光伏股遭北向資金大幅賣出，殺跌過后是機會還是陷阱？

光伏板塊正在遭遇資金無差別拋售，泥沙俱下的行情讓投資者持倉相當難受。

8月23日，北向資金凈賣出104.61億元，連續13個交易日凈賣出，也是繼8月11日后，年內第二次出現超百億元凈賣出。8月以來，北向資金已累計凈賣出近750億元。新能源賽道龍頭股悉數下跌，光伏指數本月累計下跌超10%，且跌速明顯加快。

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截至23日收盤，隆基綠能（601012.SH）、陽光電源（300274.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）、德業股份（605117.SH）、福萊特（601865.SH）、先導智能（300450.SZ）、錦浪科技（300763.SZ）紛紛創出階段新低。

記者注意到，北向資金下半年以來，連續大幅賣出隆基綠能、天合光能等多只大市值光伏股，其減倉舉動不由得讓投資者擔憂板塊后市行情。那么，在繁榮的需求景氣度下，本輪光伏股跌出來的是機會還是陷阱？

光伏板塊單邊下行，75只股創月內新低

8月23日，華泰柏瑞中證光伏產業ETF收報1.009點，距離跌破基點僅一步之遙，該基金近一年累計下跌42.51%。

光伏個股的下跌有多么慘烈？Wind數據顯示，截至8月23日收盤，光伏板塊83只股中，本周有75只股創下近30天內股價新低；有62只股周內創下近60個天內股價新低，持倉虧損概率可見一斑。

千億市值龍頭個股呈現出單邊線性殺跌行情。龍頭股隆基綠能收跌近4%，報24.81點，創下2020年8月以來的新低，總市值1881億元。通威股份（600438.SH）上半年實現業績穩定增長，但仍難阻股價下跌，最新價報30.6元，創下逾兩年新低。3家組件廠晶科能源（688223.SH）、晶澳科技和天合光能（688599.SH）也均創下階段新低。

逆變器子板塊更是資金拋售的重災區。德業股份最近37日內，股價幾乎“腰斬”，由165.9元跌至87.43元。昔日“微型逆變器雙雄”禾邁股份與昱能科技的年跌幅分別達58.54%、65.19%，被投資者戲稱為“逆變器雙熊”。其中，昱能科技股價收盤報140.15元，創上市以來收盤新低，今年以來累計下挫65.35%。錦浪科技8月累計下跌21.5%，年跌幅達58.69%。

回顧本周，光伏產業并沒有發生重大利空的消息，下游需求也沒有出現明顯衰退，實際上，在國內硅料價格走穩后，組件與電池環節需求依然向好。

根據硅業分會最新發布的產業鏈價格情況，受下游需求推動，電池滿負荷生產，組件價格企穩回升，預計8月整體硅片價格走勢以持穩為主，短期內出現大幅波動的可能性不大。

相對較為利空的因素是今年7月份我國組件出口量同比、環比下滑。根據海關數據整理，2023年1~7月中國組件（已裝在組件內或組裝成塊的光電池）出口量合計為2.57億個，7月中國組件出口量為0.31億個，環比上月減少16.69%，同比去年減少24.60%。

然而，8月以來下游組件端排產提升，電池片出貨順暢，業內對三季度國內光伏出口保持樂觀態度，預計8、9月組件出口發貨同環比恢復正增長，判斷短期電池片價格仍有一定上行空間。

另外，今年是N型產品出貨量大年，隨著三季度N型電池產能集中釋放，帶動N型硅片需求大幅增加。目前電池端利潤相對可觀，N型TOPCon電池片與PERC價差有望維持，目前價差達6分/瓦左右，因此專業化企業接近滿負荷生產。

暴跌的光伏是機會還是陷阱？

股票市場常說：機會是跌出來的。在繁榮的需求景氣度下，光伏板塊單邊下跌，跌出來都是機會還是陷阱？

記者注意到，有“聰明錢”之稱的北向資金正在持續賣出大市值光伏股票。第一財經記者根據港交所官網與iFind數據，統計了部分光伏龍頭股下半年北向資金的持股變化，有多只股遭到北向資金大幅減倉逾20%。

北向資金減倉規模最高的是隆基綠能，7月3日~8月22日，北向資金合計賣出公司股份數量2.46億股，持股比例下降26.75%。其中，8月22日，北向資金單日減倉隆基綠能4723.11萬股，為7月以來單日最高凈賣出規模。

天合光能、錦浪科技分別被北向資金減倉22.38%、23.1%。減持幅度最高的是禾邁股份，達46.83%，截至23日收盤，禾邁股份股價較歷史最高點累計回撤71%。晶科能源與陽光電源遭到北向資金小幅賣出，下半年減倉幅度分別為7.45%、1.9%。

晶澳科技和通威股份獲得了北向資金的增持。上述時間段內，該資金累計增持晶澳科技2009.75萬股，增持比例13.42%，不過晶澳科技23日仍然創下逾一年股價新低，報26元。

一體化龍頭通威股份獲得北向資金小幅增持2.74%，增持數量為496.33萬股。通威股份股價年內跌幅為14%，系千億光伏股中，跌幅最窄的之一。

但從光伏板塊已經披露的中報來看，一線廠商的業績表現均在預期之內。隆基綠能的業績快報顯示，公司上半年的營收與歸母凈利潤同比增速分別為28.26%、41.63%。

又如，通威股份近日發布半年報顯示，公司實現營業收入740.68億元，同比增長22.75%；歸母凈利潤132.70億元，同比8.56%；扣非后歸母凈利潤126.2億元，同比增幅1.02%，凈利潤增速大幅下滑主要系硅料價格年內大幅下降以及上年同期業績高基數影響。

在光伏設備端，從事硅片切割設備制造的高測股份（688556.SH）上半年的營業收入和歸母凈利潤分別同比增長88.8%、201.27%，半年凈利潤達7.14億元，接近去年全年水平（7.88億元）。

在某上海私募人士看來，資金大幅拋售光伏股出于多個原因。“北向資金拋售固然是一個原因，尤其是大市值的股票。北向重倉的股票一旦大跌，會引起內資拋盤的連鎖反應。尤其是在市場行情低迷下探的時候，連續拋售對內資情緒影響也很大，甚至還有去年下半年沖進光伏板塊的割肉籌碼。根本上來說，新能源滲透率增速已經無法預期更高，現在大跌的光伏股都是前些年的3倍甚至5倍牛股。”上述私募人士說。

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