資管規模僅剩9.35萬億元 券商資管最新規模來了

盡管資管新規落地未滿兩年，但其對資管行業產生的影響卻非常深遠且具有重塑性。2月25日晚間，中國基金業協會公布了今年1月份證券期貨經營機構的備案數量和規模。從數據來看，自2017年一季度達到歷史最高規模18.77萬億元后，近三年的時間里，券商資管的規模一路下滑，尤其是在2018年4月底資管新規發布后，其規模萎縮的速度更是呈現加快趨勢，截止今年1月底，券商資管規模已降至9.35萬億，呈現“腰斬”態勢。

券商資管規模僅剩9.35萬億元

不到三年時間遭“腰斬”

數據顯示，截至2020年1月底，證券期貨經營機構私募資管業務規模合計18.36萬億元(不含社保基金、企業年金以及券商大集合)，較2019年12月底減少3652億元,減幅達2%。

值得注意的是，在這其中，證券公司及資管子公司資管業務規模占比最大，達9.35萬億元，環比下降2%。與此同時，這已經是其連續第三個月規模不足10萬億元了。自2017年一季度達到歷史最高規模18.77萬億元后，近三年的時間里，在去通道、轉型主動管理的監管高壓之下，券商資管規模一降再降，特別是在2018年4月底資管新規發布后，券商資管便坐上了規模下滑的快車道，去年11月，券商資管規模首度降至10萬億元之下，截止今年1月底，其規模較2017年的最高峰已經明顯“腰斬”。

雖然券商資管規模整體縮水，但毋容置疑，券商資管業務的結構正在得到逐步改善。中國基金業協會去年12月30日晚間披露的數據顯示，2019年三季度，在主動管理規模前20名中，主動管理規模較二季度增加的有7家，其中，海通資管和中金公司去年三季度主動管理規模分別為1208.87億元和1061.73億元，分別排在第八位和第11位，均較上一季度名次上升兩位，是前20名名次上升最大的兩家。

此外，截止今年1月底，基金公司資管業務規模達4.23萬億元，基金子公司資管業務規模為4.14萬億元，期貨公司及子公司資管業務規模1467億元。值得注意的是，從今年1月起，備案月報將證券公司私募子公司私募基金產品數據納入統計，截止今年1月底，證券公司私募子公司私募基金規模為4978億元。

存續資管產品中，截止今年1月底，集合產品規模2.5萬億元，占比14%;單一產品規模15.37萬億元，占比86%。從產品管理方式來看，通道類產品規模9.76萬億元，較2018年10月底下降35.4%，主動管理類產品規模8.11萬億元，較2018年10月底增長8.3%。

一增一降之下，資管機構的生態正在得到重塑。有業內人士指出，存續產品受監管影響疊加新增數量減少，證券期貨經營機構的資管規模或將繼續下滑。不過，隨著券商資管等機構在轉型主動管理上成效日漸顯著，近幾個月來，其規模下滑速度逐漸出現放緩之勢，去通道的邊際影響也正在逐步減弱。

1月資管產品設立規模環比大降逾40%

今年1月，證券期貨經營機構共備案585只產品，環比下降30%，設立規模706.28億元，環比降幅高達41.4%。

值得注意的是，在這其中，基金子公司備案規模降幅最大，截止今年1月底，基金子公司備案110只，設立規模131.73億元，環比大降69.6%，證券公司及資管子公司次之，今年1月其備案307只，設立規模268.51億元，環比下降48.2%。

在這幾類資管機構中，今年1月，僅期貨公司及子公司設立規模環比上升，達14.3億元，較上月上升59.8%。

按照產品類型劃分，單一產品數量和規模更占優，分別為315只和384.1億元，集合產品數量則為258只，設立規模277.41億元。

按照投資類型劃分，固收類產品在設立規模和數量上仍然保持第一的地位，今年1月，固定收益類產品345只，設立規模530.26億元。此外，權益類產品65只，設立規模96.62億元，混合類產品162只，設立規模74.2億元，商品及金融衍生品類產品13只，設立規模5.2億元。

此外，1月新設集合產品的平均備案核查時間為1.81個工作日，較上月有所加快。其中，證券公司及資管子公司產品平均備案核查時間明顯加快，達1.43個工作日，而在去年12月，其平均備案核查時間為2.06個工作日。

自2018年11月以來，證券行業在紓解民營企業融資困境方面積極發揮作用。截至2020年1月，共69家證券公司及私募子公司累計備案紓困計劃201只，存續規模1283.98億元，落地項目數量共計372個，項目規模632.78億元。

從管理人資管規模分布來看，截至2020年1月底，證券公司及資管子公司資管業務規模主要集中在100-2000億元，證券公司私募子公司私募基金業務規模主要集中在0-50億元，基金公司及子公司資管業務規模主要集中在0-300億元，期貨公司及子公司資管業務規模主要集中在0-5億元。