北上資金近200億大舉抄底A股，外資稱現(xiàn)在是買入中國(guó)核心資產(chǎn)的良機(jī)

外資普遍認(rèn)為，A股的優(yōu)質(zhì)公司不會(huì)停下不斷成長(zhǎng)的步伐，疫情改變不了這些，唯一改變的，是給了我們更低的價(jià)格，買入這些核心資產(chǎn)的機(jī)會(huì)。

受疫情短期影響，加之春節(jié)期間的累積賣壓，A股節(jié)后首日下挫，截至2月3日收盤，上證指數(shù)跌7.85%報(bào)2743.01點(diǎn)，深證成指跌8.45%報(bào)9778.96點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌6.85%報(bào)1795.77點(diǎn)。

由于節(jié)日期間，海外股市普遍受到重挫，恒指跌破27000點(diǎn)，美國(guó)道指1月31日一天就大跌600點(diǎn)，且A50股指期貨累跌近8%，因此，A股的回調(diào)在所難免。積極的信號(hào)在于，北上資金3日大舉流入近200億元，流動(dòng)性充裕，且并未全盤“一刀切”地出現(xiàn)拋售，眾多外資認(rèn)為近期可能是能以更低價(jià)格買到中國(guó)核心資產(chǎn)的良機(jī)。

“開盤后，還是有一些股票跌幅在僅5%上下，這顯示了投資者是有辨別能力的，并沒有去全盤‘投降式拋售’，此外很多股票仍在活躍交易，這本身也是一個(gè)成就。在當(dāng)年的‘黑色星期一’，美國(guó)道瓊斯指數(shù)大跌21%，幾乎每一只股票在日本都沒有交易量。”最早通過(guò)QFII投資A股的新加坡畢盛資管(APS)首席投資官王國(guó)輝對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

富敦(Fullerton)中國(guó)股票基金經(jīng)理吳西燕則對(duì)記者稱：“短期沖擊雖有陣痛，但更是機(jī)會(huì)，A股仍將是未來(lái)10年居民最值得配置的資產(chǎn)之一，A股的優(yōu)質(zhì)公司不會(huì)停下不斷成長(zhǎng)的步伐，疫情改變不了這些，唯一改變的，是給了我們以更低的價(jià)格買入這些核心資產(chǎn)的機(jī)會(huì)。”

市場(chǎng)有序，北上資金逆勢(shì)大舉流入

盡管A股開盤跌幅較大，但北上資金的流入量也在不斷上升，起先是30億元，截至午盤已攀升至近90億元。

根據(jù)記者多方采訪，機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，除了短期風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的大盤整體下挫，受到短期疫情影響，可選消費(fèi)、必須消費(fèi)等板塊面臨一定壓力;參考香港市場(chǎng)，地產(chǎn)股也面臨一定壓力，但基本面影響不大;同時(shí)，市場(chǎng)持倉(cāng)較多的新能源汽車、消費(fèi)電子，盡管短期承壓，但這些股票的基本面直接受到影響并不是特別大;旅游業(yè)基本面短期承壓，不過(guò)基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，影響大體在上半年內(nèi)，今年的收入會(huì)有一定的下降。但從一個(gè)更長(zhǎng)周期來(lái)看，恰恰是一個(gè)比較好的加倉(cāng)點(diǎn)。

王國(guó)輝也認(rèn)為，市場(chǎng)并未出現(xiàn)過(guò)度恐慌的情況，而是合理的買賣換倉(cāng)，這一點(diǎn)體現(xiàn)了A股市場(chǎng)正在不斷成熟。“美股市場(chǎng)早前也非常投機(jī)，即使是目前投機(jī)性也不低，一個(gè)市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)化需要很長(zhǎng)的時(shí)間，而中國(guó)需要做的是在每一次大波動(dòng)時(shí)都做出正確的決定。”

