多重利空嚇壞投資者 美債收益率觸及年內(nèi)高點(diǎn)

債券投資者正將美國(guó)國(guó)債收益率推至2023年的新高，因?yàn)樗麄兪艿酱笠?guī)模政府債券發(fā)行計(jì)劃和就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)強(qiáng)勁跡象的驚嚇。周三，各期限美國(guó)國(guó)債價(jià)格下跌，10年期國(guó)債收益率上漲10個(gè)基點(diǎn)，至4.12%，為2022年11月以來的最高水平，30年期國(guó)債收益率達(dá)到4.2%，為近9個(gè)月來的最高水平。

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美國(guó)財(cái)政部周三表示，將在下周的季度再融資操作中發(fā)行1030億美元較長(zhǎng)期債券，高于之前發(fā)行的960億美元，也略高于大多數(shù)交易商的預(yù)期。預(yù)算赤字飆升促使惠譽(yù)取消了美國(guó)的AAA信用評(píng)級(jí)。

美國(guó)10年期國(guó)債收益率突破阻力位

Brandywine Global Investment Management投資組合經(jīng)理Tracy Chen表示:“評(píng)級(jí)下調(diào)的時(shí)機(jī)有點(diǎn)奇怪，但美國(guó)的財(cái)政狀況令人擔(dān)憂。”“這次降級(jí)發(fā)生在美國(guó)財(cái)政部再融資期間，所以我們可能會(huì)看到期限溢價(jià)上升，曲線變陡。”

ADP周三公布的數(shù)據(jù)顯示，上月私營(yíng)企業(yè)新增就業(yè)崗位32.4萬個(gè)，超過了市場(chǎng)預(yù)期，凸顯了勞動(dòng)力市場(chǎng)的持續(xù)強(qiáng)勁。就業(yè)數(shù)據(jù)公布之后，美債收益率飆升的勢(shì)頭也有所增強(qiáng)。

美國(guó)國(guó)債也越來越接近抹去年初以來的漲幅。Bloomberg美國(guó)國(guó)債總回報(bào)指數(shù)在2023年僅上漲0.7%，該指數(shù)在2022年下跌了創(chuàng)紀(jì)錄的12%。

風(fēng)險(xiǎn)厭惡

周三的動(dòng)蕩發(fā)生在惠譽(yù)將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)至AA+之后。這家信用評(píng)估機(jī)構(gòu)表示，由于減稅、新的支出計(jì)劃、經(jīng)濟(jì)沖擊和一再出現(xiàn)的政治僵局，美國(guó)的財(cái)政狀況可能在未來三年惡化。

Columbia Threadneedle的全球利率策略師Ed Al-Hussainy表示，盡管惠譽(yù)的行動(dòng)與2011年標(biāo)普全球評(píng)級(jí)的行動(dòng)類似，但最新的變化發(fā)生在一個(gè)截然不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中。

他表示，這一次，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)面臨壓力，一方面是政府增加債券供應(yīng)的計(jì)劃，另一方面是日本央行調(diào)整收益率控制政策的影響。

Al-Hussainy表示，勞動(dòng)力市場(chǎng)的彈性也與2011年困擾美國(guó)的9%的失業(yè)率形成了鮮明對(duì)比。

即便如此，他表示，股市拋售加劇可能會(huì)吸引債券買家重新購(gòu)買美國(guó)國(guó)債。標(biāo)普500指數(shù)周三跌幅高達(dá)1.4%，為5月份以來最大跌幅。

“美國(guó)國(guó)債仍是最佳的避險(xiǎn)資產(chǎn)，沒有切實(shí)可行的替代品，”Al-Hussainy表示。

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