華鑫證券：給予安杰思買入評級
(資料圖)
華鑫證券有限責任公司胡博新近期對安杰思進行研究并發布了研究報告《公司事件點評報告：出口表現優異，激勵提振發展信心》，本報告對安杰思給出買入評級，當前股價為100.98元。
安杰思(688581) 事件 安杰思股份發布2023年半年報業績公告：2023年H1，公司實現營業收入20555.89萬元，較上年同期增長30.70%；實現歸屬于母公司凈利潤7880.17萬元，同比增長44.16%；扣非后歸母凈利增長33.22%，實現基本每股收益1.72元/股。 投資要點 出口表現優異，繼續拓展新市場 2023年上半年，境內市場銷售收入10238.65萬元，較去年同比增長21.10%；境外市場銷售收入10169.83萬元，同比增長42.42%。增量部分，境外市場增量已超過境外市場。境外市場目前以發達國家為主，其中北美洲市場銷售收入3,057.26萬元，同比增長36.19%，歐洲市場銷售收入4,946.12萬元，同比增長36.96%，境外其他市場銷售收入2,166.44萬元，同比增長68.68%。在穩固北美歐洲市場同時，公司還將拓展南美及亞太等新興市場。 2季度國內市場恢復，技術和政策雙推動 從境內增長數據來看，一季度境內市場銷售收入同比下降8.33%，隨著二季度門診診療逐漸恢復，手術數量迅速提升，銷售收入同比增長49.35%。報告期內，公司新增產品進院數量超過200家。國內消化道診療市場規模將繼續保持快速增長，隨著癌癥的早診早治成為消化道診療趨勢，公司通過核心產品可拆卸、可換裝止血夾、雙極治療系統、ERCP手術器械在早癌治療領域、膽胰疾病治療領域、消化道止血領域可實現快速的進口替代。 推出激勵計劃，提振發展信心 公司推出2023年限制性股票激勵計劃(草案)，按照業績考核要求，2023-2025年收入端增長提出約30%的復合增速，凈利潤端增長提出約25.88%的復合增速。本輪激勵包括總經理等高管以及中層管理人員及核心技術骨干參與，激勵的實施彰顯對未來發展的信心。 盈利預測 我們預測公司2023E-2025E年收入分別為4.91、6.43、8.48億元，歸母凈利潤為1.93、2.56、3.32億元，EPS分別為3.31、4.39、5.68元，當前股價對應PE分別為30.8、23.3、18.0倍，看好公司在內鏡診療賽道中的技術競爭力，首次覆蓋，給予“買入”投資評級。 風險提示 醫保控費風險、銷售渠道拓展不及預期、在研項目推進不及預期、海外市場拓展不及預期、股權激勵計劃實施不及預期等風險。
該股最近90天內共有1家機構給出評級，增持評級1家。
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