“新冠”疫情短期影響市場有限，中長期持續(xù)看好

近期，新型冠狀病毒疫情引起了全球的廣泛關注，易方達基金認為，A股存在長期投資價值，如果市場因為短期疫情事件性沖擊而出現(xiàn)調(diào)整，將帶來中長期很好的投資機會。

參考歷史經(jīng)驗，疫情等短期沖擊很難改變市場的中長期趨勢，高峰期過后，市場普遍都會得到明顯修復。以2003年非典疫情為例，當時中國經(jīng)濟正處于上升期，疫情本身并未對市場造成趨勢性的影響。從2002年11月16日中國發(fā)現(xiàn)第一例非典患者，至2003年8月16日全國無病例記錄為止，上證指數(shù)下跌0.92%，市場僅在疫情嚴重時出現(xiàn)一定波動。市場后期的表現(xiàn)更多是反應對當時經(jīng)濟過熱的擔憂。此后A股隨著大陸經(jīng)濟騰飛開啟了長達4年半的大牛市。回顧2003年非典、2009年墨西哥豬流感、2012年中東呼吸綜合癥、2013年西非埃博拉病毒疫情、2015年MERS在韓國再度爆發(fā)、2016年底到2017初的禽流感等多輪事件，市場都在短期事件性沖擊高峰期過后出現(xiàn)了快速修復，事件高峰期后的1-3個月有明顯的正收益。短期事件性沖擊很難改變市場的中長期趨勢，如果市場短期因此出現(xiàn)明顯調(diào)整，將帶來中長期較好的投資機會。

易方達基金表示，本次疫情可能對經(jīng)濟和市場帶來一定的短期影響，但影響的時間和幅度有限，不必過度擔憂。首先，當前我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、發(fā)展質(zhì)量穩(wěn)步提升;其次，國際環(huán)境也在持續(xù)向好發(fā)展，隨著中美貿(mào)易第一階段協(xié)議達成，企業(yè)外部壓力得以階段性緩解;最后，中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、企業(yè)融資成本有望進一步下降，這將給實體經(jīng)濟提供有力支撐，后續(xù)逆周期政策調(diào)節(jié)力度亦有望進一步增加。自疫情發(fā)生以來，各級政府高度重視、快速響應，在春節(jié)期間密集出臺了多項防控和支援措施，最大程度的避免疫情的大規(guī)模擴散，可以有效減小對后期經(jīng)濟的影響。

長期來看，國內(nèi)外經(jīng)濟和市場環(huán)境持續(xù)向好，A股仍具備長期投資價值。事件性因素對市場情緒的影響往往偏短期，市場的中長期的表現(xiàn)更多的決定于經(jīng)濟、政策、流動性等多重因素。隨著資本市場改革的不斷深化，A股的市場機制有了明顯的改善，包括外資在內(nèi)的各類長期資金對A股投資相對更加著眼于企業(yè)的長期價值，并不會過多的受到短期事件的影響。目前滬深300、創(chuàng)業(yè)板指和中證500分別位于歷史35%、67%和24%的估值分位，與國際主要指數(shù)的估值相比也處在相對較低的水平，并不存在太大的下行風險。短期看交運、餐飲、旅游等板塊可能受到疫情沖擊較大，而醫(yī)藥等領域相對受益。

易方達認為，A股正處在內(nèi)外環(huán)境向好、市場機制不斷完善、且估值低位的良好階段，中長期仍具備較高的投資價值，不必過度擔憂疫情給市場帶來的短期影響。