中國神華2023年半年度董事會(huì)經(jīng)營評述

中國神華（601088）2023年半年度董事會(huì)經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、報(bào)告期內(nèi)公司所屬行業(yè)及主營業(yè)務(wù)情況說明

(資料圖)

（一）行業(yè)競爭格局和發(fā)展趨勢1

1.宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境

2023年上半年，國內(nèi)市場需求逐步恢復(fù)，生產(chǎn)供給持續(xù)增加，就業(yè)物價(jià)總體穩(wěn)定，居民收入平穩(wěn)增長，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體回升向好，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長5.5%。

2.煤炭市場環(huán)境

（1）中國動(dòng)力（600482）煤市場

2023年上半年，我國能源需求增長，全國煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本平穩(wěn)。煤炭增產(chǎn)保供取得顯著成效，煤炭產(chǎn)能繼續(xù)釋放，鐵路運(yùn)輸能力持續(xù)提升，社會(huì)主要環(huán)節(jié)存煤處于高位，煤炭價(jià)格震蕩回落。截至2023年6月30日，國煤下水動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)NCEI（5,500大卡）中長期合同價(jià)格為701元/噸，較上年末下降27元/噸；上半年執(zhí)行中長期合同價(jià)格均價(jià)約722元/噸，與上年同期基本持平，發(fā)揮了煤炭價(jià)格的“穩(wěn)定器”作用。

從供給側(cè)看，煤炭有效產(chǎn)能增加，煤炭產(chǎn)量保持增長，有效保障了我國能源安全穩(wěn)定供應(yīng)。上半年晉陜蒙新四省區(qū)原煤產(chǎn)量18.7億噸，同比增長4.6%，占全國原煤總產(chǎn)量的81.3%。進(jìn)口煤炭2.2億噸，同比增長93.0%。煤炭銷售及運(yùn)力向電煤傾斜，煤炭中長期合同銷售規(guī)模顯著提升，電煤占全國鐵路煤炭發(fā)運(yùn)量的83.6%。截至6月末，全國統(tǒng)調(diào)電廠存煤約2.0

億噸。

從需求側(cè)看，2023年上半年，我國能源消費(fèi)總量同比增長約5.1%。商品煤消費(fèi)量保持增長，同比增幅約7.2%。其中發(fā)電行業(yè)商品煤消費(fèi)量占總消費(fèi)量比例約59.0%，同比增幅11.2%，呈現(xiàn)較快增長。

（2）國際動(dòng)力煤市場

2023年上半年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，能源需求出現(xiàn)階段性下降，能源價(jià)格穩(wěn)中有降。主要資源國的煤炭產(chǎn)量保持高位，全球動(dòng)力煤市場供應(yīng)緊張情況得到緩和，市場彈性明顯增加。路孚特（Refinitiv）船舶航運(yùn)跟蹤數(shù)據(jù)顯示，2023年全球海運(yùn)煤炭貿(mào)易規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，1-6月海運(yùn)煤炭裝運(yùn)量（不包括國內(nèi)沿海運(yùn)輸）累計(jì)約6.4億噸，同比增長11.9%。印度尼

1本部分內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議。本公司對本部分的資料已力求準(zhǔn)確可靠，但并不對其中全部或部分內(nèi)容的準(zhǔn)確性、完整性或有效性承擔(dān)任何責(zé)任或提供任何形式之保證，如有錯(cuò)失遺漏，本公司恕不負(fù)責(zé)。本部分內(nèi)容中可能存在一些基于對未來政治和經(jīng)濟(jì)的某些主觀假定和判斷而作出的預(yù)見性陳述，因此可能具有不確定性。本公司并無責(zé)任更新數(shù)據(jù)或改正任何其后顯現(xiàn)之錯(cuò)誤。本文中所載的意見、估算及其他數(shù)據(jù)可予更改或撤回，恕不另行通知。本部分涉及的數(shù)據(jù)主要來源于國家統(tǒng)計(jì)局、中國煤炭市場網(wǎng)、中國煤炭資源網(wǎng)、中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)、煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)等。

西亞煤炭出口約2.1億噸，同比增長29.3%；澳大利亞煤炭出口約1.7億噸，同比下降2.2%；俄羅斯出口9,280萬噸，同比增長6.8%；美國出口4,040萬噸，同比增長18.6%；南非出口3,410萬噸，同比增長8.7%。從煤炭進(jìn)口國家和地區(qū)來看，2023年上半年，中國內(nèi)地進(jìn)口量顯著增長；印度進(jìn)口1.1億噸，同比增長8.7%；日本、韓國、歐盟煤炭進(jìn)口量均同比下降。截至2023年6月末，紐卡斯?fàn)朜EWC動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格137.9美元/噸，較上年末下降65.7%。