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前主動(dòng)選股至關(guān)重要。摩根資產(chǎn)管理大中華股票投資組合經(jīng)理江彥對(duì)記者表示，疫情、地緣政治和貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)不可避免會(huì)引發(fā)A股波動(dòng)，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)由注重?cái)?shù)量到質(zhì)量的轉(zhuǎn)型不會(huì)變，以研究為本的長(zhǎng)線投資者也正在其中把握投資機(jī)遇。在中國(guó)長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性發(fā)展趨勢(shì)中，三大板塊值得關(guān)注：醫(yī)療保健、消費(fèi)和科技業(yè)。

具體而言，中國(guó)醫(yī)療保健市場(chǎng)分散，不論在醫(yī)療保健服務(wù)以至產(chǎn)品和藥物分銷等范疇均有大量的升級(jí)空間，而當(dāng)局也大量投資于研發(fā)工作。國(guó)務(wù)院近年已就深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革發(fā)出多項(xiàng)通知，本次疫情或?qū)⒋呋母锕ぷ骷涌焱普埂?/p>

消費(fèi)方面，中國(guó)現(xiàn)已晉身成為全球規(guī)模最大的零售市場(chǎng)。在家庭可支配收入增加和中產(chǎn)階層崛起下，中國(guó)消費(fèi)活動(dòng)走向優(yōu)質(zhì)化和高檔化，消費(fèi)升級(jí)乃大勢(shì)所趨，將在長(zhǎng)期造就更多商機(jī)，并連帶助推科技創(chuàng)新。而受益于創(chuàng)意和強(qiáng)勁消費(fèi)力，中國(guó)的科技發(fā)展已不再只是為西方國(guó)家服務(wù)的生產(chǎn)基地，也不再僅限于制造智能手機(jī)和發(fā)展電子商貿(mào)，而是擴(kuò)展到研發(fā)軟件、云端業(yè)務(wù)、再生能源等領(lǐng)域。市場(chǎng)上出現(xiàn)越來(lái)越多協(xié)助中國(guó)企業(yè)加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全的資訊科技公司，內(nèi)地的軟件龍頭公司正陸續(xù)誕生。

陣痛后核心資產(chǎn)再現(xiàn)“誘人估值”

2019年以來(lái)，中國(guó)核心資產(chǎn)被外資越買越貴，目前在陣痛后，市場(chǎng)認(rèn)為核心資產(chǎn)將顯現(xiàn)更為誘人的估值。

吳西燕就提及，“此次的短期事件只是一輪長(zhǎng)牛、慢牛路途中的意外沖擊，沖擊只會(huì)造成短暫的挫折，而不會(huì)改變向上的方向。沖擊帶給我們的，雖然有短期凈值回撤的壓力，但更多的是機(jī)會(huì)——再次給了我們?cè)诟偷膬r(jià)格買入優(yōu)質(zhì)公司的機(jī)會(huì)。”

她表示，經(jīng)過(guò)這次沖擊，或許能在20倍PE的價(jià)格買入更多的消費(fèi)品龍頭，而這些龍頭，在未來(lái)的2-3年內(nèi)，可能很難見到這樣的價(jià)格區(qū)間;或許還能買到10倍以下的周期龍頭，這些龍頭，或許在未來(lái)的幾輪周期中，將給我們帶來(lái)不錯(cuò)的分紅回報(bào);也或許是科技龍頭，在這輪沖擊后，也能給我們難得的買入機(jī)會(huì)，而它們可能代表了未來(lái)10年經(jīng)濟(jì)增速最快的方向。

在眾多機(jī)構(gòu)看來(lái)，A股仍將是未來(lái)10年居民最值得配置的資產(chǎn)之一。

也有多家外資機(jī)構(gòu)表示，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響大概率是季度性的，很多行業(yè)的需求只是短期受損或者更多只是延遲，而非徹底的消失，對(duì)優(yōu)秀企業(yè)的長(zhǎng)期估值影響就更是微乎其微，因?yàn)槲磥?lái)每年的現(xiàn)金流根本沒什么影響，即優(yōu)質(zhì)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值幾乎不受影響，短暫市場(chǎng)的下跌更多是情緒上的或企業(yè)當(dāng)年利潤(rùn)低于預(yù)期。