A股出現調整 投資者“復工”首周 A股連續4日反彈兩市成交額逾4萬億元

主持人宓迪：今日本報關注資本市場“復工”，從上市公司、融資、投資者等角度，采訪專家學者進行解讀。

本報記者孟珂

回顧農歷鼠年首個交易周——首日A股出現調整，隨后連續4個交易日出現反彈趨勢。東方財富choice數據統計顯示，上周(2月3日至2月7日)累計成交額達4.14萬億元。有業內人士認為，A股市場穩步回升，投資者信心得到修復。

具體來看，同花順iFinD數據顯示，自2月4日以來，滬深兩市融資融券余額連續增長。與此同時，上周(2月3日至2月7日)北向資金持續加倉，截至2月7日收盤，北向資金5個交易日累計凈流入300.6億元。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，上周A股市場低開高走，很多個股逐步“收復失地”，市場的賺錢效應顯現，市場的信心得到持續修復。從兩融余額和外資流入可以看出主力資金對A股市場價值的肯定。當前，A股已經加入了MSCI等國際指數，保持市場正常交易，保持流動性是非常重要的，這也是外資愿意持續流入A股的一個重要的原因。

“一旦疫情控制住，經濟面將會逐步恢復到正常的增速，未來資本市場的投資機會還會有更多。”楊德龍如是說。

多位業內人士表示，隨著資本市場改革的推進，市場有望呈現上揚走勢。

安信證券首席策略分析師陳果對《證券日報》記者表示，從金融市場政策層面看，2020年A股市場的改革將繼續推進，這對A股市場投資者信心及估值體系整體將起到正面作用。從目前來看，今年最大政策變化是注冊制的逐步推開，此外也要關注再融資新規的落地。前者將逐步修正A股定價體系，后者有望重新激活非公開發行定增市場，有利于提升部分公司未來的盈利預期。

“從資金層面看，A股將持續迎來中長期配置資金。一方面，理財利率持續降低。促使保險和銀行理財資金增配A股。另外一方面，在中國金融加快開放的背景下，也形成新的資金來源。在監管層對長期資金入市的堅定政策支持下，銀行理財和社保(包括養老金、社?；?、企業年金、職業年金)有望成為A股長期資金配置的新增來源。”陳果認為。

陳果還表示，綜合來看，他對年內的A股市場抱偏積極的看法，尤其是在新冠肺炎疫情影響逐漸退去之后，市場有望呈現震蕩向上的走勢。站在中長期和全球視角來看，全球處于低利率年代，中國經濟正在轉向高質量發展，上市公司的資產收益率(ROE)和資本回報率(ROIC)企穩回升，金融開放和改革的進一步深化，這些都在推動A股估值體系的重塑、企穩和再造，并使資本市場越來越轉向由內生盈利驅動的上漲過程。