3.電力市場環(huán)境

2023年上半年，我國電力供需總體平衡，受來水偏枯等因素影響，部分地區(qū)部分時(shí)段電力供需偏緊。全國全社會(huì)用電量43,076億千瓦時(shí)，同比增長5.0%。全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量41,680億千瓦時(shí)，同比增長3.8%。其中，火電發(fā)電量29,457億千瓦時(shí)，同比增長7.5%；受來水持續(xù)偏枯影響，水電發(fā)電量4,504億千瓦時(shí)，同比下降22.9%；風(fēng)力、太陽能發(fā)電量合計(jì)5,599億千瓦時(shí)。

非化石能源發(fā)電裝機(jī)占比繼續(xù)提升。2023年上半年，全國基建新增發(fā)電裝機(jī)容量1.4億千瓦，其中新增并網(wǎng)太陽能發(fā)電裝機(jī)容量7,842萬千瓦，占新增裝機(jī)的55.6%。截至2023年6月底，全國發(fā)電裝機(jī)容量27.1億千瓦，同比增長10.8%。其中非化石能源發(fā)電裝機(jī)容量13.9億千瓦，同比增長18.6%，占總裝機(jī)容量的51.5%，占比同比提高3.4個(gè)百分點(diǎn)；火電裝機(jī)13.6億千瓦，其中煤電11.4億千瓦，占總發(fā)電裝機(jī)容量的比重為42.1%，同比降低3.4個(gè)百分點(diǎn)。

煤電仍是當(dāng)前我國電力供應(yīng)的主要電源。全國6,000千瓦及以上電廠發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)為1,733小時(shí)，同比下降44小時(shí)。其中，火電設(shè)備平均利用小時(shí)為2,142小時(shí)，同比增長84小時(shí)；水電平均利用小時(shí)為1,239小時(shí)，同比減少452小時(shí)。上半年煤電平均利用小時(shí)為2,244小時(shí)，同比提高104小時(shí)。煤電發(fā)電量占全口徑總發(fā)電量比重為58.5%，煤電仍是當(dāng)前我國電力供應(yīng)的最主要電源，有效彌補(bǔ)了水電出力的大幅下降，充分發(fā)揮了兜底保供作用。

跨省、跨區(qū)輸送電量保持增長，電力交易市場化程度進(jìn)一步提高。2023年上半年，全國各電力交易中心累計(jì)組織完成市場交易電量26,501億千瓦時(shí)，同比增長6.7%，占全社會(huì)用電量的61.5%，同比提高0.9個(gè)百分點(diǎn)。其中全國電力市場中長期電力直接交易電量為21,142億千瓦時(shí)，同比增長5.9%。電力現(xiàn)貨市場逐步完善。

4.下半年展望

2023年下半年，盡管外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也面臨壓力，但我國經(jīng)濟(jì)長期向好基本面沒有改變，韌性強(qiáng)、潛力大、活力足的特點(diǎn)也沒有改變。隨著就業(yè)改善、居民收入增加、內(nèi)需拉動(dòng)逐步增強(qiáng)、供給結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整、新動(dòng)能成長壯大等促進(jìn)發(fā)展的積極因素累積增多，經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)恢復(fù)向好。

煤炭行業(yè)來看，經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好將支撐煤炭消費(fèi)平穩(wěn)小幅增長，季節(jié)性波動(dòng)、極端天氣、突發(fā)事件等因素將進(jìn)一步凸顯煤炭的托底保障作用。煤炭供應(yīng)延續(xù)高位，在煤炭中長期合同的保障下，電煤供應(yīng)將保持平穩(wěn)有序。全年煤炭進(jìn)口量將保持顯著增長。預(yù)計(jì)下半年國內(nèi)煤炭市場供需將延續(xù)基本平衡的態(tài)勢，煤炭價(jià)格中樞或?qū)⒙杂邢陆怠?/p>電力行業(yè)來看，下半年發(fā)電裝機(jī)保持增長，非化石能源裝機(jī)占比繼續(xù)提升。我國全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)將拉動(dòng)用電需求增長，考慮到去年基數(shù)及天氣情況，預(yù)計(jì)下半年用電增速或好于上半年，迎峰度夏等部分時(shí)段、局部地區(qū)供應(yīng)緊平衡。

