2023年中期大類資產走勢展望：峰回路轉 拾階而上
2023-06-25 22:58:15 來源：國泰君安證券股份有限公司
【資料圖】
權益：峰回路轉，拾階而上
要點：2023年1月30日開啟的中級調整基本結束，中期反彈已經開啟，市場有望拾階而上，建議拿穩籌碼享受反彈成果。
債券：市場情緒逐漸回暖，利率或震蕩上行
要點：市場預期逐步改善，利率易上難下，穩增長政策落地加速經濟修復或推動利率震蕩上行。
商品：海外衰退下區間震蕩，若利好加持或有階段性機會要點：美歐維持高利率，海外衰退擔憂持續，國內經濟穩步復蘇，商品大概率區間震蕩；若利好加持或有階段性交易機會。
黃金：短期缺乏突破理由，中期仍具配置價值
要點：短期看，無超預期信息刺激避險需求；中期看，保值需求仍有支撐；建議繼續原倉持有，謹慎追高。
匯率：短期回調不改長期升值趨勢
要點：下半年國內經濟大概率強于美國，經濟形勢好轉疊加美聯儲加息周期結束，人民幣匯率大概率升值。
風險提示：地緣政治沖突超預期；全球經濟衰退超預期；海外貨幣政策超預期；海外市場波動加劇；量化模型基于歷史數據構建，而歷史規律存在失效風險。
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