這兩天，恒大的負面消息可謂接踵而至。

16號，媒體曝出許家印疑似離婚，原因是恒大地產的公告提到許家印的夫人丁玉梅是“獨立于本公司及其關聯人士的第三方”。

而在此之前，丁玉梅都被列為許家印的配偶。

這一特殊表述引發外界浮想聯翩。

到了下午，又是恒大地產被證監會立案調查，說是涉嫌虛假披露。

看來這日子是越來越“刑”了。

還記得幾年前，他和新城控股的老總王振華一同位列委員代表的時候，誰能想到這兩位大佬會有今天？

2020年，王振華因嫖娼、猥褻幼女進去了，沒想到新城控股卻因此避免了高負債，躲過了這一輪地產暴雷。

誰能想到王振華這五年牢獄之災，無意中幫企業渡過了難關。

反觀許老板，和妻子相濡以沫，事業上努力拼搏，瘋狂拿地，到頭來，還不如啥也不干來得舒服。

在錯誤的方向上，越努力，離懸崖越近。

要是換成別的企業早破產了，但恒大之所以能撐到今天，不是因為許老板能力出眾，而是因為它的背后關系到很多銀行貸款和供應商的貨款，關系到很多人的就業問題。

相比負債，涉及民生的東西可能影響更大。

要是破產清算的話，許老板可能得開心死，因為他是通過有限責任公司控股恒大，破產了就破產了，一了百了。

很多人可能還不知道，恒大是世界上負債最高的房地產企業，在國內所有的爛尾樓盤中，恒大一家就占了4成。

一旦破產，留下來的爛攤子，還是給社會，給國家，最終轉移到每個人的頭上。

所以正常的債權人也都不希望恒大破產，因為大家都希望能收回資產。

那么，恒大的債務重組能出現轉機嗎？

所謂的債務重組無非就是和債權人的談判展期。

再通俗點說，就是我現在實在沒錢，你也別收我本金和利息了，再給我5年、10年，讓我緩口氣，說不定有轉機呢。

這件事，很多地方城投債就是這樣玩的。

但恒大和城投債還有區別，城投一般是借國內銀行的錢，銀行在某種程度上，又要聽政府的。

所以這個操作可以有。

但恒大欠的是外國人的錢，你說國外銀行和財團能放過你嗎？

去年9月份，地產商旭輝也嘗試過債務重組，結果失敗了，結果就是他們直接宣布了停止支付境外債本息。

說白了，就賴給你看，你咋地吧！

如果恒大也玩這一手，那么外國債權人會怎么行權呢？

老許人家身在國內，可能對于后面自己的處境早就清晰明了。

該離婚分割的分割了，該轉移的估計也都轉移了。

現在的操作，給我們的是警醒：

逃！

給外國債權人的，則是希望：

渺茫的希望。

關鍵詞：