A股出現(xiàn)調(diào)整 投資者“復(fù)工”首周 A股連續(xù)4日反彈兩市成交額逾4萬(wàn)億元

主持人宓迪：今日本報(bào)關(guān)注資本市場(chǎng)“復(fù)工”，從上市公司、融資、投資者等角度，采訪(fǎng)專(zhuān)家學(xué)者進(jìn)行解讀。

本報(bào)記者孟珂

回顧農(nóng)歷鼠年首個(gè)交易周——首日A股出現(xiàn)調(diào)整，隨后連續(xù)4個(gè)交易日出現(xiàn)反彈趨勢(shì)。東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，上周(2月3日至2月7日)累計(jì)成交額達(dá)4.14萬(wàn)億元。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，A股市場(chǎng)穩(wěn)步回升，投資者信心得到修復(fù)。

具體來(lái)看，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，自2月4日以來(lái)，滬深兩市融資融券余額連續(xù)增長(zhǎng)。與此同時(shí)，上周(2月3日至2月7日)北向資金持續(xù)加倉(cāng)，截至2月7日收盤(pán)，北向資金5個(gè)交易日累計(jì)凈流入300.6億元。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，上周A股市場(chǎng)低開(kāi)高走，很多個(gè)股逐步“收復(fù)失地”，市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)顯現(xiàn)，市場(chǎng)的信心得到持續(xù)修復(fù)。從兩融余額和外資流入可以看出主力資金對(duì)A股市場(chǎng)價(jià)值的肯定。當(dāng)前，A股已經(jīng)加入了MSCI等國(guó)際指數(shù)，保持市場(chǎng)正常交易，保持流動(dòng)性是非常重要的，這也是外資愿意持續(xù)流入A股的一個(gè)重要的原因。

“一旦疫情控制住，經(jīng)濟(jì)面將會(huì)逐步恢復(fù)到正常的增速，未來(lái)資本市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)還會(huì)有更多。”楊德龍如是說(shuō)。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，隨著資本市場(chǎng)改革的推進(jìn)，市場(chǎng)有望呈現(xiàn)上揚(yáng)走勢(shì)。

安信證券首席策略分析師陳果對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從金融市場(chǎng)政策層面看，2020年A股市場(chǎng)的改革將繼續(xù)推進(jìn)，這對(duì)A股市場(chǎng)投資者信心及估值體系整體將起到正面作用。從目前來(lái)看，今年最大政策變化是注冊(cè)制的逐步推開(kāi)，此外也要關(guān)注再融資新規(guī)的落地。前者將逐步修正A股定價(jià)體系，后者有望重新激活非公開(kāi)發(fā)行定增市場(chǎng)，有利于提升部分公司未來(lái)的盈利預(yù)期。

“從資金層面看，A股將持續(xù)迎來(lái)中長(zhǎng)期配置資金。一方面，理財(cái)利率持續(xù)降低。促使保險(xiǎn)和銀行理財(cái)資金增配A股。另外一方面，在中國(guó)金融加快開(kāi)放的背景下，也形成新的資金來(lái)源。在監(jiān)管層對(duì)長(zhǎng)期資金入市的堅(jiān)定政策支持下，銀行理財(cái)和社保(包括養(yǎng)老金、社保基金、企業(yè)年金、職業(yè)年金)有望成為A股長(zhǎng)期資金配置的新增來(lái)源。”陳果認(rèn)為。

陳果還表示，綜合來(lái)看，他對(duì)年內(nèi)的A股市場(chǎng)抱偏積極的看法，尤其是在新冠肺炎疫情影響逐漸退去之后，市場(chǎng)有望呈現(xiàn)震蕩向上的走勢(shì)。站在中長(zhǎng)期和全球視角來(lái)看，全球處于低利率年代，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，上市公司的資產(chǎn)收益率(ROE)和資本回報(bào)率(ROIC)企穩(wěn)回升，金融開(kāi)放和改革的進(jìn)一步深化，這些都在推動(dòng)A股估值體系的重塑、企穩(wěn)和再造，并使資本市場(chǎng)越來(lái)越轉(zhuǎn)向由內(nèi)生盈利驅(qū)動(dòng)的上漲過(guò)程。