（二）報(bào)告期內(nèi)公司所從事的主要業(yè)務(wù)和經(jīng)營模式

中國神華能源股份有限公司于2004年11月在北京成立，于2005年6月在港交所上市，于2007年10月在上交所上市。本集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)是煤炭、電力的生產(chǎn)和銷售，鐵路、港口和船舶運(yùn)輸，煤制烯烴等業(yè)務(wù)。煤炭、發(fā)電、鐵路、港口、航運(yùn)、煤化工一體化經(jīng)營模式是本集團(tuán)獨(dú)特的經(jīng)營方式和盈利模式。

本集團(tuán)擁有神東礦區(qū)、準(zhǔn)格爾礦區(qū)、勝利礦區(qū)及寶日希勒礦區(qū)等優(yōu)質(zhì)煤炭資源，于2023年6月30日，中國標(biāo)準(zhǔn)下煤炭保有資源量327.4億噸、煤炭保有可采儲(chǔ)量135.3億噸。本集團(tuán)控制并運(yùn)營大容量、高參數(shù)的清潔燃煤機(jī)組，于2023年6月30日本集團(tuán)控制并運(yùn)營的發(fā)電機(jī)組裝機(jī)容量40,353兆瓦。本集團(tuán)控制并運(yùn)營圍繞“晉西、陜北和蒙南”主要煤炭基地的環(huán)形輻射狀鐵路運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)及“神朔—朔黃線”西煤東運(yùn)大通道，以及環(huán)渤海能源新通道黃大鐵路，總鐵路營業(yè)里程達(dá)2,408公里。本集團(tuán)還控制并運(yùn)營黃驊港等多個(gè)綜合港口和碼頭（總裝船能力約2.7億噸/年），擁有約2.18百萬載重噸自有船舶的航運(yùn)船隊(duì)，以及運(yùn)營生產(chǎn)能力約60萬噸/年的煤制烯烴項(xiàng)目。本集團(tuán)的煤炭開采、安全生產(chǎn)技術(shù)處于國際先進(jìn)水平，清潔燃煤發(fā)電、重載鐵路運(yùn)輸?shù)燃夹g(shù)處于國內(nèi)領(lǐng)先水平。

報(bào)告期內(nèi)，本集團(tuán)主營業(yè)務(wù)范圍、經(jīng)營模式及主要業(yè)績驅(qū)動(dòng)因素未發(fā)生重大變化。

二、經(jīng)營情況的討論與分析

上半年，本集團(tuán)安全生產(chǎn)保持穩(wěn)定，能源保供夯實(shí)有力，資源接續(xù)和重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)加快推進(jìn)，整體保持了穩(wěn)中有進(jìn)、進(jìn)中提質(zhì)的發(fā)展態(tài)勢。但受煤炭價(jià)格下行、原材料等成本上漲等因素影響，本集團(tuán)上半年經(jīng)營業(yè)績同比有所下降。

2023年上半年本集團(tuán)營業(yè)收入169,442百萬元（2022年上半年：165,579百萬元），同比增長2.3%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤48,104百萬元（2022年上半年：54,208百萬元），同比下降11.3%；歸屬于本公司股東的凈利潤33,279百萬元（2022年上半年：41,162百萬元，已重述），基本每股收益1.675元/股（2022年上半年：2.072元/股，已重述），同比下降19.2%。

三、風(fēng)險(xiǎn)因素

四、報(bào)告期內(nèi)核心競爭力分析

報(bào)告期內(nèi)，本集團(tuán)核心競爭力未發(fā)生重大變化。

本集團(tuán)的核心競爭力主要體現(xiàn)在：（1）煤電路港航化的縱向一體化經(jīng)營模式；（2）優(yōu)質(zhì)、豐富的煤炭資源；（3）專注于公司主業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)和先進(jìn)的經(jīng)營理念；（4）在煤炭開采、安全生產(chǎn)、重載鐵路、清潔燃煤發(fā)電、煤制烯烴等方面的國內(nèi)外領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)技術(shù)和科技創(chuàng)新能力。

四、報(bào)告期內(nèi)核心競爭力分析

報(bào)告期內(nèi)，本集團(tuán)核心競爭力未發(fā)生重大變化。

本集團(tuán)的核心競爭力主要體現(xiàn)在：（1）煤電路港航化的縱向一體化經(jīng)營模式；（2）優(yōu)質(zhì)、豐富的煤炭資源；（3）專注于公司主業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)和先進(jìn)的經(jīng)營理念；（4）在煤炭開采、安全生產(chǎn)、重載鐵路、清潔燃煤發(fā)電、煤制烯烴等方面的國內(nèi)外領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)技術(shù)和科技創(chuàng)新能力。

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